養老星球|證監會：研究將指數基金等權益類產品納入個人養老金產品體系

每經記者 黃小聰    每經編輯 彭水萍

近日，證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問，其中提及正在研究制定資本市場投資端改革方案，包括支持全國社?；稹⒒攫B老保險基金、年金基金擴大資本市場投資范圍等。

具體舉措中還包括豐富個人養老金產品體系，將指數基金等權益類產品納入投資選擇范圍。同時，在加大各類中長期資金引入力度方面，提及推動加快將個人養老金制度擴展至全國，擴大制度覆蓋面。

此外，記者注意到，個人養老金保險產品近期又有增加，從此前的39只增加到了46只。

1、研究將指數基金等權益類產品納入個人養老金的投資選擇范圍

近日，證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問，其中提及，中長期資金不足仍是制約資本市場健康發展的突出問題，正在研究制定資本市場投資端改革方案。在引入更多中長期資金方面，重點是營造有利于中長期資金入市的政策環境。

具體舉措包括了六項內容，其中包括：一是支持全國社?；?、基本養老保險基金、年金基金擴大資本市場投資范圍；二是研究完善戰略投資者認定規則，支持全國社?；鸬戎虚L期資金參與上市公司非公開發行；六是豐富個人養老金產品體系，將指數基金等權益類產品納入投資選擇范圍。

同時，證監會有關負責人表示，將加強跨部委溝通協同，加大各類中長期資金引入力度，提高權益投資比例。包括：推動完善全國社保基金、基本養老保險基金的投資管理制度，進一步促進年金基金市場化投資運作水平；推動研究優化保險資金權益投資會計處理，推動保險資金長期股票投資試點落地，并逐步擴大試點范圍與資金規模；推動加快將個人養老金制度擴展至全國，擴大制度覆蓋面。 

2、個人養老金保險產品已經增加至46只

近日，中國銀保信網站披露的個人養老金保險產品名單顯示，個人養老金保險產品已經增加到了46只，相比于此前的39只，又增加了7只。 

這7只產品分別如下：

3、產品解析

本期的產品解析來了解一下鵬華養老2045混合發起式（FOF）Y，該產品成立于2022年11月16日，采用雙基金經理模式，兩位基金經理分別為孫博斐和鄭科。 

其中鄭科在來到鵬華基金之前，是在嘉實基金管理養老產品，今年3月份才開始在鵬華基金管理養老基金，如果算上在嘉實基金的管理年限，管理養老產品的時間超過3年。孫博斐則是在2022年5月開始管理養老產品，截至目前也只有1年多時間。

該產品為養老目標日期基金，根據配置比例來看，目前權益類資產比例中樞屬于最高的階段，業績比較基準為中證800指數收益率×60%+中證全債指數收益率×40%，因此更像是一只偏股產品。

再從持倉來看，整體更傾向于從全市場選基，有比較明顯的外部FOF特征。另截至今年二季度末，重倉基金的前幾位分別為華寶中證銀行ETF、大成高新技術產業、廣發多因子混合、華商新趨勢優選混合，整體以主動管理型基金為主，同時也配置了ETF產品。

而從持倉的變動來看，二季度前十大重倉基金中，有5只進行了更換，變動的數量還是比較多。

值得注意的是，如果看A類份額成立以來的情況，其實基金經理有過幾次調整，先是焦文龍、趙強一起管理，后來是趙強單獨管理，到了2022年5月才換成孫博斐。 

基金經理的變動，反映在持倉上，前后的變化也很明顯，在2019年至2021年期間，前十大重倉基金中，鵬華基金自己旗下的產品基本上都在5只以上，甚至有時全部是鵬華旗下產品，但是到了2022年之后，前十大重倉基金中，鵬華自己旗下的產品數量大幅減少，看上去更像是一只內部FOF轉變成了外部FOF。 

業績方面，A類份額在2020年和2021年的回報均位列同類前二分之一，2022年位列同類前四分之一，而今年以來，截至8月16日，也位列同類產品前二分之一，表現只能算中等水平。 

總的來說，這只基金在更換了基金經理之后，重倉股發生了很大變化，但截至目前的業績，相對于同類產品還不算突出。而今年3月份又新增了鄭科作為基金經理，未來基金經理會不會又發生怎樣的變化，投資者還需要進一步觀察。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211308670616