解讀三季度經濟 | 專訪蘇劍：前三季度投資增速下滑，但結構變化對經濟長期健康發展有利

每經記者 周逸斐    每經編輯 陳旭    

10月18日，國家統計局發布2023年前三季度國民經濟運行情況。

數據顯示，前三季度，全國固定資產投資（不含農戶）375035億元，同比增長3.1%；扣除價格因素影響，同比增長6.0%。

分領域看，基礎設施投資同比增長6.2%，制造業投資增長6.2%，房地產開發投資下降9.1%。全國商品房銷售面積84806萬平方米，同比下降7.5%；商品房銷售額89070億元，下降4.6%。

分產業看，第一產業投資同比下降1.0%，第二產業投資增長9.0%，第三產業投資增長0.7%。民間投資下降0.6%；扣除房地產開發投資，民間投資同比增長9.1%。高技術產業投資同比增長11.4%，其中高技術制造業和高技術服務業投資分別增長11.3%、11.8%。

怎么看待前三季度的固定資產投資數據？在實現全年國內生產總值增長5%左右的預期目標中，投資該如何發揮作用？圍繞上述問題，《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）記者對北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍進行了專訪。

北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍 圖片來源：受訪者

制造業投資成為推動當前投資的主要支撐

NBD：前三季度，全國固定資產投資同比增長3.1%，您如何評價前三季度的投資數據？

今年以來固定資產投資增速呈逐月下滑走勢 圖片來源：國家統計局

蘇劍：前三季度投資數據有以下三方面特點：

其一，增速下滑，結構變化。2023年以來，投資增速持續下滑，但內部結構變化顯著。過去經濟下行壓力較大時，基建投資作為托底工程始終處于逆勢增長的狀態，從近期數據可以看出，基建投資增速并未出現顯著上漲的勢頭。與之相對應的是，制造業投資成為推動當前投資的主要支撐，其中代表投資結構調整的高技術產業投資增速明顯高于全部投資增速。

其二，近期數據顯示，投資增速已處于底部階段。三季度，制造業投資增速觸底反彈，而且具有領先性的通用設備、專用設備制造業投資增速已連續兩月上漲。受制造業投資推動，預計整體投資增速或已見底。

其三，國內外環境不穩，盡管穩增長政策密集出臺，企業觀望情緒仍在，這也是階段性投資增速下行的主要原因。

NBD：今年要實現全年國內生產總值增長5%左右的預期目標，您認為投資應該發揮什么樣的作用？

蘇劍：從當前的投資數據來看，今年在總量與結構方面，更多的是關注了投資的結構調整，這對于經濟的長期健康發展是有利的。

激發民間投資活力要推動終端消費需求擴張

NBD：分析三季度投資數據，您怎么看房地產投資對經濟增長的拉動作用？

蘇劍：當前房地產投資增速持續下行，房地產行業對經濟的拉動作用在減小。一方面，隨著房地產投資增速的下滑，其對投資需求的直接拉動作用在減?。涣硪环矫?，受房地產市場低迷影響，與其相關的行業對經濟的貢獻也在減小。例如，2023年以來，與房地產相關的家具類、家用電器和音像器材類、建筑及裝潢材料類消費額增速均在持續下滑。

NBD：前三季度中，高技術產業投資同比增長11.4%，其中高技術制造業和高技術服務業投資分別增長11.3%、11.8%，相比其他數據來說表現頗為亮眼，能否請您分析一下原因？

蘇劍：一方面，高技術產業投資增速顯著高于整體投資增速，這是與調結構方向一致的。

另一方面，隨著國內產業結構的升級，高技術產業產品在國內市場的需求正穩步增長，高技術企業利潤的快速增長，增加了企業擴大再生產的積極性。

今年1-8月，全國規模以上工業企業利潤同比下降11.7%，但電氣機械、鐵路船舶航空航天運輸設備行業利潤分別增長33.0%、32.5%，保持了較高的增速。

1~9月民間投資增速降幅較1~8月有所收窄，顯現出觸底反彈的勢頭

NBD：民間投資方面，前三季度同比下降0.6%，您認為原因主要有哪些？要激發民間投資的活力還可以采取哪些舉措？

蘇劍：導致當前民間投資增速較低的主要影響因素有兩個：其一，當前經濟下行壓力較大，終端需求收縮，企業利潤下滑，抑制了企業投資的熱情；其二，在政策層面已經出臺了一系列穩增長的措施，但鑒于當前國內外經濟形勢的復雜性，仍有很多企業保持踟躕觀望。

我建議，一方面，要繼續擴大“穩增長”的措施，推動國內終端消費需求的擴張；另一方面，要大力穩定投資環境，保持政策的連續性，使企業明晰發展的方向。

封面圖片來源：新華社