鄭眼看盤：權重股集體大跌 市場更接近拐點

10月19日（周四），A股繼續殺跌，截至收盤，上證綜指跌1.74%至3005.39點，深綜指跌1.51%，創業板綜指跌1.21%，科創50指數微漲0.04%，成交額達8133億元，較周三的7671億元再度放大。

由個股看，半導體、證券、衛星導航等板塊漲幅居前，白酒等權重、減肥藥、汽車等板塊跌幅居前。

消息面暫時平靜，國家統計局公布了9月樓市數據，大致情況是：一線城市樓市邊際回暖，二三線環比繼續下降。該數據只能算中性，由周四A股的地產股表現看，多數走勢繼續疲弱。不過，地產股主要壓制因素應該來自市場對大型房企債務問題的擔憂。

周四A股的下跌特征相當明顯，就是權重股出現了集體大跌，其中既有強了幾個交易日的銀行股補跌，更有藍籌股的代表貴州茅臺“暴跌”。權重股殺跌在股指分時上也可看得比較清楚，各主要股指的白線遠在黃線之下。在上午一段時間內，當時雖然股指跌，但是上漲個股家數一度超過下跌家數，只是到了午后才演變成多數個股下跌。

貴州茅臺最終大跌5.67%，放在其他個股上也許算不上“暴跌”，該股向來較穩，這樣的跌幅算是較為罕見。茅臺殺跌對市場觸動有可能較大，該股的波及面較廣，不知有多少家基金及外資持有該股。另外，茅臺殺跌至少也會影響到幾乎所有白酒股，光這一塊對股指的影響就很大，何況其他消費類藍籌個股大多數也會受拖累。

北向資金全天大幅凈賣出117.04億元，終止了連續兩個交易日小幅凈流出狀態。相關市場方面，隔夜外盤普跌，周四港股恒指跌2.46%。北向資金忽然加大拋售與美債收益率顯著升高相關。隔夜美10年期公債收益率大升11.8個基點至4.845%，創下16年來最高水平。

美債收益率在某種程度上會被包括北向資金在內的國際資金視為“無風險收益率”，其上升對股市肯定是利空。熟悉股市的投資者應知道，上市公司合理股價除了與成長性相關外，另一主要影響因素就是資金成本或無風險收益率。

對于北向資金來說，另一顧忌的因素是匯率，由于短期內人民幣匯率走勢不利，故這一因素同樣也會進一步損及外資購入或持有A股的意愿。原本最新公布的經濟數據有利于人民幣匯率，但這些有利因素大多被市場忽略，故人民幣匯率并未回升，這自然會進一步損傷外資信心。

周四盤面明顯低迷，殺跌是一波接著一波。股市不斷殺跌使市場形成了“負反饋”——股指下跌促使情緒下滑，情緒下滑又促使拋售之風蔓延，從而造成股市進一步下跌，并使情緒進一步惡化……

我個人覺得，越是在困難的時候越要沉著冷靜。在我看來，每當情緒達到沸點或冰點時，其實市場更接近拐點，當下便是如此。

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