每日經濟新聞 2023-11-01 19:18:49
各位老鐵，大家好，我是錢研君。
最近兩周市場的表現還是不錯的，比如說白酒板塊，多只個股反彈幅度超過10%。上周在《白酒階段性底部或將現，存儲周期見底》一文中，錢研君就提到白酒板塊再度迎來階段性底部。
再比如說醫藥板塊，醫藥ETF的漲幅都超過了7%。在上上周《醫藥板塊反轉在即，ADC藥物研發有望掀起新一輪熱潮》一文中，錢研君就提到醫藥板塊有望迎來反轉。
這里先恭喜吃到肉的老鐵們了！接下來，我們一起來看看最近一周券商有哪些值得關注的研報。
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本周價值類板塊，分享的是家用電器板塊的投資邏輯。
浙商證券指出，家電行業具有高股息、分紅穩定的特點。具體來看，家電行業股息率連續10年超過全行業平均水平，維持在2.5%左右的水平。相較紡織服飾、煤炭、銀行等其他股息率較高的行業，家電行業股息率波動更小、分紅更加穩定。2022年家電板塊的股息率為3.46%，高于十年國債收益率平均水平。因此，浙商證券認為，從配置的角度來看，家電行業更具性價比。
短期來看，家電板塊還有兩個潛在的催化劑。
第一，家電出口有望持續增長。從數據來看，三季度白電外銷出口量同比高增長，在低基數和訂單回流的影響下，家電外銷出口彈性釋放。根據產業在線，空調三季度外銷出貨量1336萬臺，同比增長21.1%；7-8月冰箱、洗衣機外銷出貨量同比分別增長41.6%、33.4%。
第二，“雙十一”對內銷的刺激。魔鏡數據顯示，9月各公司京東及天貓合計銷售額同比降幅較8月收窄。浙商證券認為，不同于以往的抖音放量模式，各公司在傳統電商平臺京東、天貓的修復將帶來更大的利潤彈性。
本周成長類板塊，分享的是疫苗行業的投資邏輯。
近年來，全球疫苗市場呈現快速發展，驅動因素主要是由發達國家及發展中國家創新疫苗的普及、不斷增長的醫療支出及疫苗接種意識的提高。新冠疫苗研發也推動了疫苗相關技術的進一步發展。國內疫苗市場也處于加速發展中，增速快于全球市場。
隨著人均可支配收入提升，以及人群預防接種意識的覺醒和新品種誘發的接種需求，中信建投證券預計，二類苗產品的市場規模將持續擴大。隨著國產重磅疫苗產品陸續上市并實現國產替代，國內疫苗行業進入大品種時代，國內嬰幼兒及成人重磅疫苗產品有望持續放量，滲透率提升空間較大。
目前國內各類重磅疫苗產品整體滲透率低于發達國家，市場空間廣闊，具體來看：
1）帶狀皰疹疫苗：首款國產疫苗上市，競爭格局較為理想。
2）HPV疫苗：唯一可預防癌癥的創新疫苗，滲透率仍有提升空間。
3）肺炎球菌結合疫苗：進口替代趨勢明顯，市場有望持續擴容。
4）流感疫苗：疫后流感活動性顯著增加，看好下半年銷售表現。
5）人二倍體狂苗：國內共兩款產品上市，市場有望進一步拓展。
6）RSV疫苗：進入收獲期，全球共2款RSV疫苗獲批上市。
7）金葡菌疫苗：控制耐藥菌感染的有效手段，歐林生物處于臨床III期。
中信建投證券建議關注擁有近期處于上市放量階段或即將上市的重磅產品的企業。
本周周期類板塊，分享的是氟化工行業的投資邏輯。
氟化工產品具有耐化學品、耐高低溫、耐老化、低摩擦、絕緣等優異的性能，已成為化工行業中發展最快、最具高新技術和最有前景的行業之一。氟化工產品主要包括含氟制冷劑、含氟高分子材料、含氟精細化學品，廣泛應用于軍工、制冷、航空航天、石油化工、電子信息、電力電器、汽車、醫藥和新能源與戰略性新興產業等工業領域和高新技術領域。
從附加值來看，隨氟化工產品加工深度增加，產品的附加值和利潤率成幾何級數增長。由基礎原材料螢石加工氫氟酸、氟氯烴、氟單體、氟聚合物、氟共聚物，最終產品為含氟精細化學品，和原材料螢石相比，產值增加500-5000倍。因此，氟化工產業被稱為黃金產業。
我國各類氟化工產品總產能超過640萬噸，總產量超過450萬噸，總產值超過1000億元，已成為全球最大的氟化工生產和消費國。根據前瞻產業研究院，2026年中國氟化工行業的市場規模將超過1300億元。氟聚合物行業壁壘高，國內氟聚合物生產起步相對較晚，生產工藝及生產規模與國外仍有差距。海通證券認為，高端品類氟化工產品國產化市場空間大。
此外，氟化工行業也不缺乏催化劑，比如說算力建設，國內液冷數據中心市場規模將超千億，而氟化液是理想的浸沒式冷卻液。目前國內氟化工企業積極推進冷卻液項目建設，實現國產化突破。
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由于篇幅有限，今天就給大家分享到這里。“好行業、好公司、好價格”，我是錢研君，期待和你一起聊聊投資有關的那些事兒，祝各位老鐵投資成功！
本期道達研選參考研報如下：
浙商證券-家用電器行業四季度策略報告：配置高股息標的，關注出口鏈和雙十一催化
中信建投-醫藥行業深度研究：國內二類苗市場快速發展，期待重磅產品放量及研發加速
海通證券-化工行業：含氟聚合物市場空間廣闊，國產替代有望加速
（錢研君）
本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。
封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝
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