每日經濟新聞 2023-11-05 23:30:42
上周,A股震蕩后小有上漲,滬指全周累計漲0.43%至3030.8點,深綜指、創業板綜指和科創50指數周漲幅分別為0.88%、1.95%和1.57%。
滬指表現稍弱,應該與銀行股及“三桶油”下跌相關。之前市場處于跌勢,防守心態頗重的投資者相對更重視高派息類個股,加上當時匯金增持銀行股,故銀行、石油、電信等權重股相對搞跌。因反彈已經展開,現在的市場風險偏好顯然就有所抬高,故這類前期抗跌品種便出現補跌。
始自10月下旬的A股反彈在第二周(即上周)還是得到些考驗。上周一股指有所上漲,但其后連續三天表現偏軟,屢屢高開低走,尤其是上周四的表現更令人失望。好在上周五多頭重新發力,勉強使得反彈態勢得以延續。
上周最后兩個交易日北向資金重新加倉,應該是股指上漲的較重要動能之一,特別是上周五,北向資金大幅凈流入71億元,某種程度上已經展現出“空翻多”的征兆。與北向資金相比,內地機構資金表現不太積極,基本上漠視了“美債收益率滯漲信號”。
除了上周五非農數據外,其實最近兩周美國絕大多數經濟指標是強勁的,特別是三季度GDP(國內生產總值)顯得特別強勁,但期間美債收益率升不上去,所以的確存在“收益率滯漲”現象。
上周五夜間,美國公布的10月非農就業數據不及預期,同樣重要的10月薪資增速亦不及預期。另外,10月失業率也上升。受上述疲軟就業類數據影響,美債收益率大跌,美元大跌,離岸人民幣匯率大升0.55%至7.2878。股市也受到明顯提振,美三大股指漲1%以上。
市場原本就懷疑美聯儲后續加息意愿,顯然上述數據使得這個懷疑更加強烈。在數據全明朗后,市場最新預期是:美聯儲加息周期可能已經結束,且最早有可能于明年6月轉為降息。
值得一提的是,在上周五北向資金大舉流入的時候,非農就業數據還是個未知數。由這點來看,內地機構在研發能力或前瞻性方面較北向資金存在差距。
外部利率環境顯然已開始向股市多頭傾斜,A股本周一高開基本上是肯定的,只是高開后通常就會有拋售,多空至少短期內還會爭持一番,其后再重新尋找方面。
對于一般投資者來說,我覺得對盤面其實也不必盯得太緊,不妨簡單地“順著消息做”就好。具體來說,就是倉輕者應趁股指盤中回落時買入。倉重者也可調倉,比如可考慮調入進攻屬性相對更強的品種。
大家知道,A股及人民幣匯率已有很長一段時期受到美國高利率的困撓,現在才剛剛看到些許曙光,所以操作上就沒理由過分保守。其實外部困撓并不僅限于外圍高利率,另有國際關系緊張等因素,但由最近各類相關新聞看,國際形勢也有趨緩跡象。
可能有些投資者認為A股的壓制并不全與外部因素相關,也有我們內部經濟復蘇速度不及預期這個重要原因。這么說固然是個事實,但我提醒投資者也別忘了“更積極的財政政策”已在路上,故未來幾個月我們經濟改善是個大概率事件。股市通常會提前反映經濟趨勢,所以現在就開始漲也算合理。
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