共享基經丨讀懂主題ETF（三）：上證紅利指數VS深證紅利指數

每經記者 黃小聰    每經編輯 彭水萍

上一期，我們聊到了目前與紅利主題相關的指數，并且重點比較了中證紅利指數、中證紅利低波動指數和中證紅利低波動100指數。 

這一期我們再來重點了解一下另外兩個與紅利主題相關的指數，分別為上證紅利指數和深證紅利指數。

1、樣本數量：50只VS 40只

首先從上證紅利指數來看，它是選取在上海證券交易所上市的現金股息率高、分紅比較穩定、具有一定規模及流動性的50只證券作為指數樣本。 

再看深證紅利指數，它是由深市具有穩定分紅歷史、較高分紅比例且流動性較有保證的40只股票組成。 

除了樣本數量不同，wind數據顯示，截至10月底，上證紅利指數成分股的中位數市值在302億元左右。

同樣截至10月底，深證紅利指數成分股的中位數市值約在744億元左右。不過如果從平均市值來看，上證紅利指數成分股的平均市值更大。

2、前十大權重占比差異大

從前十大權重股來看，上證紅利指數的前十大權重股分別為中國石化、唐山港、盤江股份、南鋼股份、中國神華、交通銀行、養元飲品、海瀾之家、中國銀行和山東高速，累計占比超過30%。

再看深證紅利指數，前十大權重股分別為五糧液、美的集團、格力電器、瀘州老窖、?？低暋⒕〇|方Ａ、寧波銀行、平安銀行、萬科Ａ、洋河股份，累計權重占比超過60%。

可以看出，深證紅利指數的個股集中度非常高，且主要集中在消費、信息技術和金融板塊。

3、深證紅利指數波動更大

另外，從過往表現來看，上證紅利指數近一年、近三年、近五年的年化收益分別為4.54%、1.58%和1.92%，均取得了正收益。

再看深證紅利指數，近一年、近三年、近五年的年化收益分別為7.24%、-12.18%和5.18%。

單從年化收益就能看出，深證紅利指數的波動更大，近一年和近三年更是截然不同的表現，反觀上證紅利指數，雖然近一年、近五年的收益沒有深證紅利指數高，但近三年依然是正收益，業績更為平穩，而從年化波動率來看，不管是近一年、近三年還是近五年，也再次證明了深證紅利指數的波動率更高。 

4、跟蹤上證紅利指數的ETF更受歡迎

最后從產品來看，目前跟蹤上證紅利指數的ETF主要是華泰柏瑞紅利ETF，截至11月7日，份額超過54億份，資產凈值超過160億元?；乜慈ツ甑讜r，該ETF份額規模約為50億份，可見今年以來整體規模增長并不算突出，但也屬于比較平穩的狀態。

另外，目前跟蹤深證紅利指數的ETF主要是西部利得深證紅利ETF，不過這只基金的規模并不大，最新的份額約在2.6億份，資產凈值約在2億元，回看今年以來的規模，同樣也比較平穩，沒有明顯增長。

雖然ETF的規模增長有市場環境、渠道營銷等各方面的因素，但整體來看，跟蹤上證紅利指數的ETF更受投資者歡迎，值得注意的是，如果看華泰柏瑞紅利ETF今年半年報的持有人結構，可以發現，個人投資者的持有份額占比超過70%，可見相對比較平穩的收益，也不只是機構的需求，不少個人投資者同樣也有偏好。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111361568739