每日經濟新聞 2023-11-15 21:44:16
◎璞泰來董事、總經理陳衛認為，此次優化調整石墨物項出口管制，對于人造石墨負極材料企業而言，基本沒有影響。其表示，首先，政策限制出口的人造石墨及其制品規格，并非鋰電負極材料用人造石墨常規指標，主要是石墨板材、石墨塊一類產品。
每經記者 朱成祥 每經編輯 陳俊杰
11月15日下午，負極材料龍頭璞泰來（603659.SH，股價24.93元，市值502.64億元）召開2023年三季度業績說明會。10月20日，商務部曾會同海關總署發布關于優化調整石墨物項臨時出口管制措施的公告。因此，有投資者問及中國限制出口石墨是否會影響公司負極材料出口？
對此，璞泰來董事、總經理陳衛認為，此次優化調整石墨物項出口管制，對于人造石墨負極材料企業而言，基本沒有影響。其表示，首先，政策限制出口的人造石墨及其制品規格，并非鋰電負極材料用人造石墨常規指標，主要是石墨板材、石墨塊一類產品，更多是針對航空、軍工等高精尖領域用的石墨物項會有影響。
其次，2006年第50號（《決定對石墨類相關制品實施臨時出口管制措施》）本就對石墨物項出口進行了管制，公司歷來負極材料出口均會獲得許可?？傮w來說，本次政策出臺是繼前期政策的優化更新，規范了石墨出口及溯源，不影響公司鋰電負極材料正常開展業務。
2023年第三季度，璞泰來營收38.82億元，同比下降14.10%；歸母凈利潤3.25億元，同比下降63.02%。
在業績說明會中，有投資者問及為何三季度凈利潤大幅下滑？陳衛表示，今年以來，負極材料行業因產能供給充足、下游電池客戶進入去庫存階段，供求環境階段性失衡，行業普遍面臨產能消納和價格下行的壓力。另一方面，公司前期高成本負極庫存在第三季度消納，使公司部分負極材料產品毛利率空間收窄，疊加公司計提存貨跌價準備等因素，公司負極材料產品單位盈利大幅下行。
其補充表示，公司涂覆加工、隔膜基膜、PVDF（聚偏二氟乙烯）、粘結劑、自動化裝備等業務持續放量，受益公司長期持續的研發投入、材料國產化及成本改善等因素，各環節盈利能力保持穩定增長，進而部分對沖了今年負極材料行業帶來的盈利水平下滑。
而對于負極材料行業狀況與發展前景，陳衛認為，負極材料行業因產能供大于需、下游電池客戶進入去庫存階段，供求環境階段性失衡，行業普遍面臨產能消納和價格下行的壓力。目前的低位價格，大部分企業的利潤空間已經壓縮至成本線附近，甚至很大比例企業已經開始虧損。供需階段性失衡疊加融資環境收緊，行業實際的產能擴張節奏有所放緩。
不過，其也認為負極材料行業將保持長期增長。陳衛表示，中國鋰電產業鏈仍然具備極強的全球競爭力。負極材料行業的技術進步也在持續推進，硅碳負極、硬碳負極等技術已處于產業化前夕，傳統人造負極生產原料與工藝亦有望實現重塑升級，持續的研發投入使得產品性能、多樣性和成本控制不斷進步。與此同時，歐美等海外市場作為全球新能源汽車需求不可或缺的重要組成部分，各大新能源廠商紛紛出海布局鋰離子電池產能，其在歐美等海外市場打造本土供應鏈的需求日益強烈，訂單需求日益明確。
除了鋰電負極材料，璞泰來也在發展諸如鈉電負極（硬碳負極）、復合銅箔、PVDF（聚偏二氟乙烯）等業務。
PVDF業務方面，陳衛表示，公司PVDF新建產能一期1萬噸PVDF+1.8萬噸R142b（一種有機化合物）已經投產，二期1萬噸/年PVDF與2.7萬噸/年R142b預計年底建成。今年以來，國內鋰電級PVDF單價因原材料成本的持續下滑而同步調整，但受益于公司領先的產品性能、較高的性價比以及新建產能的逐步投產，公司的資本投入依舊保持良好的投資回報率。為滿足下游客戶的長期成本訴求、進一步拓寬PVDF的市場空間，公司著力加大高性價比PVDF產品的研發和推廣，未來公司PVDF產品市占率的穩步提升將促進公司的利潤增長。
硬碳負極方面，陳衛表示，公司積極開展配套鈉離子電池產業化的硬碳負極研發工作，公司生物質硬碳產品已獲得多家客戶認可，在滿足能量密度要求的前提下，首效指標與成本優勢顯著，公司江西宜春的負極材料生產基地的硬碳負極的中試線已投產，未來將根據行業發展需求擴展硬碳負極的產能，建設具有競爭力的硬碳負極規?；a能。
關于硬碳出貨規模，陳衛也表示，公司有一定規模的樣品和中試品，還沒有達到公司預期的規?；潭?。
關于復合集流體應用前景，陳衛認為，復合銅箔是一種“金屬導電層-PET/PP（聚對苯二甲酸乙二醇酯、聚丙烯）高分子材料支撐層-金屬導電層”三明治結構的新型集流體材料，相比傳統純的金屬箔，減少金屬層厚度和用量，減輕電池重量，并提高電池安全性能，隨著未來工藝制備及生產效率的持續提升有望形成良好的成本優勢。公司復合集流體產品在批量生產后的成本不僅可以遠低于其他工藝路線的復合集流體產品成本，而且相較于傳統銅箔依然具備成本優勢，減少對關鍵金屬的依賴，減少綜合碳排放，未來市場空間廣闊。
產能規劃方面，陳衛回復，公司通過設立全資子公司江蘇卓立（注冊資本4億元），投資建設復合集流體研發生產基地一期產1.6萬噸復合銅箔項目，項目計劃總投資為20億元（含流動資金）。目前，項目已啟動相關基建工作，預計2024年有望根據客戶需求逐步實現產能投放和量產。
對于復合鋁箔進展，陳衛稱，公司第一代復合鋁箔已在消費類客戶中有小批量出貨，公司未來第二代復合鋁箔產品正在加速研發和驗證過程中，第三代預計未來產品成本將和傳統鋁箔持平。
值得一提的是，璞泰來在硅碳負極、硅氧負極上也有布局。璞泰來董事長梁豐表示，公司新一代硅碳和硅氧產品已完成技術定型，CVD（化學氣相沉積）沉積技術和硅碳復合技術能夠有效滿足未來負極材料長循環、低膨脹的性能需求，動力學性能行業領先。公司于2023年7月設立安徽紫宸，啟動年產1.2萬噸硅基負極材料（單體）的硅基負極生產研發基地項目，目前該項目目前已完成項目立項并積極推進后續工作，計劃2025年開始逐步分期投產。
封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝
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