老鄭說匯｜匯市暫時平淡 周末或有變數

每經記者 鄭步春    每經編輯 賈運可    

繼上周暴跌后，本周美元暫企穩。本周美國的經濟指標略微偏強，稍稍削弱了市場對美聯儲明年更早降息的預期。本周影響匯市的后續經濟數據不多，但周末有關美國節假日的零售數據可能對下周美元走勢構成較大影響。

美元企穩橫盤

上周美元指數暴跌1.87%，本周美元探底回穩，具體情況是周一小跌，周二及周三連升，周四亞太時段暫跌。

本周四是美國感恩節假期，平時總在周四公布的初請失業金數據于周三公布，結果該數據偏強，這削弱了市場對美聯儲趨向溫和的預期，故美元周三有反彈。具體數據情況為：截至11月18日當周初請失業金人數減少2.4萬人至20.9萬人，低于更前周的23.3萬人，也低于預期的22.6萬人。

美聯儲公布的上次利率會議紀要表示，將在未來的利率變動中“謹慎行事”，并將進一步的緊縮政策建立在實現通脹目標的進展基礎上。

這份紀要與預期出入不太大，但可能因紀要未排除進一步加息的可能性，故對美元構成了輕微支撐。

整體來看，美元指數已由上周暴跌態勢中緩了過來。就短期看，能左右美元短期波動方向的一大重要因素是銷售數據，因這能很大程度上提示美國消費支出潛力，是美聯儲很看重的一項經濟指標。一般來說，如果消費強勁，通常意味著通脹也可能反彈，反之通脹則更易下滑。

日元顯著反彈

上周日元升值1.27%，本周一度慣性上沖。本周二日元升到短期最高點，周三卻又出現些回吐，周四亞太時段略微回升。

這兩周日本的經濟指標參差不齊，既有第三季度名義GDP弱于預期這一不利因素，又有10月機械訂單及出口額優于預期這一因素，整體上多空大致抵消。

美元指數走弱是日元這一周多來升值的重要誘因。除美元貶值這一被動因素外，另一日元重要支撐因素是市場普遍猜測最快明年的第一季度日本央行就可能退出負利率政策。

其他一些因素可能也間接對日元構成些支撐，只是力度相對有限。在這些因素中，主要是油價下跌及人民幣匯率升值。

由于日本依賴原油進口，所以油價下跌對日本經濟有利。不過，短期內日本國內通脹壓力也可能因油價下跌而轉低，這多少也會削弱日本央行退出負利率政策的緊迫性，所以整體來看油價下跌對日元所構成的支撐較微弱。

再說人民幣匯率大幅升值，市場認為日本企業與中國出口企業有一定的可替代性，故通常人民幣匯率走向也易影響到日元匯率，但日元受此影響相對有限。