北向再流入，汽車、醫藥領漲

每經編輯 彭水萍    

11月28日大盤低開后震蕩回升，上證指數漲0.23%報3038.55點，深證成指漲0.49%報9833.46點，創業板指漲0.63%報1938.42點。量能方面，A股全天成交7958億元，小幅縮量；北向資金午后進場，全天凈買入28.34億元，其中滬股通凈買入23.51億元，深股通凈買入4.84億元。盤面上，汽車、醫藥領漲。

來源：wind 

華為合資公司事件持續發酵，汽車板塊11月28日繼續上行，其中整車板塊漲幅居前。汽車ETF（516110）收漲1.55%。

來源：wind

繼上周末華為與長安汽車簽署《投資合作備忘錄》后，據券商中國報道，華為常務董事、智能汽車解決方案BU董事長余承東11月28日表示，華為已向賽力斯、奇瑞、江淮、北汽發出股權開放邀請，并希望中國一汽集團加入。受此影響，11月28日長安汽車、賽力斯、江淮汽車、一汽解放分別收漲9.82%、3.73%、6.56%、9.98%。不過，截至昨夜，江淮汽車還曾發出公告稱，公司未收到華為共同投資邀請，且未參與投資及資本合作相關事項。（提及個股或公司僅為說明行業觀點，不構成投資建議，下同）

據悉，華為與車企的合作從低到高分為三種模式，分別為標準化零部件供應、HI（Huawei Inside）和鴻蒙智行（原“華為智選”）。截至目前，HI模式下的合作方僅有長安汽車，鴻蒙智行模式下的合作方包括塞力斯、奇瑞、北汽、江淮。此外，產品方面，據華為終端官博，問界M9預訂量已經突破3.3萬臺，將于12月正式發布。智界S7集高端、舒適、聰明、運動、安全于一身，預定量現已突破2萬臺。余承東在11月28日下午的智界S7及華為全場景發布會上表示，將努力提升產能，計劃明年1月后每月交付超3萬臺問界新M7。 

華為合作車型梳理（來源：方正證券）

指數估值方面，中證800汽車與零部件指數當前市盈率TTM為22.18x，位于5年來28.63%分位，具有一定安全邊際。投資者可持續關注汽車ETF（516110）的投資機會。

來源：wind

入冬后呼吸道疾病高發，醫藥迎來上漲行情。11月28日生物醫藥ETF、疫苗ETF、創新藥滬深港ETF、醫療ETF分別收漲1.78%、1.45%、1.38%和1.37%。

來源：wind 

根據中疾控發布的數據，北方流感疫情已突破歷史新高，南方疫情維持高位，流感陽性檢測率達到30%，病例爆發明顯高于往年同期水平。隨著氣溫繼續下降，流感疫情可能進一步加劇。

來源：光大證券

方正證券認為，面對流感疊加新冠、肺炎支原體感染等多種呼吸道疾病流行，感染預防、診療各環節需求有望加速釋放，帶來相關產業鏈投資機會。特別是國內目前流感疫苗接種率不足4%，市場滲透率較低，流感高發將有望帶動疫苗行業發展。此外，呼吸道疾病的臨床癥狀和體征雖然相似，但針對不同感染源的治療方法有顯著的差異，這對于病原體的檢測識別帶來了較大需求。 

指數估值方面，中證生物醫藥指數當前市盈率TTM為34.75，位于5年來33.73%分位；國證疫苗與生物科技指數當前市盈率TTM為34.05，位于5年來30.2%分位。感興趣的投資者可以持續關注生物醫藥ETF（512290）、疫苗ETF（159643）、創新藥滬深港ETF（517110）、醫療ETF（159828）。

來源：wind 

11月28日受權重板塊醫藥拉動，科創板100ETF（588120）漲1.08%。

來源：wind

后市來看，海外方面，從此前CPI等數據來看，美國通脹持續下降，疊加非農就業人數展現出的就業數據也出現降溫，此外零售、工業產出等數據顯示經濟超預期走弱，經濟總體呈現“滾動式交替下滑”趨勢。雖然美聯儲最新的11月議息會議紀要偏中性，但市場對于暫停加息、2024年降息的預期仍然有所升溫。同時美債收益率及美元指數高位回落，對于市場風險偏好的壓制也有所緩解，整體看海外流動性趨松的環境對于權益資產，尤其是科技成長類權益資產可能會構成分母端的利好。 

分子端來看，雖然10月經濟數據增速上出現小幅回落，但經濟回暖的趨勢不變。10月工業企業利潤單月同比增長2.7%，雖然增速水平低于8月的17.2%和9月的11.9%，但利潤仍保持在了同比正增長區間。且10月規模以上工業企業營收同比增長2.5%，單月增速自6月底部連續4個月回升，帶動累計同比轉正。

量價拆分來看，10月工業增加值同比4.6%，略好于9月的4.5%；價格降幅再度小幅擴大0.1個點至-2.6%，整體呈現“量增價減”。中期看，經濟回暖趨勢向上，并且隨著政策端萬億增發國債、保障房等三大工程的逐步落地，內需有望進一步回暖，帶來分子端向上的內生動能。

科創板100指數的權重板塊包括醫藥、芯片、軟件等，細分看，醫藥板塊需求復蘇升級+供給創新迭代有望推動行業持續健康發展；創新藥受益于持續的政策紅利，且近期新藥市場熱度較高，有望具備一定上漲彈性。芯片受益于庫存周期筑底回升，人工智能有望打開長期市場增量空間。軟件持續受益于人工智能、數字經濟和數據要素快速發展期。

整體看，科創板100指數景氣度有望持續好轉?？苿摪?00指數定位科創成長，順應經濟轉型，自主可控、國產替代支撐長期增長，可繼續關注科創板100ETF（588120）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41172727517