每日經濟新聞 2023-12-05 21:37:08
◎《每日經濟新聞》記者從一些上市鋰企獨家獲悉，在鋰價波動背景下，部分鋰企在上周曾收到深交所書面調研問卷，主要調研企業經營情況和應對措施。一些鋰企人士表示，現貨市場不像期貨市場表現得那么激烈，但卻陷入了11萬元/噸、12萬元/噸價格“不買不賣”的膠著狀態，下游預期價格會繼續下跌，上游在成本約束下認為已處于合理價格。
每經記者 胥帥 每經編輯 楊夏
碳酸鋰期貨價格再次大跌，12月5日，“LC2401”合約下跌7%，自11月1日來的跌幅超40%。目前，“LC2401”合約已跌破10萬元/噸整數大關，而“LC2402”“LC2403”合約更是已經跌破9萬元/噸。
《每日經濟新聞》記者從一些上市鋰企獨家獲悉，在鋰價波動背景下，部分鋰企在上周曾收到深交所書面調研問卷，主要調研企業經營情況和應對措施。一些鋰企人士表示，現貨市場不如期貨市場表現得那么激烈，但卻陷入了11萬元/噸、12萬元/噸價格“不買不賣”的膠著狀態，下游預期價格會繼續下跌，上游在成本約束下認為已處于合理價格區間。
今日（12月5日），碳酸鋰期貨再次大跌，“LC2401”合約下跌7%，自11月1日來的跌幅超過40%。就在12月4日，“LC2401”合約跌破10萬元/噸心理整數大關。然而整數關口也難阻碳酸鋰期貨價格的下跌趨勢，“LC2402”“LC2403”合約甚至已跌破9萬元/噸。
在碳酸鋰期貨大跌之際，網絡“小作文”也在傳播。有一種說法是，“現在‘LC2401’的持倉是14.53萬手，每手1噸。如果有類似寧德時代（300750.SZ，股價158.81元，市值6986.12億元）這種現貨多頭進場掃貨等交割，空頭到期需要給出14.3萬噸的貨。按照5日平均價算接近150億市值的貨?，F在全國庫存是多少呢？6.2萬噸。有8萬噸的缺口，現在所有上下游企業的庫存都維持在一周左右最低庫存量”。
但經過《每日經濟新聞》記者多方采訪了解到，該說法被認為誤讀了碳酸鋰期貨的交割規則，持倉數不等于全數交割，經過注冊后的倉單才可以用于交割。一熟悉碳酸鋰期貨的業內人士表示，進入碳酸鋰期貨交割月，會對交易主體有持倉限制。自然人客戶本身不具備交割資質，持倉無法進入交割月，需要在交割月前一個月的最后一個交易日前平倉離場，否則強行平倉處理。在交割月份前1個月第15個交易日起，碳酸鋰期貨合約非期貨公司會員、境外特殊非經紀參與者、客戶持倉限額為1000手。到了交割月份，該持倉限額為300手。而在非交割月的一般月份，合約單邊持倉總量大于3萬手，上述持倉限額為總量的10%；小于3萬手的則限定在3000手。
一鋰企董秘則向記者表示，期貨持倉機構分散，如果做空沒有充足的碳酸鋰用于交割，可能會買入貨源平倉。即便如此，做空無貨交割的代價并非由單一機構承擔，也不存在單一空頭一次性交出14.3萬噸碳酸鋰的情況。
廣期所近期已連續數次針對碳酸鋰期貨合約交易從限額、手續費等方面進行調整。11月24日，廣期所通知自2023年11月28日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨各合約上單日開倉量不得超過10000手。11月30日，廣期所宣布自2023年12月4日交易時起，碳酸鋰期貨LC2401合約的日內平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之零點八。12月4日晚間，廣期所宣布，自2023年12月6日交易時起，碳酸鋰期貨LC2401合約的交易手續費標準調整為成交金額的萬分之三點二，日內平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之三點二。自2023年12月6日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2401合約上單日開倉量不得超過2000手。
不過需要注意的是，碳酸鋰期貨仍未出現“移倉換月”，“LC2402”合約持倉量并沒有出現明顯增長，持倉量為19645手。同時“LC2402”“LC2403”碳酸鋰期貨合約價格更是已跌破9萬元/噸的整數關口。
鋰業內人士表示，碳酸鋰社會總庫存低于持倉量是存在的，但現貨市場遠遠沒有期貨市場表現得那么激烈。根據SMM的數據，10月碳酸鋰下游月度庫存加上冶煉廠庫存總數約在45917噸，上游庫存量高于下游庫存量。一不愿具名的大型鋰企總經理則表示，庫存量還包括電池端，加上正極材料的碳酸鋰庫存量，真實碳酸鋰的庫存在國內不足2萬噸，再加上海外的一些，應該在4萬多噸。
一上市鋰企副總還向記者提及了一個奇怪的現象，碳酸鋰現貨市場11萬元/噸、12萬元/噸的現貨“沒人要也沒人賣”。多位鋰業業內人士表示碳酸鋰現貨價格與期貨價格關聯度不大，盡管期貨市場多空雙方博弈激烈，但現貨價格并沒有期貨價格這么低，成交量也沒有期貨市場活躍。上述鋰企總經理表示，期貨市場主要影響碳酸鋰的庫存需求，對價格的影響存在滯后效應。
“我覺得有點像今年四月份的狀態，下游覺得價格會繼續跌，然后上游這個價格也不想賣，非常膠著的那種狀態。”上述鋰企董秘表示，碳酸鋰價格跌到8萬元/噸，不只是1/3的鋰企虧損，“只要是外購鋰精礦的，我估計都在虧，盡管一些海外進口鋰輝石精礦現在已經跌到1000美金/噸”。若按照7噸鋰精礦提取1噸碳酸鋰的比例，這部分的外購精礦成本仍然在5萬元/噸左右。但從其了解的信息看，現在鋰價觸及到一些高成本生產邊際企業，主要是云母提鋰，國內自有鋰輝石提鋰的仍沒有大規模減產。
《每日經濟新聞》記者從行業人士獨家獲悉，受碳酸鋰期貨價格持續大跌影響，深交所在最近一段時間調研了一些鋰企的經營情況，有部分上市鋰企收到了調研問卷。“主要是問及對行業的看法以及公司應對舉措，另外還有對有關部門的建議。”一收到問卷的鋰企有關人士表示。另一家鋰企提到主要是交流了企業目前的經營情況，也非正式地詢問了（碳酸鋰）價格大跌對公司影響。
天齊鋰業（002466.SZ，股價51.13元，市值839.16億元）等龍頭鋰企業在上個月通過投資者互動平臺談到鋰價影響，表示會結合市場波動情況擬定相應的生產經營策略，綜合考慮原料及產品庫存情況、市場情況、客戶訂單及提貨情況、公司工廠產能釋放情況等因素統籌安排，合理規劃未來公司鋰精礦采購節奏以及公司自有工廠和代工廠的生產節奏。雅化集團（002497.SZ，股價12.54元，市值144.53億元）也提到會根據市場需求調整生產。
低迷的鋰價可能還是受到了預期影響，一個是全球碳酸鋰供給增加的預期，另一個四季度需求沒有超預期表現，而明年一季度又將迎來新能源下游的傳統淡季。據動力電池創新聯盟，10月我國動力和儲能電池合計產量為77.3GWh，環比略有下降。根據SMM（上海有色金屬網），11月三元材料開工率、磷酸鐵鋰開工率分別維持在45%、44%，10月這兩項數字分別為44%、53%。
記者注意到，盡管鋰價低迷，但中資企業在海外布局礦山的勢頭不減。據新華社報道，就在11月底，津巴布韋總統姆南加古瓦還出席了津巴布韋最大鋰礦比基塔礦升級改造項目竣工投產儀式。津巴布韋是非洲鋰礦開采程度最高，也是鋰礦最多的國家之一。
“但是津巴布韋礦的量也不是一下會突然放量，礦山爬坡和設備調試也有時間，總體感覺不會那么快。”一從津巴布韋回來的鋰業人士如此說。
封面圖片來源：視覺中國-VCG31N1244574463
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