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    白酒行業12月電商數據跟蹤:12月白酒線上銷售額同比上行,但增速較11月下滑(萬聯證券研報)

    每日經濟新聞 2024-01-18 23:33:00

    每經AI快訊,2024年1月18日,萬聯證券發布研報點評白酒行業。

    行業核心觀點:

    12月兩大電商平臺(淘系、京東)線上銷售數據公布,白酒線上銷售總體表現平穩。12月白酒兩大電商平臺線上銷售額為56.08億元,同比上升44.12%,較11月增速109.60%下滑。從白酒線上渠道對比來看,淘系和京東銷售同比增速均下降。兩大電商銷售占比差距縮小,其中淘系占比為50.65%,京東占比為49.35%。從白酒龍頭線上銷售額來看,茅臺和五糧液的線上銷售額維持增長,增速有所下降,分別同比+192.83%/+30.77%,瀘州老窖線上銷售額同比跌幅擴大,由-0.58%下降至-23.93%??傮w來看,12月白酒線上銷售表現相對11月轉弱,但銷售額同比上行,整體表現平穩。主要原因是:1)經濟復蘇,消費市場逐步恢復活力;2)受雙十一已釋放部分消費需求和春節臨近影響。展望未來,短期來看,隨著經濟持續復蘇和春節旺季臨近,白酒商務宴請需求仍有提升空間;長期來看,白酒行業處于存量競爭時代,品牌化、品質化為發展方向,行業集中度不斷提高,分化也不斷加劇。建議關注業績較穩的高端酒及區域酒核心資產。

    投資要點:

    白酒線上銷售額同比上行,茅五銷售額維持增長,同比增速下滑。12月白酒淘系和京東兩大電商平臺線上銷售總額為56.08億元(YoY+44.12%),其中淘系銷售額占比下滑明顯,淘系和京東占比相近,分別為50.65%、49.35%。淘系同比增速繼續下滑,銷售額為28.40億元(YoY+72.70%)。京東同比增速亦下降,銷售額為27.68億元(YoY+23.19%)。貴州茅臺:淘系平臺和京東線上銷售總額為22.76億元,(YoY+192.83%),線上銷售額同比增長,但增速有所下降。淘系/京東銷售額分別為11.89/10.87億元,占比分別為52.23%/47.77%。淘系平臺銷售占比較上月明顯下降,京東占比提升。五糧液:12月淘系平臺與京東線上銷售總額為8.28億元(YoY+30.77%),淘系平臺和京東銷售額分別為3.43/4.85億元,占比分別為41.45%/58.55%,京東占比重新提升,維持渠道優勢。瀘州老窖:12月淘系平臺與京東線上銷售總額1.98億元(YoY-23.93%),同比跌幅擴大,淘系平臺和京東銷售額分別為0.78/1.20億元,占比分別為39.32%/60.68%,京東維持渠道優勢。

    茅臺批價略有下降,整體表現平穩。貴州茅臺:20年普飛12月價格維持3060元/瓶、飛天散瓶12月下旬價格由2840元/瓶上升至2870元/瓶,整體價格較上月維持平穩。五糧液:12月普五(八代)價格在12月下旬下降至955元/瓶后又回到960元/瓶。高端龍頭的批價保持堅挺。

    風險因素:1.政策風險;2.食品安全風險;3.經濟增速不及預期風險;4.平臺數據統計有誤及統計不全風險。

    (來源:慧博投研)

    免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

    (編輯 曾健輝)

     

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