“神秘資金”繼續發力！一場隱秘的多空較量在A股上演

每經記者 趙云    每經編輯 肖芮冬    

1月19日，市場全天震蕩調整，三大指數均收跌。截至收盤，滬指跌0.47%，深成指跌0.68%，創業板指跌0.98%。

板塊方面，旅游、手機游戲、家用輕工、服裝家紡等板塊漲幅居前，BC電池、POE膠膜、鴻蒙概念、電力設備等板塊跌幅居前。

總體上個股跌多漲少，全市場超4100只個股下跌。滬深兩市今日成交額6666億，較上個交易日縮量1982億。

北向資金全天凈賣出52.09億，其中滬股通凈賣出1.5億元，深股通凈賣出50.59億元。

今天是1月的第三個周五，也就是中金所股指期貨中，上證50、滬深300、中證500和中證1000（IH、IF、IC、IM）代碼為2401的合約交割日。

簡單來說，收盤結果將決定一部分投資者的盈虧。

盤中，被不少人認為是“國家隊”的神秘資金繼續發力。

早上開盤前10分鐘，本周連續多次異動的滬深300ETF，就出現繼續放量。

如510300成交額是昨天同期的3倍，截至收盤，該產品連續第二個交易日成交額突破100億，達到120.79億元。

4只滬深300ETF今日成交額合計257.12億元。

上證50ETF（510050）也不遑多讓，開盤半個多小時，成交額沖到43億元。

中證500ETF（510500）整體成交額不如前兩者，但早盤前半小時交投也明顯更活躍。

在筆者看來，這其實是今天市場上，多空雙方的一場隱秘較量。

具體表現為：

當這些寬基ETF（尤其滬深300）盤中有資金放量買入時，主要股指就會出現拉升；但當ETF的買盤暫歇，指數又有明顯回落。

以成交額最大的一只滬深300ETF和上證指數的半日表現為例，下圖可以看得很清晰。

這一現象在本周多次出現，意味著“神秘資金”在相關交易時段是實質的主力買盤；另一邊，賣盤的拋壓也不小，導致股指上下波動。

賣盤來自哪里？從全市場資金流向上看，機構一直在買，主力小幅賣出，而大戶與散戶呈明顯賣出態勢。

為賣方充當“風向標”的，可能是全天流出為主，尾盤有一定買入的北向資金。

此外，市場量能回縮至6000多億，也暗示市場上其他潛在的買方處于觀望中。

下午2點后至收盤，神秘資金再度發力，放量買入滬深300和上證50ETF，但整體力度不如早盤。

結果上，主要股指紛紛收跌，但跌幅均收窄。

這也符合近年來的統計數據。筆者梳理發現，近兩年的股指期貨交割日，A股主要指數跌多漲少，但下跌概率也并非絕對領先。

2022-2023年每月股指期貨交割日主要股指漲跌幅（%），數據來源：Wind

而且，一日的漲跌不必過度解讀。

日K上看，昨日金針探底走出的深V是實實在在的，今天縮量小幅震蕩，說明市場在溫和調整，未提示趨勢的改變；周線上看，指數紛紛在低位收出陰十字星，說明拋壓在減輕，空方也有所力竭。

板塊方面，旅游、酒店板塊迎來反彈；昨日逆勢反彈的游戲板塊帶領AI線繼續上漲。

據報道，從行業基本面看，不少機構認為游戲板塊估值存在修復空間。

市場人士表示，從2023年二季度開始，我國游戲市場重回增長軌道，這得益于各大廠商上線游戲數量在二季度明顯增加以及對老游戲的精細化運營，貢獻了一定流水增量。

游戲出海方面，據點點數據和伽馬數據，進入2023年二季度，國內企業加大海外市場拓展力度，收入顯著回暖，中國自主研發游戲海外市場實際銷售收入43.27億美元，同比下降2.44%，環比上升11.55%。市場預期，在全球游戲市場回暖的背景下，中國游戲廠商有望通過推出更多優質創新產品提升出海市場份額與收入，重回高速增長軌道。

家用輕工、服裝家紡等出口鏈也表現活躍。

據海關總署1月12日發布的最新數據，按美元計，2023年12月紡織服裝出口252.7億美元，增幅為2.6%，環比增長6.8%。其中，紡織品出口同比增長3.5%，服裝出口增長1.9%。中銀證券指出，2024年海外服裝補庫需求疊加較低基數，出口有望迎來拐點。

國盛證券表示，本輪出口的機會有三重核心邏輯，第一是補庫邏輯，第二是復蘇邏輯（降息周期帶來的需求改善），第三是供應鏈和品牌出海。目前第一重邏輯已經演繹比較充分，后續重點關注第二和第三條核心邏輯。

美中不足的是，光伏等新能源板塊沖高回落迎來調整，一定程度上也令指數承壓。

國金證券近日研報表示：2023H2以來逐漸白熱化的組件價格競爭，已將行業在過剩狀態下可能出現的慘烈景象展現大半，結合持續一年半的板塊股價下行，投資者對光伏板塊從擔心、悲觀、恐慌、到絕望的負面情緒也基本釋放完畢，我們認為2024年光伏板塊將迎來基本面和市場預期的“否極泰來”。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211318975573