惠譽公布龍湖集團最新評級，看好其經營性業務穩步增長態勢

3月28日，國際信用評級機構惠譽發布對龍湖集團的最新評級報告，確認其發行人和高級無擔保債券評級為BB+，龍湖依舊保持中國民營房企的最高信用評級。

惠譽認為，龍湖的評級得益于其強大且暢通的銀行融資渠道及不斷增長的經營性收入的支持。

龍湖集團發布的業績報告顯示，2023年，龍湖集團持續穩步、有序壓降負債，截至2023年末，龍湖集團有息負債余額為1926.5億元，同比下降7.4%，其中銀行融資占比高達77%；平均借貸成本為4.24%，保持行業低位；負債結構持續優化，平均貸款年限為7.85年，進一步拉長；在手現金604.2億元，凈負債率為55.9%，現金短債倍數為2.25倍，剔除預收款的資產負債率為60.4%，一系列指標均維持行業內的較高水準。

惠譽在報告中指出，龍湖持有較大規模的投資性物業，可以用于經營性物業貸融資。2023年，龍湖加大經營性物業貸款融資力度，全年凈增經營性物業貸款174億元，平均融資成本低至3.65%，以更優的成本，進一步拉長借貸賬期。此外，龍湖銀行貸款授信剩余額度超過2000億元，公司債、住房租賃專項債、中期票據剩余額度高達407億元，境外貸款及美元債剩余額度達12.8億美元。在行業深度調整期，龍湖集團依舊保持融資的主動權。

惠譽估計，在政策支持下，年初至今龍湖已累計獲得超過180億人民幣的經營性物業貸，其中超120億為存量經營性物業貸置換增額，全年預計凈增約200億。整體經營性物業貸可融資空間超1000億元。

此外，龍湖今年還首次實現經營性現金流為正，驅動內生式發展。運營及服務業務合計實現經營性收入達到248.8億元，同比增長5.7%，在核心權益凈利中的貢獻占比達60%以上，進一步厚增龍湖的“安全墊”。

惠譽在報告中也對房地產行業的銷售情況表示擔憂，認為行業數據顯示3月份市場雖有所回升，但銷售的持續穩定仍然存在不確定性。

不過，今年以來，房地產行業持續迎來利好政策，一線城市房地產限購政策也已經開始松動。3月27日，北京市住建委確認北京“離異3年內不得京內購房”的限購政策文件取消，被外界看作是一線城市開啟新一波放松的信號。據此，中信證券預測，在政策小步快走推動下，按揭貸款利率將持續下降，大城市的限購政策有望進一步放開。

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