老鄭說匯︱美元小漲 靜待重磅數據

每經記者 鄭步春    每經編輯 賈運可    

本周美元漲勢進入了第三周，但上漲力度有所減弱。支撐美元的因素早在上周都已為市場所知，進入本周后并無特別利好，故美元上漲動能有所減弱。本周余下時段匯市仍有些變數，主要原因是美國及日本將公布較重要的經濟數據。

美元上漲動能減弱

本周美元震蕩盤升，漲幅有限，但已為連續第三周上漲。美元上漲誘因眾多，大致可概括為三個方面：

首先是物價指標高于預期使市場對美聯儲更早降息的預期弱化，原本市場中多數人認為美聯儲會在6月降息，少部分人猜測或于6月前降息，然而目前市場幾乎沒人相信會在6月前降息。

其次是全球其他主要央行的降息預期強化，包括歐央行、英央行、加拿大央行等。此外，部分國家甚至已降息，如上周意外降息的瑞士央行。也就是說，市場對美聯儲降息預期弱化的同時，對部分央行的降息預期強化，很明顯這對美元走勢有利。

最后是日本央行加息后日元意外疲軟，不用說這也對美元指數構成間接支撐。

美元的利好較多，但因其已連漲了兩周多，故本周漲幅就顯得較為溫和。

日元仍處于弱勢

上周日本央行加息，負利率政策終結，但其表態較市場預期軟，故日元意外下跌。市場意識到日本央行后一輪緊縮或較為遙遠，日美利差暫時可能不會進一步縮窄，所以日元承壓。

進入本周后，日元雖然仍處于弱勢，但似乎有些滯跌。周三日元一度貶至34年來最低點，但其后快速回升并穩住。日元本周跌不太動某種程度上應該與市場擔心日本央行入場干預相關，日本部分財金官員暗示“或將干預”也進一步強化了市場這種預期。

日元的滯跌未必全與基本面相關，所以這也是日元一大隱患。也就是說，日元滯跌與市場心理因素相關，或者說有偏主觀的因素在內，并不一定可靠。然而由中長期看，日元在短期偏弱震蕩后，應有機會走強，因日美利差即使現在不縮窄，但假以時日大概率還將縮窄。