鄭眼看盤 | PMI超預期，A股大漲

每經記者 鄭步春    每經編輯 彭水萍

受多重有利因素影響，周一A股大漲。截至收盤，上證綜指漲1.19%至3077.38點；深綜指漲2.38%，創業板綜指漲2.72%，科創50指數漲1.68%，北證50指數漲1.1%。個股普漲，有色金屬、顯示面板、固態電池、機場航運、汽車產業鏈等品種漲幅居前，煤炭、石油、電信、交通運輸等高股息個股表現稍弱。

全A總成交額為10036億元，回到萬億心理關卡之上，較上周五的8632億元也有十分顯著的放大。周邊多數市場因節假日休市，上周五及本周一港股均休市，周一北向資金也未參與A股，這種情況下A股仍明顯放量，暗示A股基本面應已出現了較為顯著的變數。

大盤發力大漲的最重要支撐應來自國內因素，而這主要包括以下兩個方面：一是經濟數據給出了國內經濟形勢“顯著好轉”證據，二是上周市場關于“中國版QE”的傳聞繼續發酵。

統計局周末公布的3月制造業采購經理人指數（PMI）為50.8，顯著優于預期的49.9，也顯著優于2月的49.1。3月非制造業PMI指數為53，優于2月的51.4。此外，周一上午公布的財新中國3月PMI指數為51.1，略微優于預期的51.0，也優于1月的50.9。

因之前公布的1-2月部分經濟指標向好，如出口及CPI等，故市場對于PMI指數向好實際上是有些預期的，但即使如此，真正公布出的數據仍顯著優于市場預期。也就是說，善于提前炒作的市場其實并未將中國經濟回暖充分納入到估值體系中，所以周一股市就得上漲來“適配”最新預期。

上周有關“中國版QE”的議論雖然被部分機構反駁，但市場即便認為未來可能沒有嚴格意義上的QE，但可能仍會猜測或有某種變通后類似的寬松舉措。

外部因素應該也稍稍有利A股，這主要是美國上周五公布的“2月PCE物價指數稍弱于預期”及美聯儲主席鮑威爾進一步強調“通脹將回落”的觀點，已使得今年6月降息的預期有所強化。

周一，人民幣匯率在美元指數基本沒變的情況下小有升值，當然這主要是市場對中國經濟指標超預期做出了反應。就人民幣匯率來說，雖說美元走向很重要，但更重要的是中國經濟自身活力如何。

上證綜指已三連陽，如果結合時間窗口及股指形態，再結合國內經濟新出現的好消息，應該會有創出反彈新高的要求。操作方面，建議投資者一般應繼續堅定持股，輕倉者應該也可加倉。

本周因清明小長假而只有三個交易日，加上美國周五將公布3月非農就業數據，即將返場的北向資金在操作上可能會出現些猶豫，故不排除A股大盤再漲一些即出現震蕩機會，建議有意加倉的投資者不妨趁著震蕩擇股介入。

對于持倉本就較重的投資者來說，應該也可考慮積極調倉，調倉時一般可考慮以下兩因素：一是上市公司年報細節，避開未來季報或半年報業績前景可能不佳的品種；二是宏觀經濟正趨向回暖，所以可考慮適度增持些順周期品種。

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