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    十年一次,次次大牛!第三次“國九條”重磅發布

    每日經濟新聞 2024-04-13 19:14:15

    日前,國務院發布《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》,市場人士稱之為第三次“國九條”。

    前兩次的“國九條”,均造就了史詩級牛市。那么,第三次“國九條”的發布,是否能讓牛市的風再吹起?小二試著幫大家找出核心邏輯。

    十年一次,次次大牛

    繼2004年、2014年兩個“國九條”之后,國務院再次出臺的資本市場指導性文件,從多維度勾畫出一幅資本市場高質量發展藍圖。

    由于2004年和2014年的文件發布后,都造就了史詩級牛市,因此,此次文件的發布,引發了資本市場的強烈關注,股民們也無比期待。

    第一次“國九條”,2004年1月31日發布

    當時股市連續多年低迷,股權分置是市場的主要矛盾。啥叫股權分置?當時股票市場分為流通股、非流通股兩種:①流通股是面向市場發行的,能在二級市場流通交易。②非流通股包括國有股、法人股,不能上市交易。非流通股股東風險小收益巨大,流通股股東風險大收益小。

    2004年“國九條”最主要內容就是股權分置改革,非流通股股東為了讓股票獲得流通權,向流通股股東進行現金或股份補償,自此開啟了中國資本市場制度規范的時代,大量場外資金涌入A股市場。券商營業部門口的自行車數量,成了當時股市的“晴雨表”。

    第二次“國九條”,2014年5月9日發布

    2014年的“國九條”明確“建設多渠道、廣覆蓋、嚴監管、高效率的股權市場,規范發展債券市場,拓展期貨市場,場內場外和公募私募協調發展”。此次“國九條”為2015年的牛市奠定了基礎。

    第三次“國九條”,2024年4月12日發布

    注冊制全面展開后,取消了審批制度,強化信息披露,減少對企業的限制,大批企業進入A股市場。在有限的池子里,股票多了,分攤到單只個股上的資金就相對少了,此后開啟了3000點拉鋸戰。

    此次,《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》(以下簡稱《意見》),在小二看來,除了嚴把發行上市準入關和加大退市監管力度外,還明確提出,大力推動中長期資金入市,持續壯大長期投資力量??梢哉f,《意見》的發布,比較精準地針對了當下A股市場的典型問題,充分回應了廣大股民們的核心訴求。

    政策是發動機,增量資金是動力源

    要想牛得久,動力要給夠。有了政策鋪路,剩下的就是場外資金的大量入市。2004年的股權分置改革,大量優質流通股價值提升,造福效應涌現,大量場外資金進場。2014年下半年掀起的影視傳媒行業的增發并購浪潮,也創造了大量造福效應。小二依稀記得,那時候資管市場出現了大量的專門打新的基金,和專門搞定增的私募基金。

    2024年起,如果要復刻十年前的故事輝煌,增量資金在哪里?《意見》已經明確,就是大力推動中長期資金入市。在小二看來,這可能就是管理層多次強調分紅的原因。一個長期分紅、穩定回報的市場,自然能給資金安全感,有了安全感,中長期資金自然會持續涌入。

    小二曾列舉過蘋果公司的例子,證明持續分紅能夠引來增量資金。增量資金讓蘋果公司在“庫克時代”依然能長牛上漲。

    高股息主線可能走慢牛

    小二在直播中說過,目前市場三條主線,AI主線、高股息主線和行業政策線。

    AI主線由于彈性十足,情緒宣泄往往容易走極端,因此AI主線特別適合進行波段操作,高股息主線從之前的“金融+周期+消費”延伸到了“周期+消費”,再到現在的有色板塊,高股息主線的演進一直在持續。這方面,小二在2月份的文章里,已經列出了相關公司,并且目前這些公司的組合指數正在慢慢創新高中。


    行業政策線,主要表現為行業輪動,短線特征明顯。一個新的概念出來,大家馬上去學習,當你學懂了,這個概念就到了頂部。

    小二覺得,經歷大風浪后,迎來了新的投資時代。我們曾經給自己立下無數豪言壯志,但結果不令人滿意,現在A股正在回歸簡簡單單的慢牛模式,我們欠自己的那些誓言,相信會一一實現。

    (極簡投研社)

    本文內容僅供參考,不作為投資依據,據此入市,風險自擔。

    封面圖片來源:每日經濟新聞 劉國梅 攝

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