每日經濟新聞 2024-04-27 15:24:28
每經記者 蔡鼎 每經編輯 蘭素英
美東時間4月24日（周三）盤后，特斯拉公布了2024年第一季度財報。當季，特斯拉不僅銷量崩盤，自2022年第三季度以來首次季度銷量跌破40萬輛關口，而且， 營收、凈利潤和毛利率也出現同比和環比下滑。
雖然財報遜于預期，但特斯拉CEO馬斯克在隨后與分析師的財報電話會議上描繪了一幅新的業務愿景：無人駕駛出租車Robotaxi將于今年8月發布，且此前一度傳言將被擱置的低價新車也有望于明年發布。消息引發了資本市場狂歡，也使得特斯拉即使在“慘烈”的一季報披露后，本周股價仍累計上漲14.44%，市值增長677億美元。
其實，投資者在電話會議上鮮有注意到：在一季報末尾，特斯拉以“不只是造車（MORE THAN JUST VEHICLES）”為題首次全面展示了其生態系統。在傳統造車業務增長遇阻之際，特斯拉正在朝著 “車、儲、AI”的戰略生態閉環不斷邁進，包括AI、FSD和儲能等其他業務或正推動其進入下一個增長期。
當下，在銷量頹勢之外，特斯拉還面臨著新的問題。當地時間4月26日，美國汽車安全監管機構宣布，已經開始對特斯拉展開新的調查，調查涵蓋美國2012年至2024年生產的配備輔助駕駛系統Autopilot的Model Y、X、S、3和Cyber truck車輛。Wedbush董事總經理、資深股票分析師Daniel Ives在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中表示，在未來一年內，重新加速單位增長才是特斯拉的重心。
從最近幾年的深度布局來看，特斯拉正加快從硬件到軟件生態和服務的全面轉型，也展現出AI技術深度應用方面的野心。馬斯克堅信軟件是特斯拉下一階段的主要增長動力。
財報顯示，特斯拉第一季度在AI計算上的投資高達10億美元，AI訓練計算量增長超130%。特斯拉稱，如今公司已經不再受到算力的限制，未來幾個月還將繼續增加核心 AI 基礎設施能力。
這樣的轉變進一步加強了特斯拉的愿景——“不只是造車”，更是強化了其AI公司的底色。
不過，由于其對AI基礎設施的大量投資和庫存水平的增加，特斯拉在一季度的自由現金流達到了﹣25億美元。這是自2020 年以來首次出現負現金流。
在財報電話會議上，馬斯克透露，特斯拉已經成功安裝并調試了3.5萬塊英偉達H100 GPU，并且預計到今年年底，將有8.5萬塊英偉達H100 GPU投入AI訓練使用。
這一舉措背后的戰略考量是，基于其Dojo超算平臺的海量計算能力來加速FSD和人形機器人技術的發展。馬斯克此前預測，人形機器人需求將達100億臺，遠超汽車，如果機器人與人的比例為2:1，那需求將達到200億臺。
摩根士丹利分析師Adam Jonas指出，Dojo 有潛力為特斯拉增加 5000 億美元市值，主要由移動（機器人出租車）和網絡服務（SaaS）方面更快的采用率推動。Jonas認為，Dojo 處理視覺數據的能力非常強大，能夠開辟“新的潛在市場”，使用范圍遠遠超出汽車，可以用在機器人、醫療保健、安全等領域。本質上，任何帶有攝像頭并根據視覺輸入做出實時決策的設備都可以從 Dojo 中受益。
“如果有人不相信特斯拉能解決自動駕駛（FSD）的問題，他們就不該成為特斯拉的投資者。”馬斯克在財報會議上強調。這一表態，也是特斯拉未來發展的最強基調。
目前，特斯拉的FSD已進入V12.3階段。3月份，特斯拉向北美車主推送了FSDV12.3.1版本，引入了“端到端神經網絡”技術。這一技術通過對超百萬輛車的行車數據進行深度學習，使用人工智能技術來影響車輛控制，如操作方向盤踏板、轉向燈等，而不是對每一種駕駛行為進行硬編碼，這標志著特斯拉在自動駕駛領域的又一次飛躍。
馬斯克曾稱，60億英里行駛里程是FSD系統實現質變的一個重要節點。2024年第一季度，特斯拉FSD系統的真實路況總里程已達12.5億英里（約20億公里）。特斯拉方面預計，按照目前的速度，FSD累計行駛里程有望在5月底達到20億英里，并在一年之內達到60億英里。
為了推動FSD的覆蓋范圍，近日，特斯拉在美國先后下調了FSD按月訂閱價和套餐購買價：FSD訂閱價格從每月199美元降至99美元，降幅為50.25%；FSD套餐購買價從1.2萬美元下調33%至8000美元。
特斯拉在財報會議上稱，FSD距離全面商用僅“一步之遙”，一旦實現，這項技術將成為特斯拉的“現金奶牛”，為其帶來豐厚的利潤。
對于FSD的創收能力，高盛分析師Mark Delaney團隊去年11月的一份報告稱，盡管FSD仍處于測試階段，但其年收入已經達到了10億~30億美元。該團隊認為，從有利的方面看，隨著全球范圍內特斯拉電動車的增長，“我們相信，到2030年，特斯拉的軟件相關收入每年將達到數百億美元（主要來自 FSD）。”
不過，Wedbush董事總經理、資深股票分析師Daniel Ives在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中表示，“FSD和自動駕駛是特斯拉的一項關鍵長期戰略，雖然前景廣闊，但同時也帶來了一系列監管和技術上的挑戰，特斯拉必須在未來幾年內逐步克服這些挑戰，才能實現馬斯克的戰略愿景。”同時，他提到，在未來一年內，重新加速單位增長才是特斯拉的重心。
除AI、人形機器人和FSD外，儲能業務也是特斯拉布局的重點。
自2015年以來，特斯拉在美國開始推出儲能產品，主要面向大型工商業儲能和家庭儲能市場。目前特斯拉的儲能產品包括Powerwall、Powerpack和Megapack等，這些產品已經遍布全球超過65個國家和地區，運營中的站點超過1500個。
2023年，特斯拉儲能產品裝機量達到14.7吉瓦時，同比增長125%。今年一季度的裝機量更是達到創紀錄的4.1Gwh（吉瓦時：1吉瓦時=1000兆瓦時）。
儲能產品裝機量的迅猛增長也反映在了財務報表上，2023年特斯拉能源發電與存儲業務的毛利潤達到11.41億美元，幾乎是上一年（2.88億美元）的四倍。該公司預計，儲能裝機量在未來也將持續增長，儲能業務收入有望超過車輛業務。
據國內媒體報道，特斯拉上海儲能超級工廠計劃于今年5月開工，并于2025年第一季度完成量產，這是特斯拉在美國本土以外的首個儲能超級工廠項目。
據悉，特斯拉上海儲能超級工廠將生產超大型商用儲能電池Megapack。該產品基于一體化系統集成和模塊化設計，幫助電網運營商、公用事業公司等更高效地存儲和分配可再生能源，是迄今為止世界上最大的電化學儲能設備。Megapack每臺機組可存儲超過3.9MWh（兆瓦時）的能源，足以滿足3600戶家庭1小時的用電需求，200多臺Megapack可以組成一個儲能電廠，可儲存100萬度電，滿足舊金山市6個小時的用電需求。?
到2030年，特斯拉的生態系統可能是這樣的：用戶可通過一個家庭充電站為特斯拉汽車充電，充電站的能量來源是Powerwall，而Powerwall的電力來源則是用戶的特斯拉太陽能電池板或太陽能屋頂。除了為家庭充電站供電，Powerwall也可為用戶屋內的空調和空氣凈化器提供電力。
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封面圖片來源：每經記者 張建 攝 （資料圖）
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