每日經濟新聞 2024-05-22 10:14:14
每經評論員 賈運可
上工申貝(SH600843)近日宣布計劃跨行業、跨境收購美國ICON公司的破產資產,這一消息引發了市場的廣泛關注和質疑。上交所對該收購案的必要性、合理性及風險性進行了問詢,而這背后確實存在一系列復雜的商業挑戰和潛在風險。
首先,跨境、跨行業并購本身就伴隨著巨大的風險。雖然上工申貝的主營業務是縫制設備及制造設備,而ICON公司從事的是飛機制造,但兩者并非毫無關聯。上工申貝在碳纖維復合材料連接工藝技術領域擁有豐富的經驗,ICON公司在碳纖維加工領域積累了大量的工程數據,能夠提供設計、開發、生產為一體的整體解決方案。通過這次收購,上工申貝可以將自身的技術與ICON的工程數據和生產能力相結合,拓展到碳纖維結構件加工領域,從而降低產品制造成本。然而,這并不意味著整合和管理的難度會降低。ICON公司的總裝位于美國,生產基地在墨西哥,這使得并購后的控制和管理變得更加復雜。如何在不同的法律和商業環境中有效協調和管理這些資產,將是上工申貝面臨的一大難題。
其次,ICON公司的經營狀況不佳,產品線單一,僅有一款ICON A5飛機在售。產品單一和經營不善是其陷入破產重整的重要原因。上工申貝如何在跨越大洋的情況下幫助ICON公司扭轉頹勢,是一個極大的挑戰。航空制造業是一個技術密集型和資金密集型的行業,涉及到研發、生產、市場推廣等多個環節。即使上工申貝在碳纖維復合材料領域有一定的技術積累,但航空制造領域的復雜性和技術要求遠非其所擅長的領域。如何有效整合資源,改善ICON公司的經營狀況,存在很大的不確定性。
此外,上工申貝的財務狀況是否支持此次收購也值得關注。根據財報,上工申貝去年歸母凈利潤為9074萬元,同比增長24.03%,但扣非凈利潤虧損6349萬元。這表明公司的盈利能力存在一定問題。而此次交易對價為1300萬美元,折合人民幣約1億元,這對上工申貝的財務狀況是一個不小的負擔。公司是否有足夠的實力完成這筆收購,并在收購后持續投入資金進行整合和發展,是需要重點考量的問題。
盡管上工申貝表示,ICON公司在碳纖維加工領域積累了大量的工程數據,可以提供整體解決方案,雙方在技術上存在一定的互補性,但這種技術優勢能否順利轉化為市場競爭力和盈利能力,仍需時間和市場的檢驗。上工申貝是否具備足夠的管理經驗和技術儲備進入這一全新領域,也是一個值得深思的問題。
上工申貝此次收購ICON公司資產,雖然可能在一定程度上實現業務多元化,但其中的高風險和不確定性顯而易見??缧袠I、跨境并購涉及復雜的整合和管理問題,ICON公司的單一產品線和經營不善情況也為此次并購增加了更多的變數。上工申貝需謹慎評估并購帶來的各類風險,確保有足夠的資源和能力應對這些挑戰,否則可能面臨巨大的財務和運營壓力。
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