“中國貨幣政策的立場是支持性的”！央行行長潘功勝重磅發聲，還提到主要政策利率、貨幣供應量統計口徑、金融機構非理性競爭

每經編輯 杜宇

6月19日，2024陸家嘴論壇在上海舉辦，中國人民銀行行長潘功勝出席并發表演講。

圖片來源：每經記者 彭斐 攝

堅持市場在匯率形成中的決定性作用 堅決防范匯率超調風險

據中證金牛座，潘功勝6月19日在2024陸家嘴論壇上表示，今年主要經濟體貨幣政策逐漸轉向，美元升值動能減弱，國內外的貨幣政策周期差趨于收斂。這些因素共同作用，有利于保持人民幣匯率的基本穩定和跨境資本流動平衡，擴大我國貨幣政策的操作空間。人民銀行堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，但同時強化預期引導，堅決防范匯率超調風險。

將繼續堅持支持性的貨幣政策立場 加強逆周期和跨周期調節

據中證金牛座，潘功勝6月19日在2024陸家嘴論壇上表示，將繼續堅持支持性的貨幣政策立場，加強逆周期和跨周期調節，支持鞏固和增強經濟回升向好態勢，為經濟社會發展營造良好的貨幣金融環境。在調控中將注重把握和處理好三方面關系：一是短期與長期的關系。把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為重要考量，靈活運用利率、存款準備金率等政策工具，同時保持政策定力，不大放大收。二是穩增長與防風險的關系。統籌兼顧支持實體經濟增長與保持金融機構自身健康性的關系，堅持在推動經濟高質量發展中防范化解金融風險。三是內部與外部的關系。主要考慮國內經濟金融形勢需要進行調控，兼顧其他經濟體經濟和貨幣政策周期的外溢影響。

中國貨幣政策的立場是支持性的，為經濟持續回升向好提供金融支持

據第一財經，6月19日，潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示，今年以來，全球通脹高位降溫，但仍有較強的粘性。歐央行等一些央行已經開始降息，一些央行還在觀察，預期今年晚些時候可能也會降息，但總體上還保持著高利率、限制性的貨幣政策立場。中國貨幣政策的立場是支持性的，為經濟持續回升向好提供金融支持。

規范信貸市場措施會對金融總量數據產生“擠水分”效應，不意味著貨幣政策立場發生變化

據中證金牛座，6月19日，潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示，今年以來，人民銀行會同國家統計局優化季度金融業增加值核算方式，由之前主要基于存貸款增速的推算法改成了收入法，更真實地反映金融業增加值水平，弱化一些地方政府和金融機構存貸款“沖時點”行為。同時，我們也注意到，經過幾十年的商業化、市場化進程，一些金融機構仍然有著很強的“規模情結”，并且以內卷、非理性競爭的方式實現規模的快速擴張，這是不應該的。對于一些不合理的、容易消減貨幣政策傳導的市場行為，我們加強規范，包括促進信貸均衡投放、治理和防范資金空轉、整頓手工補息等。短期內，這些規范市場行為的措施會對金融總量數據產生“擠水分”效應，但并不意味著貨幣政策立場發生變化，而是更加有利于提升貨幣政策傳導效率；有利于均衡信貸增長節奏，緩解資源配置扭曲，減少資金空轉套利，防范化解金融風險；有利于金融高質量服務經濟社會發展及金融機構、金融市場健康發展。

央行推出房地產支持政策組合，用市場化方式加快推動存量商品房去庫存

據第一財經，6月19日，潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示，在貨幣信貸的結構上，人民銀行發揮宏觀審慎政策和結構性貨幣政策工具的作用。設立科技創新和技術改造再貸款，加大對科技創新和設備更新改造的金融支持。推出房地產支持政策組合，包括降低個人住房貸款最低首付比例、取消個人房貸利率下限、下調公積金貸款利率，并設立保障性住房再貸款，用市場化方式加快推動存量商品房去庫存。目前，結構性貨幣政策工具余額約7萬億元，約占人民銀行資產負債表規模的百分之十五，聚焦支持小微企業、綠色轉型等國民經濟重點領域和薄弱環節。

需要考慮對貨幣供應量的統計口徑進行動態完善

據21世紀經濟報道，潘功勝6月19日在2024陸家嘴論壇上表示，我國M1統計口徑是在30年前確立的，隨著金融服務便利化、金融市場和移動支付等金融創新迅速發展，符合貨幣供應量特別是M1統計定義的金融產品范疇發生了重大演變，需要考慮對貨幣供應量的統計口徑進行動態完善。個人活期存款以及一些流動性很高甚至直接有支付功能的金融產品，從貨幣功能的角度看，需要研究納入M1統計范圍，更好反映貨幣供應的真實情況。

貨幣政策將靈活運用利率、存款準備金率等政策工具，不大放大收

據中證金牛座，6月19日，潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示，央行將繼續堅持支持性的貨幣政策立場，加強逆周期和跨周期調節，支持鞏固和增強經濟回升向好態勢，為經濟社會發展營造良好的貨幣金融環境。在調控中，央行將注重把握和處理好三方面關系：一是短期與長期的關系。把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為重要考量，靈活運用利率、存款準備金率等政策工具，同時保持政策定力，不大放大收。二是穩增長與防風險的關系。統籌兼顧支持實體經濟增長與保持金融機構自身健康性的關系，堅持在推動經濟高質量發展中防范化解金融風險。三是內部與外部的關系。主要考慮國內經濟金融形勢需要進行調控，兼顧其他經濟體經濟和貨幣政策周期的外溢影響。

未來可考慮明確以央行某個短期操作利率為主要政策利率

據證券時報，6月19日，潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示，近年來，央行持續推進利率市場化改革，已基本建立利率形成、調控和傳導機制。從央行政策利率到市場基準利率，再到各種金融市場利率，總體上能夠比較順暢地傳導。未來可考慮明確以央行的某個短期操作利率為主要政策利率，目前看，7天期逆回購操作利率已基本承擔了這個功能。其他期限貨幣政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理順由短及長的傳導關系。同時，持續改革完善貸款市場報價利率（LPR），針對部分報價利率顯著偏離實際最優惠客戶利率的問題，著重提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平。

目前，我國的利率走廊已初步成形，上廊是常備借貸便利（SLF）利率，下廊是超額存款準備金利率，總體上寬度是比較大的。這有利于充分發揮市場定價的作用，保持足夠的彈性和靈活性。從近段時間貨幣市場利率走勢看，市場利率已經能夠圍繞政策利率中樞平穩運行，波動區間明顯收窄。如果未來考慮更大程度發揮利率調控作用，需要也有條件給市場傳遞更加清晰的利率調控目標信號，讓市場心里更托底。除了剛才談到的需要明確主要政策利率以外，可能還需要配合適度收窄利率走廊的寬度。

把國債買賣納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松

據證券時報，潘功勝6月19日在2024陸家嘴論壇上表示，中央金融工作會議提出，要充實貨幣政策工具箱，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣。人民銀行正在與財政部加強溝通，共同研究推動落實。這個過程整體是漸進式的，國債發行節奏、期限結構、托管制度等也需同步研究優化。應當看到，把國債買賣納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎貨幣投放渠道和流動性管理工具，既有買也有賣，與其他工具綜合搭配，共同營造適宜的流動性環境。

鼓勵外資金融機構和國際金融組織入駐上海

據第一財經，6月19日，潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示，支持上海國際金融中心建設，鼓勵外資金融機構和國際金融組織入駐上海，是人民銀行落實習近平總書記重要指示精神和黨中央決策部署的一項重要任務。剛才，我們共同見證了國際貨幣基金組織上海區域中心的啟動儀式。國際貨幣基金組織是全球重要的國際金融機構，我們相信上海區域中心將深化基金組織與中國的合作，促進和增強亞太區域國家之間的宏觀經濟政策交流和協調，推動維護全球和區域金融穩定。

每日經濟新聞綜合中證金牛座、證券時報、第一財經、21世紀經濟報道

封面圖片來源：：每經記者 彭斐 攝