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    梁杏:上證綜指ETF——表達市場觀點的絕佳方式

    每日經濟新聞 2024-08-06 08:56:11

    每經編輯 肖芮冬    

    直播嘉賓:

    國泰基金總經理助理、量化投資部總監 梁杏

    盈米基金投顧主理人 楊曉磊

    華寶證券零售業務總部聯席總經理 王莽

    直播時間:2024年7月31日

    摘要:

    上證綜指ETF(510760)成立于2020年8月21日,截至2024年6月30日,該基金近三年相比滬深300有34個百分點以上的超額收益。這個超額收益是如何來的呢?首先,上證綜指在過去三年的時間里,比滬深300有一個非常明顯的超額,從2021年7月1日到2024年6月30日,上證綜指比滬深300跑贏了16.37個百分點;另外,同期上證綜指ETF又比標的指數(上證綜指)多了17.98個百分點的超額。所以按照2024年6月30日往前推三年,就相當于上證綜指ETF跑贏滬深300的超額收益有34個百分點。這34個百分點里,有16.37個百分點是來自于上證綜指這個beta比滬深300的beta強的部分,還有17.98個百分點是來自于上證綜指ETF產品的alpha部分。

    為什么上證綜指ETF可以跑贏滬深300這么多呢?一個是上證綜指的“中特估”含量要比滬深300高11.2個百分點,背后的原因是因為上證綜指是總市值加權,它“中特估”的含量是更高的。在行業分布上,上證綜指超配周期銀行、低配消費成長,指數上的差異就讓上證綜指近三年(2024年6月30日往前推三年)相比滬深300指數超額有16.37個百分點。

    另外,上證綜指ETF采取的是抽樣復制,所以有一部分超額收益是來自于量化增強收益。

    新“國九條”對于未來十年有一個長期的指引,央國企或者“中特估”風格還是有占優的可能性。再加上今年初,國資委也提出將市值管理納入央企負責人的考核里,“中特估”或者央國企配置價值依然還是非常高的。加上央國企本身也是分紅的主力,新“國九條”里也是鼓勵分紅的,這一兩年市場對于紅利風格也非常喜歡,所以它未來能繼續跑贏滬深300的概率還是比較高的。

    上證綜指ETF(510760)的費率很低,現在綜合費率只有千分之二,管理費率是0.15%,托管費率是0.05%。感興趣的投資者可以通過分批布局、定投策略、網格策略、長期投資等方式進行布局。

    您可點擊鏈接,查看《梁杏:上證綜指ETF——表達市場觀點的絕佳方式》全文。

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