量化私募收益榜出爐！滬深300指增超額收益大幅超越量化選股

每經記者 楊建    每經編輯 葉峰    

隨著A股市場的急劇分化，量化私募遭遇考驗。去年結構性的小盤股行情，使得不少量化私募的微盤股指增產品賺得盆滿缽滿，但是在今年卻出現大反轉。私募排排網數據顯示，截至7月30日，今年來量化產品超額收益前10位中，指數增強策略產品占據8位。整體來看，滬深300指增量化產品表現較好，今年來超額收益均值達5.33%，正超額收益占比達80%。

滬深300指增量化產品今年來表現較好

在去年結構性的小盤股行情中，不少量化私募的微盤股指增產品賺得盆滿缽滿，不少量化私募紛紛推出微盤股策略產品，尤其是中證1000指增策略產品相當有市場。不過今年年初市場風格突變，微盤股流動性危機對于選股風格偏小市值和微盤股的量化私募不友好，風格持續暴露會造成超額收益快速回撤。

今年以來，以銀行為首的權重股走強，多數非權重股下跌，這對于全市場選股的量化策略又是一種考驗，尤其是對于風格不同的量化私募來說，量化的策略差異優勢會顯現出來。

私募排排網數據顯示，今年來超額收益整體表現上，滬深300指增量化產品表現較好。在有業績展示的量化私募產品中，滬深300指增產品今年以來的超額收益為5.33%，正超額收益占比80%。而中證1000指增產品今年以來的超額收益為2.43%，正超額收益占比67.7%。值得注意的是，量化選股策略今年的超額收益均值為-6.44%，正超額收益占比21.27%。

優質的中小盤股有望逐步迎來較好的左側機會

據私募排排網有業績顯示的產品，今年來量化產品超額收益前10位中，指數增強策略產品占據8位。其中收益在20%以上的產品有兩只，分別為廣州守正用奇旗下的“守正用奇龍珠1號A類份額”和進化論資產旗下的“進化論達爾文中證500指數增強一號”，超額收益分別為28.87%、22.58%。第三名的是海南正仁量化私募旗下的“正仁潮汐300一號”，今年以來超額收益13.72%。

近期A股市場中小盤股整體承壓，相關指數表現不盡如人意，資金階段性流出特征明顯，尤其是“二八行情”使得權重股帶動指數上漲，而中小盤股年初以來遭遇幾次大幅波動，這種市場環境對于全市場選股的量化策略來說是一種考驗，但對于選股風格不同的量化私募來說，策略差異優勢就顯現無疑。

銓景基金FOF基金經理鄭彥欣告訴記者，今年以來，滬深300的指數跑贏其他指數，一方面因為滬深300指數覆蓋了滬深兩市中規模大、流動性好的300家龍頭，基本面總體優于其他中小盤股。另外，大資金通常也比較青睞滬深300指數的成分股，因為這些成分股多為核心資產，在估值偏低的情況下，具備較高的配置價值。所以滬深300指數優于其他指數，其對應的滬深300指增產品業績自然也優于其他指數的指增產品。

不過也有私募表示，今年以來中小市值股指已經長時間跑輸大市值類指數，在這一風格的長期低潮期之后，優質的中小盤股和中小市值量化指增策略有望逐步迎來較好的左側機會。