煤機服務第一股來了！專注于煤機設備全生命周期管理，速達股份為“能源強國”固本強基

煤礦井下潮濕陰暗，空氣中充斥著粉塵水汽，這樣惡劣的環境，對綜采設備的穩定運行無疑是一場嚴峻的考驗。設備一旦發生故障，不僅可能讓整個礦井的生產運營陷入停滯，更是威脅著礦工等工作人員的生命安全。 因此，確保設備安全平穩運行，故障得到及時有效解決，是維護井下安全和保障生產順暢的重中之重，煤機設備服務由此產生。過去很長一段時間里，這種服務由煤礦企業自行解決，得益于煤炭市場的繁榮發展，煤炭企業主輔分離，第三方服務商由此成長起來，催生出龐大的煤機后市場。 2009年，正是我國煤機后服務剛起步階段，速達股份前身鄭州煤機速達配件服務有限公司正式成立，一路發展壯大，至今年8月，速達股份開啟新股網上申購，吸引眾多投資者、機構關注。 作為細分賽道的隱形冠軍，速達股份2021年至2023年營業收入分別為8.22億元、10.76億元、12.53億元，年復合增長率達到23.46%，歸母凈利潤分別為1.02億元、1.05億元、1.62億元，均保持穩定增長。 華金證券研報指出，若按照2023年我國原煤產量及大型煤礦產量占比計算，每年煤炭綜采設備后市場需求達300億元左右，如果包含閑置設備盤活市場，行業空間更大。 全品類服務，業績增長穩定 煤機后市場包括維修養護、配件供應、二手交易等領域，經濟觀察報報道指出,萬億級的煤炭市場以及相應的煤礦機械設備后市場服務，也蘊含著巨大的市場空間。 這其中，綜采是目前我國大部分大型煤炭生產企業采用的采煤技術，煤炭綜采設備專指工作面設備即“三機一架”——采煤機、掘進機、刮板輸送機和液壓支架。綜采設備對于安全生產至關重要，但較為惡劣的井下工作環境以及高頻率機械開采使得綜采設備具有定期維修、專項故障維修排除和日常配件更換的需求。 圍繞煤炭綜采設備的需求，催生了一個專業化的后市場服務行業，包含維修與再制造、備品配件供應管理、專業化總包服務以及二手設備租售等服務。以維修再制造為例，通常一臺煤礦用液壓支架的使用周期在8~10年，在使用周期內一般需要日常維護檢修、3~4次的項修和2~3次的大修。 速達股份的大部分業務，便是圍繞煤炭綜采設備展開，另外還涉足工程機械等領域。據經濟觀察報報道，在煤機后市場服務行業中，速達股份是少數幾家能夠提供全品類服務的后市場綜合服務商。 作為行業中佼佼者，速達股份目前已發展成為國內較大的煤炭綜采設備后市場專業服務商，服務產品全、服務網絡廣，已覆蓋內蒙古、陜西、山西、河南、新疆等主要煤炭生產區域。 華金證券更是分析稱，速達股份的服務網絡覆蓋全國14個大型煤炭基地中的11個，與寧煤、河南焦煤等多個大型國有企業建立了10年以上的合作關系，和陜煤集團、國家能源集團旗下的神東分公司及國能E購平臺簽訂了長期合作協議。 得益于準確的市場定位，不斷提升的綜合服務能力，近年來速達股份業務規模呈現快速增長趨勢。2021~2023年，公司分別實現營業收入8.22億元、10.76億元和12.53億元，分別實現凈利潤1.02億元、1.05億元和1.62億元，其營收和凈利潤規模處于煤礦機械后市場服務行業的領先水平。 此外，2024年1~6月，速達股份實現營業收入5.70億元，凈利潤7890.88萬元，同比增長16.57%，扣非凈利潤8173.33萬元，同比增長21.35%。 募投項目實施助力公司“做大做強” 8月23日，速達股份啟動網上發行申購，擬通過IPO募資6.08億元，其中3.55億元用于鄭州航空港區速達工業機械服務有限公司航空港區煤炭機械再制造暨后市場服務建設項目；9224.66萬元用于鄭州速達鄂爾多斯煤炭機械再制造暨后市場服務建設項目；此外，6578.58萬元用于鄭州航空港區速達工業機械服務有限公司研發中心及辦公樓建設項目。 其實，觀察速達股份的募投項目，可以發現該企業“做大做強”的決心——兩大煤炭機械再制造及后市場服務項目，是為了進一步擴大服務市場的廣度和深度，而研發中心及辦公樓項目，則是為了突破更高與更強。 證券時報報道，速達股份董事長李錫元表示，一方面該公司已探索出的專業化服務模式，可助力企業實現穩定業績增長；另一方面，公司已啟動對煤機以外更多機械后市場服務的探索布局，力求將成熟模式復制到更多領域，謀求更大市場空間。 速達股份在招股書中也有介紹，兩大煤炭機械再制造暨后市場服務建設項目是在現有主營業務的基礎上新增產能，隨著該項目的實施，將增強公司的盈利能力。此外，研發中心建設項目是在現有維修業務的基礎上進行技術升級與改造，優化生產流程，提高維修服務的效率和質量，將顯著提升公司自主研發能力、技術成果轉化能力和檢測維修能力，切實增強公司技術水平，滿足公司業務發展的需要，為公司的可持續發展提供有力的保障。 速達股份稱，通過上述募投項目的實施，在擴大公司煤炭機械再制造與后市場服務的能力的同時，顯著提升公司的研發水平，符合公司的戰略方向，使公司不斷提升創新創造水平，為客戶提供專業服務，幫助客戶聚焦主業、持續提升經營效率，以工業服務的價值創新來推動社會進步、創造社會財富。 為“能源強國”固本強基 實際上，以目前該行業的市場空間，以及行業的競爭格局，速達股份“再造一個速達”并非空想。 據招股書介紹，2023年度我國煤炭市場產量達47.1億噸，煤炭開采和洗選業實現主營業務收入3.5萬億元。依托于這個巨大的萬億級市場，煤礦機械存量市場達到千億級別，因此，服務于此的煤機后市場，規模也不會小。 根據中國機電裝備維修與改造技術協會礦用設備分會整理發表的行業研究報告，按照2018年我國原煤產量及大型煤礦產量占比計算，僅統計維修及配件支出（不包含二手設備租售市場），每年煤機綜采設備后市場空間達200多億元人民幣；若按照2023年我國原煤產量及大型煤礦產量占比計算，目前每年煤炭綜采設備后市場需求達300億元左右，如果包含閑置設備盤活市場，行業空間更大。 與此同時，根據中國煤炭工業協會《煤炭工業“十四五”高質量發展指導意見》，“十四五”期間，采煤機械化程度將達到90%左右，掘進機械化程度將達到 75%左右。煤炭機械設備后市場服務行業市場規模取決于煤炭機械設備現有存量和每年新增量。隨著煤炭機械化程度的提高，煤機后市場服務行業空間將進一步提升。 市場格局方面，華金證券研報分析，受制于第三方專業服務商多以地方性小規模為主服務品類較為單一等原因，現階段煤企自服務占比較高。未來，預計隨著國企改革的持續推進，將倒逼煤炭企業剝離輔助性業務環節、聚焦主業、提高生產經營效率，而第三方專業服務商滲透加速。 此外，煤炭是我國當前的主體能源，在保障國家能源安全中發揮“壓艙石”作用。另一方面，裝備制造業是國之重器、制造業的脊梁，煤炭機械則服務國家能源保供大局提供裝備保障，被行業譽為“煤炭工業的總裝備部”。因此，煤機后服務的專業化建設，對于促進煤炭產業轉型升級、實現煤炭高質量發展具有重要意義。 換句話說，以速達股份為代表的煤機服務企業的崛起，背后實際上也蘊藏著我國成為深入推進能源革命，加快建設能源強國，大力推動能源高質量發展的決心，而在“能源強國”的建設中，速達股份，正發揮著“筑牢底座”的關鍵作用。 文/陳玙婠