每日經濟新聞 2024-09-25 14:47:59
每經記者 任飛 每經編輯 彭水萍
9月24日，中國基金業協會公布8月份公募基金市場數據，結果顯示，債券基金的規模出現下降，截至8月底，債券基金份額合計統計為5.8萬億份，相較于7月底統計數據有所下降，這也是債基規模從去年11月以來逐月增長以來的首次下降。
事實上，近期依然有不少債券基金發生大額贖回，盡管部分債券資產的價格受到短期資金的助推在上升，但實際收益率水平卻在不斷下降之中，疊加權益市場的利好出現，債市能否繼續吸引資金持續關注呢？
債基規模下降？的確是這樣，從年初到現在，債券型基金備受資金關注，無論出于避險還是配置的需要，基金公司、投資人都非常熱衷布局這類資產，而從9月24日公布的數據來看，近八個月首次月度統計存量規模出現下降。
9月24日，中國基金業協會公布的8月公募基金市場數據顯示，債券型基金在8月底統計的份額合計數量為5.8萬億份，資產凈值合計6.55萬億元，相比于7月底統計的6.18萬億份和7.01萬億元來看，出現較明顯地下降。
拉長時間維度來看，以協會公布為口徑，Wind統計顯示，今年1月底統計的債券型基金規模數據中，份額合計4.7萬億份，資產凈值5.25萬億元。也是從這一月起，隨后的月底統計債基規模中，份額合計均實現環比增長，直到8月底又出現環比下降。
基金市場統計（中基協公布 來源：Wind）
由于A股權益市場表現不佳，基金公司在年內的新發基金類型中普遍加大對債基的布局，以應對日漸高漲的資金配置需求，甚至有機構人士告訴記者，公司要通過量化模型在固定收益投資中進行助力，打造量化債基。
不過，本輪債基的火爆原因如何？又是否會因此預示著債市的走弱？9月25日，《每日經濟新聞》記者在同業內交流時發現，資金出于避險需求的同時也有博弈的成分在。有受訪者告訴記者，債券其實可以通過期限的不同和產生的收益率波動差進行套利。
簡單來說，買債投資的收益一部分來自利率，另一部分則是債券價格差異的套利，前者相對固定，而后者則同股票的波段交易沒太大區別，這也使得很多債券價格走高，而實際收益率下降，甚至一些長期國債利率連創新低，但部分中長債基金的業績表現不差的原因。
當然，對于是否會因為目前債基規模下降就看空債市，有投資人表示不認可，認為債市一方面需要結合貨幣政策的走向，也需要結合市場信心恢復的程度，歸根到底還是要看經濟及企業基本面改善的情況，如果經濟轉暖及企業盈利改善超預期，債市行情才有望進一步“退燒”。
債券基金在8月份出現近十個月以來的首次規模下降，其實也與微觀面的很多因素相關，如政策和評級調整等影響，逐漸也讓市場資金開始對債市抱團的可持續性產生了一定的動搖。
8月初，監管層面在為降低前期債市持續走高所積累的潛在風險，央行著手指導大行賣出長期國債新券，凈賣出規模高達201億元。交易商協會連續兩日發布公告，針對銀行等金融機構在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送和出借債券賬戶等違規行為進行整頓。
一時間，國債利率出現較大幅度的上升，也意味著相關債券價格的下跌明顯，而反復多次的震蕩走勢也讓此前對債市穩健上行的預期有所改變。特別是從近期的債市表現來看，以9月24日為例，在政策面上給與股市較大信心提振背景下，債市出現了比較明顯的止盈情緒。
9月24日，國債期貨全線下跌，降息落地使得債市止盈情緒升溫，疊加股市表現強勢壓制債市多頭情緒。短期10年期國債利率位于2%的關鍵點位附近，或仍有進一步下行空間。而有關債券基金的贖回或大額贖回也時有發生。
融通基金9月25日發布公告稱，旗下融通通和債券A在9月24日發生大額贖回；圓信永豐基金在9月25日公告，圓信永豐興利債券C在9月23日發生大額贖回；此外還有山西證券裕利定開債、華安鼎益債券等也都在近期發生了大額贖回，有的在中報披露的持有人結構當中甚至絕大多數屬于個人投資者。
展望后市，債市投資的分歧依然存在，一部分觀點認為，存款準備金率仍存在下調的可能性，市場對寬貨幣的預期仍存，后續財政政策發力的預期或也有所升溫，仍需關注實際政策力度及落地效果，債市觀點維持謹慎。但也有觀點表示，基本面狀態和未來趨勢繼續驅動各方沿著阻力最小的方向展開交易和配置，繼續看好債市的未來表現。
封面圖片來源：視覺中國-VCG111312051786
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