巨化股份
（600160，收盤價11.10元）評級：推薦 評級機構：興業證券
巨化股份是國內氟化工行業領先企業，擁有較為完整的氟化工產業鏈，主要產品為氟系列產品、氯堿系列產品、酸系列產品。2009年實現營業收入37億元，實現凈利潤0.93億元。
2009年下半年以來，伴隨經濟復蘇和國家政策扶持，冰箱、空調和汽車產品銷量快速增長，拉動制冷劑產品需求相應增長。隨著6月1日起國家擴大家電以舊換新試點范圍，制冷劑產品需求旺盛的局面還將延續。
公司獨享成本優勢帶來的行業機遇，制冷劑R22、R134a所需原料甲烷氯化物和三氯乙烯長期依賴進口，隨著國外逐步淘汰傳統制冷劑并關停配套氯堿裝置，甲烷氯化物供應將趨緊，雖然近期雖有所緩和，但價格仍處于高位。大部分制冷劑小企業由于原料成本較高，難以釋放產能，而巨化股份由于具備完整產業鏈，將充分享受下游景氣帶來的行業機遇。
預計公司2010年~2012年的每股收益分別為0.54元、0.59元和0.65元，給予“推薦”評級。
廣州國光
（002045，收盤價18.94元）評級：強烈推薦 評級機構：興業證券
廣州國光日前公布第二期股票期權激勵計劃（草案）。此次股權激勵的對象包括公司董事、高級管理人員、核心技術人員、核心業務人員等52人。此次激勵范圍廣泛，對核心技術人員和子公司高管的激勵力度頗大，有利于持續的技術創新和在內銷市場的突破。
此次股權激勵對公司業績的影響主要體現在兩個方面：首先，股票來源為公司向激勵對象定向發行股票，這相當于非公開增發，對當年度的每股收益有一定的攤薄，但由于是分五年攤薄，每年的影響非常有限；其次，公司股票期權費用要計入各年度管理費用。股權激勵計劃實施后，公司在六年內可以獲得3億多元的現金，有利于公司長遠發展。
我們預計公司2010年~2012年的每股收益分別為0.60元、0.77元和0.96元，對應的動態市盈率為32倍、25倍和20倍，維持“強烈推薦”投資評級。
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