黃光?！俺雠啤倍霹N釋放 國美底牌是否出齊？陳曉還有奇招？

　　國美電器方面認為，此舉是出于黃光裕欲迫使股東支持Shinning Crown要求在即將舉行的股東特別大會上審議的要求決議,旨在鞏固黃光裕的單一股東的權益。國美董事會表示,集團間協議的終止在任何情況下將不會對上市集團有任何重大不利影響，實際上，預計未來對上市集團有多項好處，但對于“有益”的具體在公告中并未做詳細介紹。

　　8月23日在國美電器公布半年報的第二天，黃光裕家族就閃電出手，8月24日與25日兩天時間內，通過公開市場方式增持國美電器股票1.2億多股，增持均價為2.42港元，占國美電器0.8%股份，共計耗資2.904億港元。

　　據《證券日報》記者了解，按照港交所規定，單一大股東每增持1%，需要在3天內向聯交所披露，聯交所在上市公司的披露權益信息中將予以公布，因此此次增持的0.8%不足1%暫時無從查證。不過，有接近黃光裕家族方面的知情者透露，“這次增持主要是為了應對9月28日舉行的特別股東大會”。

　　國美底牌是否出齊？

　　債轉股、增發后還有奇招？

　　自8月5日起，國美電器“黃、陳”之爭被扔在臺面之上，已經折騰了近一個月時間，在這近一個月的時間內國美電器的股價均出現跌幅。8月28日收盤后，國美電器的股價由開盤的2.240港元跌至2.230港元，當日最高跌幅為2.3%。有業內人士戲言，如果國美的股價還要下跌的話，那么黃光裕如果增持的資金花費肯定越來越少，這對黃光裕來說絕對有利。

　　而不論國美的股價是否還會下跌，留給黃、陳雙方的時間均已不足一個月了。

　　“從形式來看，國美現管理層的第一張牌已經落地了。”有分析師告訴《證券日報》記者。而這句話由來于貝恩資本董事總經理竺稼。竺稼曾確認，已經向國美董事會承諾將于特別股東大會前進行債轉股，并支持董事會的所有決定，更有傳言稱，這一轉換將在9月28日前的五個工作日中完成。

　　經記者計算，在轉換完成后，貝恩資本所持有國美的股份比例將達到9.8%，加上陳曉持有的1.47%，兩者同持有月11.27%的股份，而黃光裕在國美的股份將被攤薄至30.67%，低于對重大事件否決的權利，這是黃光裕不愿意看到的。

　　對于國美是否要增發，目前，并沒有確切的消息，但是據記者了解，陳曉曾反復強調董事會擁有增發一般授權的必要性，“在香港上市的17家零售企業無一例外都有這樣的授權，國美一旦取消將會非常被動”。

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　　另有媒體報道稱，在8月23日業績發布會結束后，陳曉、王俊洲一行人即緊鑼密鼓地赴美國、英國等地開始機構路演。盡管國美方面稱這只是例行接觸，每次業績發布會都有類似程序。但如此敏感時點，陳曉此行的拉票意圖不言而喻。

　　國美管理層不妥協的強硬態度在通函中“有關黃先生的其他安排”一項可見一斑，管理層或以暗示了可能撤銷和黃光裕名下未上市門店的合作。

　　二審結果杜鵑當庭釋放

　　壓力傳導回陳曉

　　對于以上可能出現的情況，黃氏家族也有準備，黃氏家族方面曾有表示，增持的主要原因是為了對抗貝恩的債轉股，而下一步大股東將繼續視市場情況增持1.2%的股權，使貝恩轉股后，大股東扔持有國美的股份保持在33%左右，增持的資金來源源于大股東的自由資金，黃氏家族表示大股東現在手里的現金加上能夠折現的資產足夠應對以上可能會發生的情況。

　　據昨日最新消息，北京市高級人民法院宣布了黃光裕的二審結果：黃光裕三罪并罰被判十四年以及罰沒8億元人民幣的判決維持不變；其妻子杜鵑改判緩刑，即被判處有期徒刑三年緩刑三年執行，并當庭釋放。

　　這一變化使人大感驚異，同時，杜鵑的當庭釋放極大的鼓舞了黃光裕陣營的士氣。據國美內部人士透露，杜鵑本人相當干練，在國美極有話語權，雖然目前還是戴罪之身不能委任公司董事等職務，但是她的付出對于投資人、黃光裕的舊友、國美的員工、國美舊部老將、陳曉、黃光裕家族等一系列關系人都有著舉足輕重的影響力，更對將在9月份舉行的特別股東大會有著重大意義。

　　目前，雖然杜鵑獲緩刑，但仍是戴罪之身。根據中國公司法規定，由于犯內幕交易罪，五年內她不能擔任公司的董事、件事、高級管理人員。但是，杜鵑仍然有望在幕前幕后為監獄服刑的黃光裕代言。

　　據了解，國美電器的總股本為150.55億股，黃光裕和其妻杜鵑此前持股33.98%，在發行20%的新股，加上貝恩之前約為16.27億股的債轉股，總股本將達到196.63億股。如果黃光裕想要保持對國美的發言權（34%股權底線）的話，必須擁有66.85億股的股票，這也就意味著黃光裕要增持15.85億股的股票，根據國美增發前20個交易日均價的90%來計算的話，大約需要30多億元人民幣。

　　“杜鵑的當庭釋放，可以說給黃氏家族帶來了希望的曙光，畢竟黃光裕本人目前還‘身陷牢籠’但是，其妻可以進行一系列的活動在外幫助黃光裕進一步努力奪回國美的控制權。”一位不愿透露姓名的分析人士告訴《證券日報》記者。