6只新股打包上市 安居寶破發、“海膠”給力

每經記者  牟璇  許金民

        幾家歡喜幾家愁，周五  （1月7日），6只新股打包上市，海南橡膠（601118，收盤價11.01元）一飛沖天，收盤暴漲83.31%；安居寶（300155，收盤價47.70元）卻慘遭首日破發。值得注意的是，安居寶是3個月來首只首日破發的新股，也是在第二輪新股發行制度改革后首日破發的首只新股。

安居寶上市首日便破發

        安居寶本次網上發行1440萬股，發行價格為49.00元/股，對應市盈率為69.01倍。周五開盤價格49.00元，與發行價持平，開盤上沖至49.30元便掉頭向下，開市僅1分多鐘就跌破了發行價，早盤一度跌幅達到3.24%。午盤開市后不久雖一度上行接近發行價，但最終仍振蕩下行。全日收盤時，安居寶不得不接受首日破發的結局，公司股價報收于47.70元，跌幅為2.65%。

        安居寶也成為繼2010年9月29日上市的潤邦股份  （002483，收盤價31.01元）后，又一只首日破發的新股。

        中金公司等8家機構參與了網下配售，中金公司獲配45萬股，按收盤價來看，中金公司賬面浮虧58.5萬元。參與申購的包括中金公司、華夏優勢在內的8家機構合計“被套”468萬元。

        市場人士指出，過高的發行市盈率直接導致了安居寶的破發。中郵證券分析師何陽陽則向  《每日經濟新聞》表示，近期市場熱點并不在電子類股票這一塊，安防行業雖然前景不錯，但概念不夠具有吸引力，前不久上市的安防股英飛拓（002528，收盤價51.12元）走勢也欠佳。

        某券商分析師直言，業內并未給安居寶如此高的估值，破發是意料之中的事。

        公司招股說明書顯示，公司是國內領先的樓宇對講系統及智能家居系統集成生產商和方案提供商，公司一直專注于社區安保領域，是我國樓宇對講行業的龍頭公司。公司2007年～2009年營業收入分別為4599萬元、1.55億元、2.17億元，同期凈利潤分別為1043萬元、2937萬元、5134萬元。

        記者統計了公司上市之前11家券商對其出具的新股研究報告發現，券商對于安居寶的估值大多都低于公司的發行價49元。長江證券給予公司的估值為36.67元～42.40元；申銀萬國給予公司40.4元~44.6元的估值區間；海通證券則給予公司6個月目標價49.6元，目標價僅高于公司發行價0.6元；銀河證券是給予公司估值最高的券商，二級市場價格為52元。其余券商給予公司的估值也大多在發行價之下。

        某不愿具名的券商分析師表示，公司的基本面不錯，行業前景也較好，但公司發行價已經偏離了公司的業績面，因此破發并不在意料之外。與此同時，最大的風險在于，公司主要產品家居安防產品主要應用于住宅社區樓盤，房地產行業的景氣度對公司影響較大。

海南橡膠首秀暴漲八成

        與安居寶同日上市的海南橡膠的命運則完全相反，公司股票在上市首日便暴漲83.31%，遠遠跑贏與它同一天上市的5只創業板新股。

        擁有純正天膠血統的海南橡膠借著滬膠期貨合約大漲的  “東風”上市，周五開盤價就高達9.53元/股，比發行價5.99元/股高出59.09%，開盤不足10分鐘就一舉突破10元/股大關。上午10∶40左右，該股更是遭瘋狂拉升，半小時后創下全天最高價12.36元/股，下午雖隨大盤回落，股價仍站穩11元/股。截至收盤，海南橡膠報11.01元/股，每股上漲5.02元，漲幅為83.31%。該股全天成交金額高達40.35億元，換手率為91.06%。

        《每日經濟新聞》記者注意到，海南橡膠是同日掛牌新股中發行價格最低的，也是總股本及流通盤最大的，上漲幅度卻遠遠超過其他5只。如果以1月7日的收盤價計算，海南橡膠的市盈率已高達161倍，而目前滬市的平均市盈率為21倍，同樣有天然橡膠業務的中化國際（600500，收盤價11.95元）的市盈率也僅27倍。

        對于海南橡膠上市首日出現暴漲，一位機構人士向《每日經濟新聞》記者表示：“感覺很奇怪，按道理說，這么大的流通盤和這么高的發行市盈率，怎么會漲那么多？我想可能與這兩年天然橡膠期貨價格大幅上漲有關，天然橡膠期貨價格未來可能會到4萬元/噸，甚至不排除到5萬元/噸。另外，由于海南橡膠盤子太大，散戶都不太愿意買，這也給大資金炒作帶來便利?！?br/>
        事實的確如此，上海證券交易所每日交易信息顯示，五大買入席位合計買入金額高達3.75億元，占海南橡膠周五總成交金額的9.29%。其中有三家機構席位，合計買入2.43億元；另外，素有“敢死隊”稱號的國信證券深圳紅嶺中路證券營業部買入7387.52萬元。

        盡管機構大肆買入，該人士還是提醒投資者注意風險，“如果這個時候介入，風險實在太高，雖然我們預期天然橡膠價格還要漲。另外，隨著非自產膠加工量的增加，海南橡膠平均毛利率不會一直都那么高，目前股價已經嚴重透支公司未來業績?！闭猩套C券分析師黃珺也認同這個觀點，其在早前發布的報告中預計海南橡膠2010～2012年平均毛利率約為20.0%、16.6%及13.6%。

        期貨方面，滬膠1105合約1月7日低開低走，全天下跌4.52%，收盤報36785元/噸。市場人士分析認為，滬膠合約在前期高點位置出現調整，這也為海南橡膠下一個交易日的股價走勢帶來變數。



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