2月份剛完 科倫藥業預增全年業績40%~60%

每經記者  劉明濤

    上市不滿一年的科倫藥業（002422，收盤價147.77元）正在不斷的擴大自己的“版圖”，昨日（3月7日），公司公布了2010年年度業績報告，凈利潤增長超過五成。從公司不同產品的產銷變化以及其他業務有條不紊的開展來看，科倫藥業未來持續高成長依然可期，根據其對2011年的業績預測，今年凈利潤增長率仍將保持在40%至60%。

凈利大增五成

    科倫藥業年報顯示，公司2010年實現營業收入40.26億元，同比增長24%；實現凈利潤6.61億元，同比增長54.55%；基本每股收益為3.08元，同比增長29.41%。具體來看，公司大輸液去年一共銷售26.4億瓶/袋，同比增加20%，產銷率高達93%，實現銷售收入36.4億，同比增長22.3%。其中高毛利率的軟塑產品銷量達到14.99億瓶/袋，同比增加了42.9%，產銷率也達到89%，其玻瓶11.5億的銷量，則維持了去年的水平。

    光大證券分析認為，到2013年科倫藥業塑瓶和可立袋的銷量將保持38%左右的增速。而科倫產品從價格來看，已經是市場上最有競爭力的產品之一，即使在安徽的招標中價格也沒有出現下降，所以公司大輸液產品的價格和毛利率將基本保持穩定，綜合毛利率將能每年提升1.5個百分點左右，盈利能力進一步增強。

    科倫藥業表示，我國醫藥行業保持較快發展速度，未來幾年行業集中度將進一步提升，小企業將加速退出，龍頭企業受益明顯，公司2011年將圍繞醫改政策，鞏固和完善研發體系，開發優勢品種；加強成本費用控制，細化目標責任考核；加大技改投入，完善工程項目管理，促進產業升級。

市場占有率超30%

    兩年前，科倫藥業國內市場占有率不足25%，如今，在其軟塑產品飛速發展的帶動下，其市場占有率已經超過30%。中信證券稱，科倫藥業2010年共生產輸液28.5億瓶/袋，銷售26.5億瓶/袋，國內市場占有率約33%，龍頭地位進一步鞏固。隨著昆明南疆、湖南科倫、江西科倫等軟塑瓶生產線投產，廣安分公司、河南科倫新建塑瓶生產線建成，安陽大洲、浙江國境和廣東慶發整合步伐加快，預計未來公司包材軟塑化進程將進一步持續，盈利能力將進一步增強。

    除了輸液產品穩定快速成長，科倫藥業的非輸液產品近年來的發展同樣迅速。數據顯示，2010年科倫藥業非大輸液板塊實現收入3.74億元，較2009年同比增長44.2%，毛利率為32.0%，基本保持2009年水平。

    “公司募投項目逐步投產，也在使用超募資金并購企業，所以非大輸液板塊的收入將實現50%以上增幅。而且隨著公司購入包括抗生素等在內的原料企業，成本將出現明顯下降，產量的提升也將顯示規模效應。”光大證券對科倫藥業非輸液板塊的崛起充滿信心。

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