2011-06-23 01:35:16
每年的6~8月，是全球對沖基金經理集體度假的時間。但不管是到科西嘉島曬日光，還是去迪拜帆船酒店。周四凌晨，他們肯定會掏出黑莓或是喬布斯發明的iPad。
為什么？因為美聯儲將召開議息會議。而這，將決定全球經濟走向。
猜想一：伯南克宣布維持現狀如果一個諾貝爾經濟學獎得主說QE3要來了，大不了會讓你我的心情變差一些。但若是美聯儲主席伯南克說出這番話來，那么投資人會發現明天自己的賬戶上少了一個“0”。
這不是開玩笑。在聯儲議息會議前，QE3或QE2.5一直都是市場追逐的“獵物”。顧名思義，QE3即美聯儲宣布推出新一輪資產購買。QE2.5則是擴大現有資產購買規模。
還有一種可能，也是我們的猜想。伯南克將延續“無為”政策，即如期宣布QE2結束并延續對抵押支持債券等證券的再投資，這一做法的目的，是維持資產負債表規模不變并延續寬松的貨幣政策立場。
當然，經濟學家也普遍這么看。據彭博上周調查的58位經濟學家，有79%的受訪者預計伯南克會將目前資產負債表水平維持到今年10月，或者更久。
廣發證券資深宏觀研究員馮亮向《每日經濟新聞》表示，在美國經濟前景仍不明朗前，美聯儲不會宣布額外的資產購買計劃，更可能是維持現有的再投資計劃。
猜想二：調低經濟預期鑒于美國經濟近期的疲弱，伯南克可能還會調低經濟增長預期。
據路透社預計，美聯儲可能將調低季度預期，但美聯儲內部會重申經濟將在下半年反彈。記者留意到，近期已有不少機構紛紛調低美國經濟預期。其中高盛就將2季度經濟預期值從3%下調至2%。理由是增長放緩和高通脹風險。
這并不完全是胡扯。今年5月，美國成屋銷售環比下降3.8%，陡降至半年來最低水平。另外，美國6月中旬消費者信心指數降至71.8，遠低于5月時的74.3。顯示消費者對經濟前景的進一步擔憂。
讓我們聽聽華爾街那些投行是怎么說的吧。野村證券預計，聯儲會調低經濟預期，并強調近期疲軟是暫時性的。高盛則直接給出了量化預期。即當失業率減少0.75%或同比核心通脹預期上升0.5%，聯儲才會考慮收緊。若失業率增加1.25%或同比核心通脹預期下降1%，才會看到進一步的寬松政策。
猜想三：美元延續弱勢還有一個問題，聯儲會議后，美元到底會怎么走？
“美元走勢有三種可能”，馮亮表示，“首先，當美聯儲暗示將額外購買資產時，這表明美國經濟實際上非常糟糕。這將增加美元避險需求進而推高美元。其次，若聯儲隱晦地給出加息時間表，這對美元將構成短期利好。最后，若伯南克什么都不說，那么寬松預期的不變勢必將壓低美元，特別是美元對歐元匯率?！?/p>
花旗貨幣策略主管StevenEnglander稱，預計美聯儲收緊貨幣政策的時間將比此前預期的要推遲10個月左右，這將繼續給美元帶來下行壓力。
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