2011-07-19 01:23:47
從率先披露的博時、工銀瑞信、東吳、國投瑞銀、長盛等多家基金公司的二季報來看，較一季度末，基金倉位總體變化不大，更多是小幅調整。而從行業配置的布局來看，在過去的二季度基金的動作更為明顯。對于后市，基金的分歧依然很大，工銀瑞信整體上更偏向藍籌股，而東吳基金則更偏向成長股。
基金倉位波動不大雖然市場經歷了4月中旬開始的下跌，不過從今日披露的工銀瑞信、東吳、博時等多家基金公司的二季報顯示，基金倉位總體變化不大。
從這幾家基金來看，高倉位的基金依然堅守在高倉位，而低倉位基金也依然維持在較低的水平。也有一些基金進行了減倉，但倉位調整的幅度并不大。
從具體基金來看，東吳價值成長一季度末的倉位為79.29%，接近80%，截至二季度末，該基金的倉位為75.04%。博時特許價值二季度末的倉位不降反升，從一季度末的77.91%上升到二季度末的80.63%；廣發小盤成長的倉位則從一季度末的不到90%躍升至92.16%；工銀瑞信核心價值的二季報則顯示，其倉位仍然維持在88%的水平。
適當增持周期股在二季度的絕大部分時間，周期股成為不錯的防守對象，中小板依舊選擇大幅調整?；鹪谶m當參與周期股機會的同時，選擇被錯殺的成長股的投資思路也在近期得到體現。
東吳進取策略的二季報顯示其適當調整了持倉結構，對于持續高增長的個股堅定持有，有選擇地參與了有色、煤炭、新材料等行業的階段性投資機會。博時主題則選擇降低股票倉位的比例，大幅增加地產行業的配置。
博時主題表示，地產行業的龍頭公司在平淡的世道中擴大了自己的領先優勢，銷量同比均大幅增長。無論從什么角度考量，這些公司均已經比較便宜。
廣發小盤增持的是水泥、地產、食品飲料和煤炭行業，減持了部分醫藥、裝備制造等板塊。
東吳選成長工銀愛藍籌很顯然，7月以來這波反彈已被不少基金公司預判。不過，宏觀經濟周期、貨幣政策等多方面因素也讓基金并沒有過于樂觀。在上市公司的估值面前，基金也認為低估值藍籌和日漸合理的成長股都會存在機會，只是各家前行的腳步似乎并不統一。
東吳基金旗下整體看好成長股。東吳進取策略在二季報中表示，展望下半年，在行政、貨幣等多政策共同作用下，通脹可能呈現高位徘徊、逐步回落的走勢，貨幣政策緊縮接近后期，出現局部放松跡象，經濟增長依然強勁，以上多重因素支持市場向好。
在資產配置上，東吳進取策略依然看好符合經濟結構調整的大消費和新興產業，選擇真正具有核心競爭力、成長突出的個股進行長期投資，同時，努力把握經濟中出現的新變化，對周期類行業積極參與。而縱觀東吳旗下基金顯然對食品飲料以及醫藥生物等大消費行業出手相對較重。
工銀瑞信藍籌基金經理則認為，在反彈行情中，可以加大周期類行業的配置比例，比如稀有金屬、鋼鐵、化工、煤炭、資本品、電子器件等行業；非周期類行業相對收益較小，不宜超配，包括服裝紡織、零售百貨、日常消費品等行業。
他認為，中小盤風格股票本輪下跌幅度很大，在反彈行情中漲幅也會比較大。在倉位上不進行大的變動下，對已經持有并跌幅較大的股票進行增持攤低成本，減少非周期股配置，增加周期股票配置。
工銀瑞信中小盤在配置上，也注重在主板市場精淘中小板股，重倉股中不乏煤炭股以及有色股的身影。
向來比較偏向大盤藍籌風格的博時基金，旗下基金分化較為明顯，有的堅持看好低估值類的周期股，有的偏向新興成長行業。
博時主題認為，許多藍籌公司估值水平已經充分反映了潛在的各種負面因素，下跌的空間較為有限。在通脹的壓力緩解后，這些公司存在明顯的估值修復需求。另一方面，中小板、創業板公司的調整才到中局，并未結束，短暫的反彈后將繼續向下尋求基本面的支撐。在這些高估值公司的風險徹底釋放后，市場才會出現系統性機會。
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