銀行理財資金入股市業內稱監管新規已預留空間

每經記者梅俊彥發自北京 證監會近期在引導長期資金入市頻繁表態，近日中國證監會黨委委員、主席助理吳利軍也呼吁更多銀行理財資金入市。 吳利軍表示，要加強更多類型的機構投資者與商業銀行等金融機構的合作，在投資組合中增加相對安全、高回報的理財產品，引導銀行理財計劃更多面向二級市場進行長期投資和價值投資。 一直以來市場對于A股因IPO、再融資等造成的資金缺口存在擔憂，認為資金供給不足將導致股市難以形成新的牛市。中國銀行戰略發展部相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，如果銀行理財資金能進入二級市場的話，對二級市場是長期的一個資金注入，是利好消息。 銀監會或已為此騰出空間 國內知名理財師姜龍君告訴《每日經濟新聞》記者，銀監會在今年1月1日正式實施的《商業銀行理財產品銷售管理辦法》已經為銀行理財資金入市騰出了一定空間。 上述管理辦法規定，商業銀行應當采用科學、合理的方法對擬銷售的理財產品自主進行風險評級，制定風險管控措施，進行分級審核批準。理財產品風險評級結果應當以風險等級體現，由低到高至少包括五個等級，并可根據實際情況進一步細分。 “原來的分級只是將風險等級分為中高低三種，比較簡單。而按照新的標準，保本浮動收益納入較低風險里面，也就是說從理論上來講，銀行可以做的事情比原來更加寬泛了。如果監管部門允許設計更高風險度理財產品的話，比如說與A股市場掛鉤，那么這個管理辦法就給它打開了一定空間?！? 不過記者昨日致電銀監會，相關部門人員表示，高層領導尚未對證監會希望銀行理財資金入市的說法表態。 曾有嘗試 其實，銀行理財資金以前就嘗試過進入股票市場?！睹咳战洕侣劇酚浾叩慕y計數據顯示，2009年1月份到6月底，有75款投資于股票的銀行理財產品，不過其占比非常小，僅占所發售的理財產品總數的3%。 銀監會在2009年7月份發布的《關于進一步加強商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》里面規定，商業銀行理財資金不得投資于境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資資金，但是可以參與新股申購。 但是，當時很多“打新股”的理財產品跟普通理財產品相比，并沒有表現出更大的吸引力。2009年8月一國有大行推出的“新股申購結構化優先份額6個月”產品的年化預期收益率僅為3.2%。 “以前打新股的銀行理財產品，本來是希望上市之后賣掉的，后來因為很多新股破發，就不再有了。現在證監會再次提出銀行理財資金入市，應該是希望股市變好，表明一種要維護股票市場健康發展的立場?！苯埦硎尽? 理財資金未必進入二級市場 從證監會的角度而言，當然是希望越來越多的資金通過更多的渠道進入股市，活躍二級市場、促進IPO的發行。姜龍君認為，即使是允許銀行理財產品入市，資金也未必會流入二級市場。 “以前信托也做過一些跟股票掛鉤的產品，比如股權質押類產品。這資金質押出來之后，并沒有進入到二級市場，而是做了生產經營資金或者投向了其他地方?！? “以前我們做的高風險理財產品有掛鉤H股的，我們會看H股波動的情況來設定這個理財產品的收益率。結構性產品的特點就是綁定的東西多種多樣，比如達到怎樣的條件，客戶就可以獲得怎樣的收益率。如說掛鉤到A股的波動，這樣的話銀行理財資金也可能到不了股市里面去?！苯埦f。 至于如何把銀行理財資金引到二級市場，姜龍君認為應該在產品設計上有更好的思路。“原來的話不太好做，不過今年開始實施的理財產品銷售管理辦法為資金打開了一定空間，做起來會容易點。” 姜龍君認為銀行理財資金入市的突破口在于：融資融券、打新股和允許在私募股權基金投資的企業上市之前給銀行理財資金開個口子。“雖然太遙遠了，但是并非不可能。銀行的監管部門要達成共識，具體的方式需要商榷，投向要選好。另外銀監會需要認真考慮銀行理財資金進入二級市場的各種風險，應當明確銀行在其中承擔的責任。” 銀行的擔憂 對于銀行理財資金入市一說，銀行也表示出種種擔憂。某城商行北京分支機構的行長告訴《每日經濟新聞》記者，“哪怕是監管層為此開了口子，對我行來說吸引力也不是很大，我們做不做還是另一回事?！? “最大的問題在于股市蘊含著巨大的風險，有可能連本都回不來。如果我們一旦推出這樣的產品，無法還本付息的話，對我行的聲譽是影響很大的。”一國有大行相關人士表示。 該人士認為，流動性也是銀行擔心的一個問題。“因為銀行理財資金通過資金池去做的話，期限都是以短配長的，所以投資二級市場的話，在流動性上會有一些問題?！? 另外，該人士指出買銀行理財產品的客戶主要是為了獲得風險較低的穩妥的利息收入。“所以要讓銀行理財資金直接進入二級市場投資的話，前提是我國的二級市場已經比較成熟，是個長期投資和價值投資為導向的市場。” “從理財師的角度來看，任何對于市場創新的舉措我們都是歡迎的，因為給客戶提供了更多選擇。所以只要產品設計得好，監管部門同意，我就覺得沒問題。通過融資的渠道進入二級市場的話，成本就比較小，相當于貸款。證監會提供了這樣的產品，銀監會又放行的話，我覺得是兩廂情愿的問題?！苯埦f。