分級債基兩重天A類熱B類冷

每經編輯 董華 每經記者 李凱    

董華 每經記者 李凱

雖然新基金上柜的速度不減，但分級債的銷售似乎并沒有受到影響，反而呈現“火爆”的局面。

昨日，中歐增利分級債基發布了提前十天結束募集的公告，這是4月以來提前結束募集的第二只分級債基，而就在前一天，信誠雙盈分級債券基金在發行了一天之后，就發布了提前結束募集的公告。

不過，《每日經濟新聞》記者從相關渠道了解到，分級債基的好賣僅限于A類低風險的產品，B類發行依舊困難不小。

分級債基A成“搶手貨”

昨日，中歐基金公告稱，中歐增利分級債券于3月26日開始募集，原定的募集截止日為4月20日，由于基金份額總額和認購戶數均已達到合同生效條件，因此將募集結束日期提前至4月10日。

有意思的是，4月10日，也就是前一天，信誠基金剛發布過提前結束募集的公告。公告稱，信誠雙盈A因已滿足募集規模要求，4月10日起不再接受認購，而該基金原定募集期截止到4月18日，這意味著雙盈A銷售時間僅為一天。除此之外，同類型的金鷹持久回報分級債基也在3月初提前結束募集。

分級債基紛紛提前結束募集，讓人不得不感嘆，弱市之下，分級債基的火爆確實有些出乎想象，因為以上提前結束募集的基金公司的規模排名相對靠后。

分級債基真有如此之大的魅力嗎？實際上，真正好賣的是A類低風險產品。

《每日經濟新聞》記者了解到，今年3月份以來，低風險份額確實開始受到資金關注。之前天弘基金管理公司的天弘添利A于3月2日結束今年以來第一次開放，一天的開放日中銷售就達8.43億元。

華泰聯合證券分析師王昉分析稱，A類低風險產品之所以如此受歡迎，是因為銀行短期理財產品叫停，券商保證金現金管理業務尚在審批，目前市場上缺乏低風險理財工具，導致債券基金持續熱銷。況且基金可投資范圍包括貨幣市場、債券市場和銀行存款，收益實現渠道較廣。

B類發行欠佳或拖累A類

A份額好賣，B份額還是比較難賣。

信誠分級債基B起步是5萬，這對于一般的投資者而言門檻較高，大多數投資者還是“偏愛”A類低風險產品。雖然分級產品A類和B類是分開銷售的，但是由于A和B兩類產品之間有一定比例關系，所以B產品發行的不好，A類產品也會受累。

“總規模主要依靠B類產品的募集量。”有業內人士也對《每日經濟新聞》記者表示，“其實目前這個份額不算高的，因為要進行分配。比如信誠分級債A，雖然說募集到了近20億的資金，但是因為B募集不到5個億。按照雙盈A和雙盈B的份額配比為7:3，A類最終大概能留下來的只有12億的規模，其他的都要返還給投資者。”

實際上，信誠分級雙盈的基金合同規定，雙盈A的份額余額上限原則上不超過35億份，雙盈B的份額余額上限原則上不超過15億份。

與信誠基金遭遇相同，中歐基金也有如此的“煩惱”。中歐基金在合同里中規定，增利A的發售規模上限為21億元，增利B的發售規模上限為9億元。記者了解到，中歐增利B的規模僅僅只募集到2億多。如此算來，A類實際上可配置的只有5億左右，超出部分都要退還給投資者。