電視劇版權費急跌六成 三影視股頂住利空齊上漲

每經編輯 每經記者 牟璇    

每經記者 牟璇

與此前一路高歌看漲的行情相悖，在剛剛結束的上海電視節上，今年電視劇網絡版權成交量和成交價卻雙雙下降，版權費降幅達到60%左右。相比2011年動輒百萬元的每集網絡版權價格，目前版權價已經大幅縮水。

面對利空，昨日（6月18日）A股市場三家電視劇內容制作方華誼兄弟（300027，收盤價15.20元）、華策影視（300133，收盤價13.42元）、華錄百納（300291，收盤價62.31元）不僅沒跌，反而紛紛上漲，其中華錄百納更是一度漲停，創出歷史新高。

利空來襲，為何上述三只個股不跌反漲？對此業內人士認為，如今電視劇價格開始出現兩極分化且回歸理性，電視劇版權均價下跌但精品劇價格仍有上漲的趨勢，因此對定位于精品劇的三家上市公司反而存在利好。

版權價格大幅下滑

6月11日～15日，上海電視節舉行。據媒體報道，本次電視節實際成交額低迷，版權交易數量和價格較去年雙雙下降，展會第二天許多展廳門可羅雀。絕大多數成交的電視劇網絡版權價格都低于每集100萬元，相比2011年動輒每集100萬元的網絡版權價格，目前影視劇網絡版權價格已經下跌60%左右，版權費正在回歸理性。

據了解，電視劇行業一年中比較重大的行業展會共有五次，而上海電視節是中國首個國際性電視節，上海電視節“白玉蘭獎”也是中國第一個國際性電視類節目評獎；上海電視節一定程度上向業內傳遞相對完整，清晰的行業發展方向。因此，此次上海電視節網絡版權價格急跌引起了業內的高度關注。

自2008年開始，隨著網絡視頻行業的發展，電視劇網絡版權開始一路向上，特別是隨著優酷、土豆上市后現金儲備的充沛，視頻網站對內容資源的爭奪顯著加劇，從而導致電視劇網絡版權價格大幅提升，典型精品劇的網絡版權漲幅高達300倍以上。然而，自今年以來網絡版權價格漲幅明顯放緩甚至出現下降。對此，中金公司分析師王禹媚認為，兩方面原因導致版權價格大幅跳水：一是下游集中度提升，結成價格聯盟；二是去年新媒體購劇主力樂視網（300104，收盤價25.03元）、優酷、騰訊和搜狐視頻都積壓了部分庫存，下游視頻消化庫存，需求下降。

精品劇反而受益

在A股市場中，華誼兄弟、華策影視、華錄百納都是電視劇內容制作方，版權價格下降并不是什么好消息。然而，面對此番利空消息，三家公司的表現卻讓人大跌眼鏡。昨日（6月18日），華錄百納、華策影視、華誼兄弟紛紛上漲，其中華錄百納更是一度觸及漲停板，收盤時仍大漲8.84%，收盤價62.31元，創出了上市以來的歷史新高。而華誼兄弟、華策影視也是分別上漲2.56%、2.44%，似乎此則利空消息反成為了三家公司的利好。

對此，民生證券分析師鄭平向《每日經濟新聞》表示，對于今年電視劇版權價格的下跌，市場早有預期，因此二季度相關傳媒股也一直表現欠佳，版權價格下跌的消息一定程度上已經被市場反映；如今影視劇版權市場正處于兩極分化，一般、低成本電視劇將逐漸被淘汰，而精品劇市場仍然是供不應求的狀態，還有繼續提價的空間。作為上市公司且都主打精品劇制作的三家上市公司，反而會在行業洗牌中獲益。

東興證券也在報告中指出，由于黃金檔電視劇普遍采用預購模式，預計各大衛視今年全年的電視劇播出計劃應該已經接近完成。同時鑒于電視臺與大型制作公司長期穩定的合作關系，已確定的采購價格不太可能中途生變，已上市電視劇公司2012年收入不會出現大幅低于預期的情況。

另一方面，華錄百納證券部人士也向記者表示，公司賣的是精品劇，在創作前就已經跟各個電視臺進行預售了，版權價格下降是指平均價格的下降，公司的精品劇價格并未下滑。