私募：真正見底需政策強力支持

每經編輯 每經記者 朱秀偉 韓海龍    

每經記者 朱秀偉 韓海龍

昨日（9月26日）滬指最低跌至1999.48點，此前輪番表演的概念股全線熄火，滬市成交額更降至384.2億元。市場低迷時，私募作為嗅覺敏銳、動作靈活的投資群體，其觀點也被投資者作為風向標之一。因此，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）邀請了明曜投資董事長曾昭雄、龍騰資產總經理吳險峰、海潤達資本仇天鏑和國誠投資投資總監黃道林，共同討論“1時代”A股走勢。

或加速趕底

NBD：昨日滬指盤中擊穿2000點，概念熄火、成交低迷，為何資金失去了熱情？

曾昭雄：投資者對市場未來許多重要問題的趨勢仍然看不太清楚，因此只能去追逐題材股。假如資金只是追逐題材、追逐那些估值過高的個股，這樣就會搞成 “擊鼓傳花”，因為不少題材從長期看都是站不住腳的，任何一次真正的反轉都不可能只靠題材炒作。當然，題材概念股也是一個市場的潤滑劑，每個人都有自己的投資喜好和模式，題材股也能活躍市場，但單靠這些東西是沒有希望的。

仇天鏑：市場目前沒有賺錢效應，投資者缺乏信心，誰愿意去折騰？

黃道林：跌破2000點應當是內外市場消極因素疊加的結果。加之很快將面臨國慶長假，場外增量資金自然不愿入市。

NBD：長假前是否會有超跌反彈？昨日收盤時仍在2000點之上，2000點是否還能守住？

吳險峰：之前不少投資者預期節前將維穩，2000點不會破，實際上已經跌破了。但從積極的角度去理解，跌破2000點也有可能加速趕底，未來觸底反彈或將到來得更快一些。

曾昭雄：滬指短期擊穿2000點，對節后行情未嘗不是件好事。不少技術派認為“不破不立”，那現在破了不就該接近于“立”了？

仇天鏑：2000點是否能守住沒有多大意義，如果節前出利好可能會導致反彈，但沒有真正推動經濟復蘇的大政策出現，反彈有可能只是曇花一現。

黃道林：節前如果沒有強力政策支持，2000點很難守住。

慎防“最后一跌”

NBD：投資者所熟知的一句話是，在別人恐懼時貪婪。那么，現在是否到了該貪婪的時候？

吳險峰：我覺得似乎還沒到特別恐慌的時候，畢竟沒有出現大面積跌停。

曾昭雄：現在到了入市的時候，我認為天不會塌下來。

仇天鏑：要搞左側交易，那么現在適當買入博反彈也可以。但是，如果在無法預測經濟是否已見底的情況下貪婪，那么不少人這兩年抄底的結果都是失敗的。至于現在是不是該貪婪的時候，我自己認為看不清楚。

黃道林：對目前操作策略，我認為可以戰略看多，戰術做空。戰略看多是指很多個股股價已接近非理性下跌；戰術做空是指我們要預防出現力度較大的“最后一跌”。

NBD:各位能否透露下節前操作策略是什么？

吳險峰：現在下跌尚未結束，此時反彈空間不大，如果出現反彈將以減倉為主；如果持續下跌，我們節前還會加點倉。

仇天鏑：節前我們的倉位保持在五成以下，將根據是否有利好政策推出再作決定。有大利好，也許再加點倉，但謹慎操作仍是今年主要策略。

黃道林：外圍（市場）進入調整對A股是一個利好，近年來A股與外盤在某些時候形成了“蹺蹺板”效應，這可能是全球資金對沖流動的原因。

不宜追擊題材股

NBD：各位對于正被套或已空倉的普通投資者分別有何建議？

吳險峰：不少股票仍有下跌空間，但指數或沒有太大的下跌空間，因此被套者不一定要在這個時候割肉；而空倉者跌時可以少量加倉，但倉位不宜太重。

曾昭雄：目前A股市場或有20%的個股被高估，其他是被低估的，但不要去追題材股，如果已經持有了，出現反彈時可賣出；同時，不管現在倉位是多少，都不必恐慌性殺跌。

仇天鏑：跌多了也可以適當買點博反彈，比如現在跌穿2000點，可能就會出現小反彈，但目前看還只能做短線。

黃道林：我是一個趨勢交易者，抗拒趨勢者通常結果不太好。所謂“熊市不言底”，這句話自有他的道理。

NBD：此前的“鉆石底”和“玫瑰底”均被跌破，而2000點重要心理關口也在今日盤中被破。各位作為市場交易的一線參與者，目前有何感想?

吳險峰：我個人認為，只能說熊市沒結束。

曾昭雄：底部不是靠預測的，當然也可能有一兩個底部能被預測出來，但真正的底部最后是靠市場形成的。大家都在揣摩底部在哪里，這實際上就是一種貪婪心理，猜測底部是想精準抄底，以便賺得更多。因此有這樣的心態存在，市場走勢也會出現更大、更長時間的波動。我們只能是大概推斷一個區域是否屬于底部區域。

仇天鏑：要判斷底部是否出現，第一要看有無推動經濟復蘇的重大政策出現；第二是看經濟底是不是已經明確顯現了。如果兩者都不具備，不管認為是什么底都只是猜測。