三季度首次實現NonGAAP下微利 服裝業高庫存令唯品會撿便宜？

每經記者 郭榮村 發自廣州 

昨日（11月14日）唯品會 (NYSE:VIPS)發布了2012財年第三季度財報。數據顯示，按美國通用會計準則（GAAP），公司該季度虧損150萬美元，但如果按非美國通用會計準則(Non-GAAP)，唯品會已經獲得凈利潤64萬美元。

電子商務觀察員魯振旺在接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，這表示唯品會在第三季季度已經進入微利狀態。

唯品會方面表示，在中國電商普遍面臨著燒錢賺吆喝、虧損難扭轉局面之時，唯品會首次實現盈利，在整個電商界具有一定的積極意義。不過，魯振旺認為，今年很多服裝品牌的庫存壓力都很大，在這種背景下，唯品會有了更強的議價能力，所以毛利提高了幾個百分點，實現盈利其實有偶然因素。

根據財報，2012年第三季度，唯品會凈營收達到1.56億美元，環比增長197.0％，創歷史新高。與此同時，唯品會的毛利同比增加了247.8％，從去年同期的1000萬美元增到3480萬美元；毛利率上升至22.3％，高于去年同期的19.0％及今年第二季度的21.8％。

唯品會董事長兼CEO沈亞稱，在公司的發展歷史上，按非美國通用會計準則，唯品會首次實現了盈利。這種成績的取得源于唯品會財務和運營業績的出色表現。

魯振旺分析稱，唯品會能夠進入微利狀態，主要是毛利在提升，而提升的原因很簡單，由于今年經濟環境不好，很多服裝品牌庫存的壓力都比較大，這樣唯品會在品牌議價的能力就更強一些，這個是去年沒有的情況。

據記者了解，由于庫存高企，今年一些國產服裝品牌頻頻出現關閉門店現象。據已披露的數據，李寧上半年關閉1200家店，安踏110家店，匹克三季度則關閉了320個網點。

同花順iFinD數據顯示，在包括男裝、女裝、休閑服裝在內的22家A股服裝類上市公司中，三季度存貨總量達到了381.75億元。

而記者在廣州上下九等一些商業街也看到，除了少數幾家體育服裝類專賣店仍堅持按原價銷售外，大多門店都在打折。

當然，魯振旺也認為，唯品會能夠實現盈利，跟加強運營成本、市場費用的管理有關系。

沈亞說，三季度財務數據的表現，證明了他們的執行能力。

魯振旺稱，雖然今年因環境問題，唯品會毛利率提高了，但是這種提高是有限的，如果客單價沒有根本性轉變，那未來的盈利前景還不是太看好。他說，因為唯品會主力品種多集中在三四線品牌，現在的客單價還是太低，長遠來講，還是要進一步轉型，介入一二線品牌提高客單價。