粵藥品招標降價嚇癱醫藥股申萬：5公司不受影響

每經編輯 每經記者 牟璇 實習記者 金喆    

每經記者 牟璇 實習記者 金喆

昨日（5月20日）A股市場一片紅火，但醫藥板塊卻出現了罕見斷崖式下挫，最終位居板塊跌幅之首，業內人士普遍認為，醫藥股大跌與廣東基藥招標恐重現“安徽模式”密切相關。

《每日經濟新聞》記者注意到，5月17日廣東醫藥采購平臺公開發布關于征求廣東藥品交易相關規則（征求意見稿）修訂意見（以下簡稱意見稿）的通知，在質量層次、綜合評分、交易方式等方面都有較大變化，市場普遍認為，該政策恐引發新一輪藥品大幅降價。2010年，“安徽模式”的“唯低價論”曾使醫藥板塊整整走低了一年半之久，而此新一輪基藥降價是否會再度全面沖擊醫藥板塊？

“唯低價論”卷土重來？

5月17日，意見稿的修訂意見，此次征求意見稿對非基本藥物、基本藥物、藥品采購與配送、交易結算等內容進行了全面規定，擬通過網上競價、量價掛鉤等措施切實降低藥品虛高價格，并要求相關單位于2013年5月24日前遞交修改意見。

業內人士認為，此次廣東基藥招標有幾大特點：一是非基藥招標分5個質量層次，獨家品種享有優勢，但按月匯總競價方式實行具有難度；二是生產企業的藥品可以選擇報名參加基本藥物或非基本藥物交易，如選擇參加基本藥物交易將視為普通GMP層次品種。也就是說，廣東基藥招標將明確 “不分質量層次”，且招標規則延續“雙信封”評審制度，經濟技術標只占10%權重，非獨家的單獨定價品種在基藥中不再享有優勢。

在該藥品交易規則發布后，包括國泰君安、興業證券、中投證券等券商紛紛對該事件進行點評，普遍意見并不樂觀。興業證券認為，意見稿總體偏負面，由于綜合評分中商務標分值達到90分，經濟技術標分值只有10分，而且技術指標設置過于簡單，若得到執行，則大概率會導致最低價中標的惡性競爭，該券商表示，這與業界此前推測的基藥招標更注重產品質量的看法存在一定出入，該意見稿后續是否有修訂和變化仍有待觀察。中投證券也認為，整體來看意見稿對醫藥板塊影響偏負面，但這一規則在實施上仍然存在較大的障礙，未來能否順利推進還需要觀察。

研究員：或致低價惡性競爭

中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮對《每日經濟新聞》記者表示，以往每次相關政策招標企業都會獲得投資者的熱捧。此次廣東藥品招標方案出臺后，情況卻相反。“廣東方案整體略顯負面：首先，大大壓縮了藥企的利潤空間，競爭加劇。其次，技術指標只占10%，這樣會導致最低價中標的惡性競爭，不利于基藥行業的整體發展。”

他進一步分析稱，相比之下，國內藥企競爭壓力超過外資藥企，外資企業有望憑借原研優勢避開國內競爭。國內藥企中以化學制劑類受影響最大，獨家品種多的中藥企業、以出口為主的原料藥企業、麻醉鎮痛藥企和醫療器械廠家受政策影響較小。

郭凡禮還強調，根據以往經驗，本土藥企往往能憑借區域優勢得標。然而在今年政策下，即使得標公司利潤率也會大幅下降。

昨日下午，記者致電信立泰董秘楊健鋒，其表示“暫時無法判斷廣東方案對公司的影響”后，便匆匆掛斷電話。有機構研報指出，信立泰在基藥招標方面面臨河南帥客的競爭，公司唯一的解決方式就是進入非基藥GMP招標。

申萬：對5上市公司影響為零

某不愿具名的私募人士表示，此前安徽的“唯低價論”大面積鋪開，引發基藥的一次降價風暴，對整個醫藥制造業造成了長時間的影響，也直接導致了醫藥股大幅調整了一年以上，估值大幅下降。這次廣東藥品交易規則的這份修訂稿目前來看就是安徽模式的翻版，并不符合之前“十二五”規劃中強調的注重藥品質量的方案，如果此次基藥招標仍按這種模式全國大面積鋪開，對整個醫藥板塊的影響應該是很大的，因此引發了整個市場的恐慌。

德傳醫療基金姜廣策對《每日經濟新聞》記者表示，基藥不分質量層次這一條爭議很大，后面應該會有博弈和修正，這種延續安徽唯低價是取的思路已經被證明是行不通的。從目前情況看，對非獨家基藥肯定有較為明顯的影響，而獨家特別是單獨定價品種反而受益。記者同時注意到，昨日姜廣策在微博上還提出質疑：”這種延續安徽唯低價是取的思路已經被證明是行不通的，莫非又要逼出下一個毒膠囊和蘋果皮？”江蘇某大型藥企一位中層管理人員告訴記者，價格高了，國家醫保、新農合承受不了；價格低了，大企業沒興趣做，小企業則會不顧質量爭取中標，易致惡性競爭。

記者同時注意到，申萬特別指出，云南白藥、天士力、東阿阿膠、以嶺藥業以獨家品種為主，意見稿若執行，對上市公司影響基本為零；人福醫藥旗下麻醉藥品都是管制產品，不受此次方案限制，因此影響也基本為零。