高盛：中國央行救不了A股

每經編輯 每經記者 楊可瞻 實習記者 顏歡    

每經記者 楊可瞻 實習記者 顏歡

昨日A股總算沒有繼續暴跌，滬指是否短期見底了呢？《每日經濟新聞》記者注意到，至少高盛分析師并不這樣認為。

據外電報道，高盛策略師認為，雖然中國央行在短期內緩解了流動性問題，但這不太可能成為中國股市由跌轉升的拐點。不過，從中長期來看，超低的估值或將吸引新投資者進入。

分析師看淡央行救市政策

本周二 （6月25日），央行表示，為保持貨幣市場平穩運行，近日已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，下一階段將繼續實施穩健的貨幣政策。這一舉措被認為有助于消除流動性短缺的憂慮，穩定動蕩的中國股市。

《每日經濟新聞》記者注意到，高盛策略師們對此態度審慎，認為此次中國央行救市不見得會促使股市由跌轉升。

“我們近期沒有看見多少可以促成持續性反彈的正面刺激”，接著高盛分析師舉例指出，短期內無法解決的流動性問題、因美國利率上升而造成的資本流出、投資者的謹慎態度等都會增加市場的不確定因素。因此，預計股市仍有一段時間的震蕩。

瑞銀財富管理的南亞及平洋區域首席投資官KelvinTay在昨日接受美國CNBC電視臺采訪中也認為下跌將繼續，并預測滬指跌幅可達5%～8%。

昨日，體現市場流動性的1年期利率互換對7天回購連續4日下跌，從最高的4.7%降至3.9%，但這仍遠高于過去1年平均值3.15%。

預計未來跌幅有限

回顧今年走勢，上證綜指可以算得上是地區表現最差的股市之一，開年至今跌幅達14%，處于自2009年以來的最低水平。

對于不穩定的經濟復蘇和動蕩的金融系統，投資者表示擔憂，進而直接影響到了近幾個月來股市表現。

然而，高盛相信中國股市未來下跌幅度有限，因為超低估值將會吸引投資者進場。不過記者注意到，在2013年初，高盛曾錯估中國股市將有較大漲幅。

高盛中國股票首席策略師HelenZhu在年初接受CNBC采訪時曾說，“對于周期性復蘇的疑惑已經逐漸減輕。對中國國內投資者來說，更多證據在指向一個上升的驚喜，而去年12月的上漲就是樂觀的原因之一。”2012年12月，上證綜指基數漲幅達15%，令不少投資者對2013年中國股市重拾信心。

然而這一漲勢只持續到了今年2月，自6月開始更是大幅下跌，至今跌幅將近20%。

HelenZhu的錯誤預測已經不是第一次。

在2012年初，她曾預測中國股市將可能大漲，其中中國證券指數 （CSI）300將會上揚30%，可這一指數實際卻只漲了10%。與全球股市表現相比，受經濟放緩憂慮的拖累，上證綜指2012年全年僅上漲3.2個百分點，與大多亞洲股市雙位數的漲幅相比，差距明顯。