融資融券業務現多項違規 海通證券領首張兩融“黃牌”

每經編輯 每經記者 王一鳴    

每經記者 王一鳴

據中國證監會公布的信息顯示，上海證監局近日對海通證券（600837，收盤價9.4元）因融資融券業務中出現的多處不合規情況采取出具警示函措施，提醒公司進一步健全內部控制，依法規范開展融資融券業務。

值得注意的是，自兩融業務于2010年3月試點啟動以來，海通證券是首家因該業務遭遇監管部門出具警示函的券商。業內人士認為，兩融業務去年來增速迅猛，現已成券商盈利的核心部門之一，國內券商在享受兩融業務帶來的利潤時，還應對兩融業務中涉及到的監管風險及法律、經營管理等風險予以重視。

海通被出具警示函/

證監會表示，2013年10月，證監會機構監管部組織對海通證券公司融資融券業務進行了現場檢查。檢查發現以下問題：其一，海通證券未按規定對維持擔保比例下跌至平倉線的4名融資融券客戶及時采取平倉措施，違反了《證券公司監督管理條例》第五十四條、《證券公司融資融券業務管理辦法》第二十五條的有關規定；其二，2012年8月以來，海通證券累計為106名在公司證券交易不足6個月時限要求的客戶開立了融資融券賬戶，違反了《證券公司融資融券管理辦法》第十一條的有關規定；其三，海通證券為530名客戶逾期融資或融券合約辦理展期，違反了《證券公司融資融券管理辦法》第13條第2款的有關規定；此外，海通證券還存在為9名維持擔保比例低于300%的客戶辦理提取現金操作的情形，違反了《上海證券交易所融資融券交易實施細則》第四十二條、《深圳證券交易所融資融券交易實施細則》第4.11條的有關規定。

上海證監局表示，關注到截至檢查日，海通證券對上述問題已進行了整改，對相關人員進行了內部責任追究，且因自糾及時未造成嚴重后果，根據《證券公司融資融券業務管理辦法》第四十五條等的規定，對海通證券予以警示，提醒公司進一步健全內部控制，依法規范開展融資融券業務。

“兩融業務發展速度過快，其中風險也引起監管部門關注，去年10月至11月，證監會就兩融業務對全國30多家券商進行了現場檢查，一些券商為了業務拓展，確實存在違規現象，（海通）這次可以理解為黃牌警告，再犯可能就要處罰了。”上海一券商創新業務部負責人向 《每日經濟新聞》記者表示。

業內：違規為客戶辦理展期沒有必要/

另一券商兩融業務人士向記者闡述，一般券商系統均會根據監管部門相關規定進行設置，以避免出現如 “為證券交易不足6個月時限要求的客戶開立了融資融券賬戶”以及“為客戶逾期融資或融券合約辦理展期”等違規情況。

所以，違規動作會受到系統制約，如要進行，則需要對相關系統進行變動。他透露，一般而言，營業部層面無權限對此修改操作，而是由券商總部進行。

具體來看，針對監管部門指出的三類主要違規行為，前述創新業務負責人認為，第一類，即未按規定對維持擔保比例下跌至平倉線（130%）融資融券客戶采取平倉措施，由于僅有4名客戶，應屬個別情況；第二類，即“海通證券累計為106名在公司證券交易不足6個月時限要求的客戶開立了融資融券賬戶”，他認為，該行為容易放大不合適投資者的交易風險，一旦出現類似昌九生化暴跌的兩融案例，最終受損的則是投資者。

值得關注的是第三類，即海通證券為530名客戶逾期融資或融券合約辦理展期，上述兩融業務人士向記者表示，《證券公司融資融券管理辦法》第13條第2款規定為，“證券公司與客戶約定的融資、融券期限不得超過證券交易所規定的最長期限 （即六個月），且不得展期。”

而一般業內通常采取如下方式避免違規，以融資為例，客戶在即將到期時，手中持有融資買入的股票，可選擇在到期前，將股票拋售后，將錢還給券商；然后再進行融資，從而買入同一批股票，這樣就等于又延長了六個月。

“只需重新辦個兩融業務手續，這與客戶手中股票漲跌沒有關系。我們不允許展期，既無必要，也是為控制風險，到期不還，系統第二天則會平倉”，上述兩融業務人士向記者表示。

對于諸如展期等違規情況細節，《每日經濟新聞》記者昨日向海通證券發去采訪提綱，截至記者發稿，尚未得到答復。

不過，前述創新業務部負責人向記者給出了自己的看法，“在實際操作中，一些大資金客戶，你要他到期平倉，重新辦手續，客戶可能就不樂意，因為平倉后再買入，一是價格出現變動，二是存在交易成本，從業務角度來說，一些券商在征得客戶同意的情況下，可能就會選擇違規操作。”

券商兩融業務增速迅猛/

“傭金率下降已成為大趨勢，融資融券利息卻能為券商貢獻較為豐厚的收入，去年以來券商都在積極搶占兩融市場份額”，華東某券商行業研究員向記者表示，兩融業務正成為券商主要收入來源。

據 《每日經濟新聞》記者觀察，兩融業務自2010年3月試點啟動以來增速驚人。從最初90只標的股票擴容至2013年700只標的，兩市融資融券余額從2010年年末的127億元，增長到2013年年底的近3500億元。

中國證券業協會發布的券商經營數據顯示，2013年我國115家證券公司全年實現凈利潤440.21億元，同比增長33.7%。在各項業務中，融資融券增長較快，融資融券的利息收入為184.62億元，同比增長逾250%，占總營收比例已提升至一成以上（2012年為4.06%）。

從市場份額來看，數據顯示，截至今年2月，國泰君安以276.22億元的融資融券余額排名第一，而中信證券緊隨其后，為252.54億元。海通證券、招商證券等9家券商兩融余額規模均在百億元以上。排名前十的券商業務規模占到了市場總規模的半壁江山。

興業證券近期研報指出，截至2013年，海通證券融資融券余額為198.48億元，市場份額為5.73%。2013年兩融業務利息收入為14.3億元，同比增長達227.23%，兩融業務利息收入占營業收入之比由上年的4.8%提升到13.7%。

在上述創新業務負責人看來，兩融業務現已成券商盈利的核心部門之一，市場一致預期今年兩融余額約為6000億元，融資融券利息收入或將達到400億元以上，對收入的增量貢獻預計達12%～15%。

他同時提出，國內券商在享受兩融業務利潤之際，應當重視其中涉及到的監管風險及信用、法律等其他風險。例如，券商在開展兩融業務時，不應為追求更高的利潤，受利益驅使而忽視經營管理以及業務操作風險。如果缺乏相應的內控機制、信息技術系統等，則可能造成經營管理上的風險，而對相關技術系統的操作不當則容易發生平倉錯誤等業務操作風險。