P2P“普惠”調查：平臺費推高實際利率 最高超40％

每經編輯 每經實習記者 史青偉 發自上海    

每經實習記者 史青偉 發自上海

年化超過30%融資成本可能會讓不少人士咋舌，而據《每日經濟新聞》記者調查發現，這樣高的利率的確存在于不少大的P2P平臺之中。

互聯網金融能降低交易成本，從而降低融資成本，實現“普惠”，這是不少互聯網金融圈內人士所宣揚的。然而，記者調查發現，有些P2P借款人成本甚至還超過小貸公司和民間融資的利率。

目前來看，P2P一定程度上解決了融資難的問題，但似乎還沒解決融資貴的問題。其中，高昂的平臺費是原因之一。業內人士分析，隨著P2P整體體量的擴大，取消擔保等費用或是趨勢。

平臺費推高P2P融資成本/

“雖然平臺上給投資人的收益率十幾個點，但我們借款人實際承擔的成本遠比這高很多。”一位曾在某P2P平臺借款的個人向《每日經濟新聞》記者表示。

那么，究竟P2P平臺借款人實際承受的成本有多高？記者就幾家比較大的P2P平臺做了一些調查。

以宜信旗下的宜人貸為例，宜人貸個人借款額度上限為50萬元。從宜人貸方面獲得的材料顯示，宜人貸對于不同的借款期限，設置了不同的借款利率，12個月期，年利率為10%，18個月期為10.5%，24個月為11%，以此類推。

如果僅以此作為借款人的成本，其實并不高。不過，記者了解到，這只是平臺給予網貸投資人的收益率，實際上對于借款人來說，他們還得承受平臺費。

宜人貸規定，借款成功后，借款人每月還款時需支付借款金額的0.235%～0.220%作為平臺費，根據期限不同，所需平臺費也不同。

以借款人在平臺借一年期50萬元為例，平臺給投資人的利率為10%，每月平臺收取借款金額的0.33%，每月平臺費為1650元，平臺對借款人采用每月等額本息還款，本息加平臺費每月還款4.5萬元左右。以此按照等額本息法計算，借款人的綜合成本為年化17%，遠高于名義的10%。

同樣的問題在采用風險準備金模式的人人貸也存在，人人貸的本金及利息支付給投資人，借款管理費由人人貸平臺收取，為借款本金的0.3%。人人貸聯合創始人楊一夫曾透露，人人貸的借款利率是客戶自主的定價過程，通過最低利率限制，來保證投資人的收益。

同樣以借款金額50萬元期限一年為例，人人貸采用信用等級評級法，信用等級從最高的AA級到最低的HR級，針對不同等級收取期初費用，AA級不收取費用，HR級收取借款金額的5%（一次性收取），以平臺評級為HR級年利率15%來計算，借款人每月的還款金額為元4萬多元，實際承擔的借款利率超30.4%。

而這并不是行業內最高。一家大型P2P平臺的某項借款合同顯示，借款本金10000元，借款利率年化8.61%，還款期數24個月，還款方式為按月等額本息，每月還款本息金額約為455元，每月擔保費為全部借款本金的1.75%即175元，每月應付總金額為630.06元。通過等額本息法計算，借款人實際的綜合成本高達年化43.34%。

實際利率水平高于小貸/

根據網貸之家主編的 《2013中國網絡借貸行業藍皮書》統計，90家網貸平臺2013年綜合收益率為19.67%，網貸綜合收益率跨度非常大。平臺出借人收益率分布集中在15%~20%之間，仍有大量平臺的出借人收益率在20%以上，不少平臺借款人實際資金成本在年化利率24%以上。

網貸之家首席研究員馬駿告訴《每日經濟新聞》記者，由于不能很好統計平臺費，目前只能測算出投資人的實際收益率是多少，估算下來借款人實際付出的成本可能超過30%。

30%的利率水平意味著高過線下的小貸公司和民間借貸平均融資成本，這可能會出乎市場預料。 中央財經大學民泰金融研究所日前發布的《中國中小微企業金融服務發展報告（2014）》顯示，提取的全國100家小貸公司樣本，樣本的小貸公司絕大部分貸款利率在10%~25%（含）之間。

其中，年利率介于10%~15%（含）的貸款筆數、金額占比分別為43%、29%，年利率介于20%~25%（含）的貸款筆數、金額占比分別為36%、32%，而年利率介于15%~20%（含）的貸款筆數占比15%，金額卻占了33%。

通過數據可以看出，小貸公司貸款利率10%~25%（含）占到貸款筆數和金額的94%，并且年利率介于15%`20%（含）之間的貸款金額最多。

而5月26日溫州市金融辦發布的最新一期溫州地區民間融資綜合利率指數為20.43%。這一數據與西南財經大學經濟與管理研究院院長甘犁的研究可互為印證，他在《中國家庭金融調查》報告中指出，全國民間借貸利率為23.5%，其中城鎮民間借貸利率為18.9%，農村為25.7%。

事實上不僅是P2P融資成本高過小貸公司，一向以大數據標榜的阿里小貸利率其實也并不低。

據了解，阿里小貸采用了按日計息的利息結算方式。其中，淘寶、天貓訂單貸款最高額度100萬元，貸款周期30日，日利率0.05%，折合年化利率超過18%，淘寶、天貓信用貸款最高額度100萬元，貸款周期6個月，日利率0.06%，折合年化利率接近22%。

取消擔保費或是趨勢/

如此看來，P2P并沒有如想象中那樣降低融資成本，對于目前P2P平臺借款人融資成本高的原因，市場也有不同的聲音。

網貸之家首席運營官石鵬峰告訴《每日經濟新聞》記者，因為銀行等傳統的金融機構過于壟斷和封閉，導致大量的融資需求沒被滿足，沒有充分市場化，才使得借款人接受高融資成本。對于借款人和投資人中間存在的價差，他認為比原來沒有P2P的時候縮小了，只是縮小的程度不夠。未來充分競爭會拼效率，壓低中間價差。

“目前借款人中，小微企業融資成本極高，但對投資者來說收益率低，是不合理的?；ヂ摼W的介入使得民間借貸更加透明化、陽光化，如果互聯網充分介入，這個利率會趨于合理。借款端應該下降，理財人端應該上升。”石鵬峰表示。

馬駿也表示，降低融資人負擔最好的方式就是充分市場化。不過，他也表示融資成本高和平臺擔保墊付有一定原因。P2P收取平臺費，公布的是收取1%~2%，但可能還不是最終的費率。

某擔保公司人士告訴記者，擔保公司向P2P公司收取的個人信用貸款月擔保費率，行業平均水平在1.3%~1.5％之間，個人貸款平臺實際融資利率（包含利率、擔保費、手續費等各種融資成本）會達到月息2分到2分5之間，擔保費占比很大。

與其他P2P平臺相反，以 “國家隊”身份出現在公眾面前的開鑫貸，依靠低的平臺手續費，降低借款人的融資成本，開鑫貸的借款人利率均不超過15%；惠農貸款不收取手續費；平臺收取的手續費率僅為0.9%。此前，開鑫貸副總經理周治翰曾表示，公司自2012年底成立至今，公司沒有一筆壞賬。

“高額的擔保費使得優質借款人減少，隨著平臺壯大，未來向優質借款人可能不收取擔保費，這就會把借款人的成本降下來。這也是為平臺自己考慮，不可能一直采用擔保。”馬駿稱。