經濟企穩信號增強 央行或發力降融資成本

分析人士稱，如果外匯占款增勢繼續疲弱，央行重啟逆回購、SLO、SLF等工具的可能性將上升 “現在半年末時點已過，新股發行申購也進入正軌，從央行昨日重啟正回購的動作看，預計未來公開市場還將保持原來的節奏，即通過削峰填谷來熨平流動性。”一家國有商業銀行的交易員稱，未來流動性將維持適度寬松的狀態，降低融資成本仍是政策的重要著力點，從這點看，逆回購等流動性調節工具將在下半年適時重啟。 7月1日，央行在公開市場開展了200億元28天期正回購操作，中標利率維持在4.0%。統計顯示，本周公開市場累計有850億元到期，包括昨日到期的150億元3年期央票和300億元正回購，以及周四到期的400億元正回購。昨日到期的3年期央票未進行續作。據此計算，昨日公開市場實現凈投放250億元。此前7周，央行均不同規模的保持了向市場投放資金的態勢。 6月26日，央行4個月來首次暫停正回購。市場分析認為，年中時間節點以及市場上打新股造成的流動性占用是央行選擇暫停正回購操作的主要原因。 銀監會剛剛微調的存貸比政策表明，把銀行間較寬松的流動性轉換為貸款支持實體經濟發展將受到支持。這項政策再輔之以定向降準等，將有效降低小微企業和三農等行業的融資成本，而高風險行業將會受到再融資限制。這些政策微調其實就是在貫徹有保有壓的政策。 市場分析人士認為，央行昨日重啟正回購有點出乎市場預料，正回購操作頻率是否會降為每周一次，需要考慮流動性狀況。如果央行認為當前流動性過剩，則會堅決回收。從現在經濟形勢好轉跡象增多的角度看，未來央行在公開市場操作上會保持相對中性的選擇。 昨日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布的6月份PMI為51.0%，比上月上升0.2個百分點，連續4個月回升，表明制造業延續了平穩增長的良好勢頭。英大證券研究所所長李大霄表示，此數據表明中國經濟出現企穩跡象，前期國務院推出的穩增長微刺激的政策效果正在顯現，而且穩增長的政策力度在進一步加大，中國經濟企穩的持續性也在增強。 國泰君安研究所債券分析師徐寒飛認為，季末攬存后7月初存準上繳規模較大，疊加正回購到期資金回落和下旬財稅上繳，資金面或將短期承壓。 上述國有商業銀行交易員稱，鑒于7月份公開市場到期資金很有限，如果外匯占款增長勢頭不能回暖，央行未來在應對季節性或時點性因素擾動的時候，將擇機重啟逆回購、短期流動性調節工具(SLO)、常備借貸便利(SLF)等工具，以保持流動性相對寬松，為降低融資成本提供資金支持。 統計顯示，央行僅在今年2月27日使用了一次短期流動性調節工具（SLO），操作規模1000億元，期限五天，利率3.40%。今年首季央行還累計開展了常備借貸便利（SLF）3400億元。 昨日，受央行重啟正回購影響，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜品種上漲10.4個基點至3.0170%，時隔多日后重上3%的敏感關口。（記者閆立良） 原文鏈接：http://news.xinhuanet.com/2014-07/02/c_126699898.htm