鄭眼看盤：權重股打頭 A股顯著上漲

周四A股顯著上漲，上證綜指收漲0.84%至3128.94點，其余股指漲幅稍小。盤面上看，券商、中國建筑等權重股表現突出，這就使得滬指走勢有所領先。券商股通常會對人氣有支撐作用，因前一輪牛市就是券商股領頭。

目前，國內消息面偏緊，但對A股并無多少利空。在樓市方面，央行限制銀行理財資金違規流入樓市的動作比較頻繁，此消息當屬A股利好。一般而言，當樓市被擠壓時，多少總是會有些資金流入股市的。

在資金方面，自本周三起，央行已連續兩天回籠資金。資金收緊及市場利率走高通常是股市的利空，但在目前這一特殊階段，其利空程度實際上相當有限。我甚至相信，在目前這一特定時期內，過度的寬松才是股市利空。

假如央行繼續大手筆釋放流動性，料通脹或以遠較央行想象的速度來臨，這樣央行也許很快就會被迫收縮貨幣，且收縮力度要更猛才行。因此，像現在這樣的溫和收縮就變成了好事。

還有，假如央行過分釋放流動性，在人民幣匯率走低的背景下，資金外流顯然就會加劇，基礎貨幣就會流失。流失的貨幣是有乘數效應的，看著可能不多，但實際上影響可能會很大，甚至最終抵消之前所釋出的流動性。在極端情況下，不排除“越放水，水越少”情況出現。

其實早在數周前，我就已經說過“應緊縮貨幣”，可央行其后是連續多日釋放流動性的，這令我看得云里霧里。不過，隨著中央重大會議定調“抑制資產泡沫”，以及大宗商品漲個沒完，央行最終還是改弦易轍了。

隔夜美聯儲會議維持利率不變，雖然政策聲明中性，但市場對12月美聯儲加息的預期卻稍稍有所提高。接下來的重要事件是本周五美國公布的10月非農就業數據，下周又有美國大選。總之，近期外圍局勢根本就沒辦法忖度，投資者在策略上也只能是多看少動了。