五大上市險企去年壽險退保金齊降 人保獨漲

每經編輯 每經記者 涂穎浩 每經編輯 姚茂敦    

每經記者 涂穎浩 每經編輯 姚茂敦

受資本市場低迷致投資收益下降以及傳統險準備金折現率假設下調影響，去年壽險巨頭盈利普遍下滑已成共同特征。以6大上市壽險公司業績表現來看，平安人壽可謂一枝獨秀，2016年歸屬于母公司股東凈利潤224.26億元，同比增長18.4%。此外，中國人壽歸屬于母公司股東的凈利潤為191.27億元，同比下降44.9%；太保壽險為85.42億元，同比下降19.3%；新華保險為49.42億元，同比下降42.5%；太平人壽凈利潤為51.34億港元，同比下降23.3%；人保壽險為4.52億元；同比下降87.3%。

雖然在凈利潤表現不佳，但壽險巨頭們發力“個險”的決心異常堅決。除個險占比已高達86%的平安人壽，其他上市壽險去年進一步提高了個險業務的比重，如太保壽險的個險占比提升了4個百分點達到84%，已向平安人壽靠攏。

《每日經濟新聞》記者注意到，受益業務結構改善等因素的影響，5家上市壽險退保金同比下降，僅人保壽險退保金上升。此外，其凈利潤下降幅度也最大，去年凈利潤僅4.52億元。

中國人壽多項個險指標追上平安

業務結構的持續優化帶動了新業務價值的增長。值得關注的是，原本在個險業務上并不占優的“老大”中國人壽去年交上了一份“優異”的個險答卷。以代表壽險業務“含金量”的一年新業務價值指標而言，中國人壽同比大增56.4%至493.11億元，幾乎趕上平安人壽的508.05億元。

2016年，中國人壽的市場份額跌破20%，而“底線”在哪兒，也成為市場關注的焦點。一方面，強調“堅守市場份額第一就是中國人壽的底線”，希望守住“量”的地位；另一方面，暗暗在“質”的方面發力提升，2016年中國人壽在多項個險指標上發威，猛追“個險一哥”平安人壽。

《每日經濟新聞》記者注意到，在一年新業務價值、一年個險新業務價值、新單期繳等多個指標上，中國人壽的增長勢頭強勁。不僅上述一年新業務價值指標與平安人壽差距僅剩15億元，一年個險新業務價值同比增長60.6%，新單期繳同比增長51.8%，高增長之下兩指標分別達到463.26億元、939.45億元，與后者僅有一步之遙。

作為個險“含金量”的關鍵指標，“一年新業務價值”增長的背后是人力的較量。中國人壽代理人數量一度原地徘徊，2011年~2013年，中國人壽的代理人數量分別為68.5萬人、69.3萬人及65.3萬人。平安人壽代理人隊伍的平穩增長，給個險業務打下了堅實的基礎。此后，隨著中國人壽重振代理人隊伍，于2015年猛增至97.9萬人，2016年最新個險人力數據顯示了超五成的增長，代理人規模達到了149.5萬人。

其他壽險巨頭代理人規模的增長雖不及“老大”中國人壽，但也均有增長，部分公司人力增長也十分搶眼。平安人壽個險人力同比增長27.7%至110萬人，太保壽險增長35.5%至65.3萬人，人保壽險增長33.6%至18.93萬人。對此，一位大型險企人士指出，2016年代理人隊伍的增長是整個行業的趨勢，而這一趨勢有望在未來幾年持續下去。

僅人保壽險退保金繼續增長

2016年盈利下滑是保險公司，也是壽險公司共同面臨的問題，但平安人壽是一個例外。中國人壽、太保壽險、新華保險將凈利潤下滑總結為“投資收益下降以及傳統險準備金折現率假設下調”的影響，而同樣受到上述因素影響，平安人壽如何保持盈利不降反升？

《每日經濟新聞》記者查閱其財務數據注意到，平安人壽凈利潤逆勢增長主要表現為：一是其保費收入增長提高了營業收入，其已賺保費一項為2880.64億元，同比增長33.6%，均高于其他上市同業公司；另一方面在于遞延稅資產變動的影響，稅金及附加一項為7.9億元，較2015年同期的29億元大幅下降。

人保壽險是另一個極端，去年凈利潤僅有4.52億元，下降幅度高達87.3%。其財務數據顯示，造成人保壽險凈利潤大幅下降的影響因素，包括投資收益由210.46億元下降157.2億元，此外，給付及賠付凈額由979.96億元增長至1091.87億元，對盈利影響也較大。人保壽險在年報中對給付及賠付凈額的增長，總結為“主要是退保金等增長所致。”

事實上，人保壽險是2016年上市壽險中唯一出現退保金增長的公司。

《每日經濟新聞》記者注意到，受益業務結構改善，中國人壽2016年退保金下降30.7%至739.22億元；太保壽險退保金同比下降46.31%至135.38億元；新華保險退保金同比減少19.4%至437.77億元，公司稱主要原因是“銀行保險渠道高現金價值產品及分紅產品退保減少”。此外，太平人壽退保一項為268.16億元，同比減少12.5%。

相比其他上市同業，人保壽險仍面對退保壓力，與其銀保業務占比仍然較高和業務結構調整的力度密不可分。

2016年，除個險占比已超86%的平安人壽，五大上市壽險公司均提升了個險占比。太保壽險提升約4個百分點至84%，中國人壽提升3.5個百分點至65.5%，新華保險提升10.7個百分點至65.3%，太平人壽提升3.9個百分點至58.16%，人保壽險提升6.4個百分點至33.8%。從業務結構而言，人保壽險銀保渠道仍占大頭。對比“大個險”戰略較為典型的太保壽險，其銀保業務占比從2010年的54.9%下降至2016年的5.3%。

此外，雖然人保壽險2016年在銀保的期繳首年保費錄得數倍增長，但躉繳業務占長險首年業務的比例高達88.9%。人保壽險2016年的內含價值為575.58億元、同比增長了4%，在上市同業中均排名最末。