超低油價如何收場？——道達投資手記

來源：道達號（微信號：daoda1997） 昨晚的文章，達哥在最后一句話說，滬指已經三連陽了，短線可能會調一下，蓄勢之后再向上。結果，今天大盤果然就調整了，而且盤中調整幅度還有點厲害。滬指下跌25.54點，以2827.01點報收，跌幅為0.9%，盤中一度跌了超過40點，開始考驗2800點整數關。 當然，今天市場討論最熱鬧的，無疑還是國際油價的大幅波動，美國更是出現了“負油價”的操作。我們又一次在見證歷史。 何來負油價？ 昨天晚上，美國西得州輕質原油期貨5月結算價收于每桶-37.63美元，這是自石油期貨從1983年在紐約商品交易所開始交易后首次跌入負數交易。盤中，達哥順手截了一個屏，紀念這個歷史性的時刻。 關于近期油價的暴跌，這本身是沒有什么討論的意義，大家心里都很清楚，由于新冠肺炎疫情的因素，全球原油產能嚴重過剩，用油少了，油價自然要跌，跌到10美元，9美元，就算5美元一桶，大家可能都不會覺得過分。 而且，國際油價跌那么多，對于我們國內的普通人來說，也不會有太大的感受，成品油價格是跌了一些，但顯然也沒有完全跟著國際油價再跌。 大家真正關注的是，為啥國際油價會跌成負數？焦點在于怎么可能跌成負數。關注公眾號“道達號”，及時閱讀道達投資手記。 今天，達哥身邊好幾個朋友都感到很疑惑。無論是什么交易品種，似乎從來沒有出現過負數的報價。而油價如果以負數成交，意味著你買一桶原油，不但不掏錢，賣方還要倒給你錢。 這個負油價，到底作何解釋？ 今天，我們簡單來捋一捋這是怎么回事。實際上，美國原油期貨的買家主要是煉油廠、航空公司等大機構。一旦期貨交割之后，他們需要找儲油罐來儲存這些原油，而儲存原油都是有成本的，而且成本還不小。 但是現在，由于原油消耗少，庫存無法消化，使得美國的儲油罐基本都是滿負荷狀態。那么如果到了交割期，交割的原油如果沒有地方儲存怎么辦，原油不可能像牛奶一樣沒人需要可以倒掉。原油如果倒掉，會是巨大的污染。所以，只能是瘋狂拋售，甚至是只要你愿意買，我倒貼錢給你，你把原油提走。于是，就有了負油價。 但是，在我們的認知范圍內，交易所的系統中，還沒有出現過負數報價的情況，所以對于負油價成交，也是不好理解的。 但是，4月17日的一則報道，似乎對負油價的來臨已經有所預料。據報道，此前芝加哥交易所（CME）正在對軟件重新編程，以便處理能源相關金融工具的負價格。能源衍生品交易所也在為負價格做準備。關注公眾號“道達號”，及時閱讀道達投資手記。 這個報道，顯然并沒有引起大家多少關注，但負油價昨晚真的出現了。 負油價顯然是不可能長期存在的，在達哥看來，超低油價也是如此，那么未來如何收場？全球經濟不可能長期處于冰點，只要出現回暖的跡象，油價就會反彈。另外就是，產油國可能還會進一步減產，以穩定原油價格。 轉型 油價的話題，就說這么多，再回到A股市場，今天有一只個股的漲停，還是有些吸引眼球，這只個股就是“天下秀”。熟悉而陌生的名字，感覺像是一只新股，但是這家公司的前身，則是大名鼎鼎的奇葩公司ST慧球。今天，ST慧球撤銷其他風險警示，同時公司更名為“天下秀”，完成了一次轉型。 不過，以前的ST慧球，實在是太奇葩了，公司高管曾經集體辭職，還在2017年炮制過連發1001條股東大會議案，議案內容甚至包括《關于公司建立健全員工戀愛審批制度》等奇葩條款。 這樣一家公司，最終沒有退市，經過重組，成為了現在的天下秀。而公司現在的業務，也可以說有點新穎獨特，公司做的是紅人經濟生態圈，通過WEIQ、SMART、TOPKLOUT克勞銳和IMsocial紅人加速器四大平臺，為紅人成長孵化賦能。 再看看天下秀這家公司的股價走勢，從2018年到現在，因為這場重組，股價從3元多漲到了現在接近18元的價格，這就是重組帶來的暴利機會。但是，如果我們對一些公司的基本面不太看得懂，那么股價漲再高，也只能做一個看客。關注公眾號“道達號”，及時閱讀道達投資手記。 沙盤推演 再說對后市的看法。今天市場下跌，與昨晚歐美股市大跌，油價大跌，多少是有關系的。 當然，昨晚達哥在文章中說北向資金的態度有些猶豫，這也是周二市場下跌的一種征兆。今天，滬深股通果然轉為凈流出了，其中滬股通凈流出4.28億元，深股通凈流出5.98億元，規模不大，但說明了心態的變化。 另外有個消息要關注，監管層開始查違規挪用于房地產領域的貸款問題，這對股市是有影響的。 據報道，深圳銀保監局對于加強信貸管理服務實體經濟提出相關要求，其中包括：對房產交易完成后短期內申請抵押貸款的業務要重點審查融資需求的合理性。要加強對房產抵押經營貸的資金用途監控，不得違規流入房地產領域。要求各行迅速開展全面排查，對于排查發現信貸資金違規挪用于房地產領域的貸款要限期收回。 簡單說，就是有些企業將房地產抵押貸款獲得的資金，投入到了不該投的地方，現在監管層開始查了。如果有些資金流入到了股市，那么短期可能就會因此撤出來。 接下來的行情，一方面要看今晚外盤的表現，國際油價的表現。但我個人認為，這些因素對A股的影響在逐漸減小，后市A股即便再跌，空間可能都不會太大。關注公眾號“道達號”，及時閱讀道達投資手記。 今天下午，可以看到一些資金已經在抄底了，還有不少個股在拉尾盤。所以，接下來的行情，也不必太悲觀。 滬深300指數倉位參考 日期：2020年4月21日 今日倉位：五成 明日倉位計劃：五成 一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。 二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。