一度跌超9%，尾盤拉升，世茂服務上市首日保住發行價

每經記者 吳若凡    每經編輯 魏文藝    

從6月29日遞表到成功上市，世茂服務（00873，HK）僅用時123天。

今日（10月30日），世茂服務正式在港交所上市。截至收盤，總市值達390.59億港元，排在上市物業企業第三位，僅次于碧桂園服務和雅生活。

值得一提的是，世茂服務上市首日一度跌超9%，不過尾盤上演神奇拉升，最終保住了發行價16.6港元/股。

世茂服務上市首日表現  數據來源：東方財富網

2017~2019年度，世茂服務的收入分別為10.42億元、13.29億元、24.89億元，復合年增長率為54.5%；同期凈利潤分別為1.09億元、1.46億元、3.85億元，復合年增長率達88%。而世茂服務的社區增值服務收入在近三年大幅增長，分別占總收入的6.0%、7.1%、26.0%。

截至2020年6月30日，世茂服務營收達15.7億元，在管面積為8572萬平方米，分別位列上市企業的第8位、第9位，綜合實力位居行業前列。

從2019年至今，世茂服務先后完成對7家物業服務企業的收購。2019年收購了海亮物業管理全部股權，以及泉州三遠51%股權；2020年1月收購廣州粵泰全部股權，2020年3月收購福晟生活服務51%股權，2020年6月收購成都信誼67%股權，2020年7月收購北京冠城全部股權，2020年8月收購浙大新宇51%股權。

目前，世茂服務的業務已經覆蓋26個省份108個城市，總在管項目293個，服務住宅項目81677000平方米，非住宅項目4043000平方米。

對于世茂服務上市首日一度破發，一位不愿具名的業內人士向《每日經濟新聞》記者指出，破發最主要原因還是市盈率過高，從發行價來看市盈率接近68倍，在目前已上市物業公司中排名第一，這無形之中就沖淡了市場對其后續股價增長的預期。在最近物業股估值下挫的行情下，資本市場給予的回應有限。

此外，從市場看，一是最近港股將要上市的巨無霸企業太多，凍結資金抽血效應太明顯，整個市場都比較冷；二是香港很多境外資金，在美國大選之前都處于風險規避的狀態；三是隨著物業股上市數量的增多，從之前的雞犬升天將進入估值分化時代，業績的真實性、持續性、增長性，是三個最重要維度。

上述人士表示，物業行業雖然被市場看好，未來的發展潛力也不小，但總體依然偏向于傳統，服務單個項目的現金流預期增長空間十分有限，因此主要會根據在管面積及后續增長來判斷其未來發展。而從世茂服務目前在的管面積來看依然還不在第一梯隊。加之世茂服務本身的母公司是房企，市場對比于房地產的預期總體偏于保守，這也會在一定程度上影響到關聯公司的市場表現。

（鎂刻地產原創，喜歡請關注微信號meikedichan）

封面圖片來源：攝圖網