融資560億，中國移動正式回歸A股！股民中一簽最多可賺6年話費，但也有人賺了個寂寞

每經編輯 程鵬 易啟江    

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2022年開市第二天，中國電信之后，A股再次迎來一只超級巨無霸。

1月5日上午，時隔24年，中國移動（600941.SH）正式回歸A股，于滬市主板上市。在上海證券交易所，中國移動集團董事長楊杰、中國移動集團董事總經理董昕共同敲鐘，鳴響了這歷史性的一刻。

中國移動此次回歸A股，也一舉打破了去年8月由中國電信創下的A股近十年募資紀錄。

1997年10月23日，中國移動在香港聯交所發行上市，開央企先河。今天，中國移動登陸A股，成為“紅籌公司回歸A股主板上市第一股”，這是中國移動發展歷程中的又一個里程碑。

值得一提的是，隨著中國移動在上交所掛牌，至此，三大運營商正式在A股“會師”。

上市首日甫一開盤，中國移動股價高開9.41%至63元，表現可觀。不過此后其股價大幅震蕩，漲幅有所收窄。截至今日收盤， 中國移動報價57.88元，漲幅收窄至0.52%。

據小編計算，中一簽（1000股）成本價為5.758萬元，若在今日（5日）最高價63.58元/股時賣掉，能賺6000元，對于一個節約的用戶來說，已足夠支付6年的話費了。 若按今日收盤價 57.88元/股來計算，則僅能賺300元。

與此同時，中國移動港股也表現優異，截至發稿漲幅3.85%至49.85港元。需要注意的是，同日恒生科技指數開盤大跌超過4%，截至發稿跌幅為4.28%，恒生指數跌1.29%。

 

圖片來源：視覺中國

 

 

紅籌公司回A第一股

募資560億元，是A股近十年最大IPO

1997年10月22日和23日，中國移動分別于美股及港股上市，時隔超過24年后，中國移動回到了內地資本市場。

據21世紀經濟報道，在中國移動上市現場，中國移動董事長、黨組書記楊杰稱，1997年10月23日，中國移動在港交所上市，成為央企海外上市第一股。如今中國移動登陸A股，則成為紅籌公司回歸A股第一股。

《每日經濟新聞》記者獲悉，楊杰還表示，中國移動將再接再厲、勇毅前行，奮力開創高質量發展新局面，成為A股市場具有長期投資價值的優秀上市公司。

他表示，新一輪科技革命和產業變革深入推進，經濟社會加速數智化轉型，信息服務藍海空間廣闊。

上市當天，中國移動開盤價為63元，相較57.58元的發行價上漲超9%，隨后漲幅有所回落，截至今日收盤，中國移動股價報57.88元，漲幅收窄至0.52%，成交額超152億元，總市值為1.23萬億元。

中國移動此次回歸A股，也一舉打破了去年8月由中國電信創下的A股近十年募資紀錄。

根據招股書，中國移動此次發行采用戰略配售、網下發行和網上發行相結合的方式進行，同時，公司此次還引入了綠鞋機制，通過該機制，承銷商可在股票上市之日起30日內根據市場情況調節融資規模，以穩定大盤股上市后的股價走勢。

參考之前上市的中國電信，首日漲幅34.88%，“綠鞋機制”也起到了護盤的作用，但隨后一路調整，目前股價仍處于發行價之下。

發行公告顯示，此次中國移動擬公開發行A股股份數量不超過8.457億股，若行使超額配售選擇權即“綠鞋機制”， 將超額發售不超過9.72555億股。 據此計算，若全額行使超額配售， 中國移動此次IPO募資規模將接近560億元，將超過中國電信此前創下的537.27億元紀錄，成為近10年來A股最大IPO。

不過當前資本市場對中國移動的情緒并不明朗。 根據公司披露的發行結果，網上投資者和網下投資者合計棄購金額達7.56億元。 刷新了A股最高棄購額紀錄。滬市主板中一簽為1000股，未繳款認購股數全部由聯席主承銷商包銷。

據21世紀經濟報道，工信部信息通信經濟專家委員會委員、中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林指出， 從一定程度上而言，考慮到A股流動性有限，因此大體量融資完全由市場主導，很難快速推升股價。另一方面，當前中移動港股股價較低，雖然其推出了回購計劃，但是介于港股市場發行的體量，回購計劃并沒有拉動港股估值的提升。“所以中國移動未來數天破發是有可能的。但是中移動不會跌的太深，至少不會低于港股現在的估值。”

 

另據證券之星，申萬宏源認為，中國移動上市破發風險小于中國電信。在“綠鞋”護航下中國電信上市首月未破發，但綠鞋機制到期后次日盤中首次破發，其后股價持續低位震蕩。考慮到中國移動按申報稿募資凈額計的預期發行PE約為12倍，較中國電信首發PE低40%， 且中國移動位居三大運營商首位，預計其上市后破發風險小于中國電信。

另外，此次IPO，中國移動還引入了19家戰略投資者，涵蓋國家級投資基金、大型央企、險資、互聯網公司以及國際主權基金，陣容堪稱豪華，合計認購金額高達243億元。

 

具體來看，在本次戰略配售中：

社?；?、國調基金、國新投資、集成電路基金、中非發展基金、中文投基金等國家級投資基金合計獲配1.41億股，占比33.33%；

 

國家電網、國家能源集團、中國電科、中國一汽、國投公司、中國能建等大型央企合計獲配1.37億股，占比32.51%。

 

中國人壽、中國人保、太平人壽、中郵人壽等險資合計獲配1.13億股，占比26.75%。

 

此外，京東、正大集團、文萊投資局等境內外企業和國際主權基金也參與了此次認購。

 

 

日賺3億，擬千億投入5G網絡建設

作為電信運營商龍頭，中國移動的業績表現頗為亮眼。在上市前夕，中國移動還公布了2021年業績預告。

根據公告，中國移動預計2021年營業收入約為8448.77億元至8525.58億元，同比增長幅度約為10%至11%；歸屬于母公司股東的凈利潤約為1143.07億元至1164.64億元，同比增長幅度約為6%至8%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約為1072.85億元至1093.28億元，同比增長幅度約為5%至7%。

經計算，2021年，中國移動日均賺約3.13億元。

作為中國三大龍頭通信服務供應商之首，成立于1997年的中國移動亦是全球領先的通信及信息服務企業，主要為個人、家庭、政企、新興市場提供全方位的通信及信息服務，其中，個人市場主要包括個人無線上網、語音、短彩信及其他個人信息服務等；家庭市場主要包括家庭寬帶、“魔百和”、家庭安防及智能組網等業務；政企市場主要包括DICT、集團專線、物聯網及集團短彩信等業務；新興市場則重點布局國際業務、數字內容和移動支付等領域。

根據招股書，2018年至2020年及2021年上半年（下稱“報告期”），中國移動實現營業收入7368.19億元、7459.17億元、7680.7億元、4436.47億元，對應凈利潤分別為1168.69億元、1064.75億元、1081.34億元、591.86億元。

從收入構成上看，個人市場收入是中國移動的基本盤，報告期內分別產生收入5084.44億元、4907.48億元、4769.48億元、2555.45億元，在公司各期主營業務收入中占比75.78%、72.77%、68.56%、64.99%；其次為家庭市場收入、政企市場收入以及新興市場收入。

根據中國移動方面的此前說法，此次回歸A股，將有力推動個人、家庭、政企、新興四個市場全向發力，全面推進數智化轉型，構建開放合作的新型數智生態，使廣大用戶有機會分享公司成長收益，助力數字經濟和實體經濟融合發展。

按照規劃，中國移動此次發行募資將圍繞“新基建、新要素、新動能”， 推進數智化轉型，構建新型數智生態，用于5G精品網絡建設項目、云資源新型基礎設施建設項目、千兆智家建設項目、智慧中臺建設項目以及新一代信息技術研發及數智生態建設項目。 據此前8月披露的招股書，這些項目的總投資金額將達到 1569億元，擬使用募資額560億元。

從該公司募資金額的用途來看，5G網絡建設將成募投重頭戲。根據招股書，中國移動5G精品網絡建設項目”規劃總投資額達983億元，其中設備費計劃投資816億元，占比超過八成。 該公司曾在首次披露A股上市招股書中提及，該項目擬投入的募集資金金額達到280億元，占到了此次募集資金總額的50%。

實際上，5G網絡建設也是中國電信回A募資的重點。 2021年8月，中國電信掛牌A股，該公司計劃未來3年在5G產業互聯網建設項目上投資214億元，其中114億元來自此次首發募資。對于該募投項目的必要性，中國電信方面表示，主要包括聚焦5G產業互聯網相關的無線網、核心網、MEC、承載網等領域投資建設，“隨著新基建戰略的持續推進，千行百業對于利用5G技術實現轉型升級的需求愈發迫切，2021-2023年是5G行業應用的導入期，作為云網融合的重要實踐，有助于公司取得產業互聯網領域的領先地位，促進公司戰略轉型”。

 

 

投資5G背后的經濟賬

從招股說明書的募投項目看，募資額的一半——280億元將投入到5G精品網絡建設項目中。

這是全球規模最大、技術最先進的5G獨立組網網絡的一份子。最新數據顯示，中國已建成5G基站超過115萬個，占全球70%以上；5G終端用戶達到4.5億戶，占全球80%以上；全國所有地級市城區、超過97%的縣城城區和40%的鄉鎮鎮區實現5G網絡覆蓋。

對于中國移動而言，投資5G是未來持續提升用戶體驗，推動用戶消費的關鍵。“5G用戶月均收入88.9元，較4G客戶提升10.0%。”半年報顯示，截至2021年上半年，中國移動5G網絡客戶已達到1.27億戶。

“隨著生活水平的提高，用戶對于娛樂、健康、教育、安全等信息需求將持續增長，從而將帶動網絡質量和速度的升級需求。”華泰證券研究報告預測，智能家庭構建將為運營商在5G產業鏈中帶來更多創造價值的機會，進一步幫助運營商打開新的市場空間。

除了C端消費級市場，5G更廣闊的應用場景是B端企業級市場?；?G可靠優質的基礎網絡、豐富多樣的增值功能，中國移動可面向企業用戶提供以工業互聯網為代表的更便捷靈活的定制化服務，從而實現更高的附加值。

更重要的是5G網絡對產業發展、經濟增長和人民美好生活的外溢效應，這也是5G被稱為新型基礎設施的重要原因。

近年來，5G建設不僅掀起了新一輪移動通信網絡投資浪潮，推動新型基礎設施建設持續創新和用戶信息消費轉型升級，更打開了經濟社會創新發展的新空間。

在工業互聯網，5G賦能傳統行業不斷實現數字化轉型；與AI結合，5G助力實現生產的高精度實時檢測與柔性生產；圍繞智慧城市建設，5G為社會治理和公共服務變革提供新可能。

根據中國信息通信研究院發布的《中國5G發展和經濟社會影響白皮書（2020年）》預測，5G商用一年來經濟社會影響潛力初步釋放，預計2020年5G直接帶動經濟總產出8109億元，直接帶動經濟增加值1897億元，間接帶動總產出約2.1萬億元，間接帶動經濟增加值7606億元。

編輯|程鵬 易啟江 杜恒峰

校對| 盧祥勇

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

 

圖片來源：視覺中國

每日經濟新聞綜合自每經app（記者岳琦、李明會（實習））

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