鄭眼看盤丨A股上攻稍緩，大消費再漲

每經記者 鄭步春    每經編輯 彭水萍

周二A股整體呈現震蕩盤整走勢，滬綜指微漲0.02%至3212.53點，深綜指小漲0.26%至2067.93點。創業板綜指小漲0.16%，科創50指數微跌0.05%。

北上資金流入減緩，周二小幅凈買入5.41億元，為連續第六個交易日凈買入。相關市場方面，隔夜美股下跌，美元回升，人民幣匯率在升至7.0下方時，暫時陷入盤局。上周美國公布的非農就業數據強勁，這使部分投資者對下周美聯儲利率會議的謹慎度有所提升。

這兩天大消費板塊較強，只是板塊內部的輪漲節奏也許不太好把握。周二大消費板塊中漲幅明顯較好的是釀酒、食品飲料、機場、零售、旅游酒店等。此外，近期表現略顯滯后的科技股、光伏等顯著上漲。下跌的板塊集中在地產股、新冠藥、新冠檢測、醫藥商業等個股。

大消費板塊涉及的個股極多，內部又可細分許多行業，這類股相對來說對疫情或疫情防控政策更為敏感。這類個股上漲時的節奏不太一致是正常的，因畢竟有些人看得稍遠，有些人看得較近。我覺得投資者可忽略短期波動，或者說不要只看一、兩天走勢就急著得出“某些板塊強或弱”的結論，多觀察一陣才好。

一般來說，在上漲初期，一些明顯得益于疫情防控措施優化的個股最易上漲，其后慢慢就會拓展到消費板塊中受益相對間接的個股。雖然受益有早有遲，但最終全會受益。三年疫情壓制之后，幾乎所有大消費板塊業績都有望提升，只是細分個股股價上漲有早有晚，有快有慢。

大消費也只是個籠統的概念，在如今特定大環境下，投資者不如一律就看成“困境反轉”類個股，這樣在擇股時的思路有可能更為清晰。個人覺得在精選大消費個股時得同時考慮三個因素：第一個因素是之前“受疫情壓制的程度”，如果壓制越大，現在的上行空間通常就會更大。

第二個因素是“疫情防控措施優化會否為相關公司業績帶來更快速的提升”，比如一些室外娛樂相關的公司業績可能會對防控政策優化更加敏感些，而室內娛樂相關公司如電影之類可能在敏感度方面就會差些。

第三個因素是相關困境反轉類公司業績如果出現了提升，那么進一步應判斷這樣的提升是否容易出現反復，或者說業績提升的可持續性如何。舉例來說，我覺得航空、鐵路、公路、機場等上市公司業績恢復的持續性應會好些，這類公司業績波動會小些，而商場、堂食、旅游之類未來業績波動有可能相對大些。

除大消費板塊外，投資者對些科技、制造業個股也可關注，尤其是之前相對更易因疫情而減產甚至停產的公司。對此相反的是，對公用事業類等原本就不可能減產或停產的公司的關注度就可弱些。

國家在防疫政策優化方面的風向已很明顯了，央媒齊齊發文，我相信這種等級的利好絕非幾天就能出盡，故建議投資者持倉或加碼。

各地方政府這幾天正在落實上級精神，應有個適應期，甚至有個“互相學習”過程------某地防疫政策優化政策可能沒過幾天就會被兄弟省市抄襲，最終大概率趨于雷同?？紤]到現在只是各地防疫政策優化落定初期，好消息必接二連三，而這會對市場情緒構成持續性推動。

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