從“薪”角度看A股2022年報：過半公司的高管薪酬上漲，跟漲的還有研發人員

每經記者 文多 楊夏    每經編輯 文多 梁梟    

又到一年一度A股上市公司年報盤點時間。

以前看上市公司年報，看的是公司業績，行業起伏，對于這個不一樣的2022年，我們也希望換個角度看年報。通過觀察年報中“人”的信息和際遇，冷靜地尋找一點前進的驅策力。

先說第一個整體數據：截至4月29日7點，我們收集了5157家A股上市公司的2022年度業績，約一半的公司，業績同比下降。

在這個大背景下，透過一系列數據，我們來看看A股上市公司里的人們經歷了什么。

高管降薪很猛 但漲薪的還是多數

截至4月28日22時，據東方財富Choice數據，5054家上市公司披露年報。在2022年，各行各業中，誰的薪酬水漲船高，誰的薪酬盛極而衰？

讓我們從上至下，一點點說來。

首先，在約一半上市公司業績同比下滑的背景下，A股上市公司董事長的薪水有什么變化？

Choice數據顯示，有2014家公司的董事長，薪酬超過2021年的自己或其前任。而出現董事長降薪的公司家數，少于這一數字，為1400家。

2014這個數字，在所有公司（指3759家具備有效數據的公司）中，略超過一半。

具體來說，在各個薪酬增長區間，都是漲薪的情況更多。甚至有6家公司的董事長，比2022年的自己或其前任薪酬增加超過千萬元。

再具體到單個公司來看。三一重能、隆基綠能，這兩家董事長薪酬增長超1000萬元的公司，都涉及2022年時火熱的新能源賽道。

其中，三一重能是2022年才上市，年過60歲的董事長周福貴去年報酬4235.61萬元。而公司招股書顯示，上市前的2021年，他從上市公司處獲取的薪酬為1381.49萬元。

另外，周福貴與藥明康德董事長李革，不僅僅是增幅榜的冠亞軍，也是2022年A股上市公司董事長薪酬總額榜的前兩名。

董事長薪酬下降的5家公司中，迪馬股份的董事長薪酬下降最多。其中原因，主要還是董事長的交接。2021年時，羅韶穎任公司董事長、總裁，薪酬1028.08萬元。2022年，羅韶穎繼續擔任董事、總裁，薪酬變為519.2萬元，黃力進擔任董事長，薪酬10萬元出頭。

云南白藥2022年營收、凈利雙雙微增，其中歸母凈利潤止跌回增，其中或不乏61歲董事長王明輝薪酬降低的功勞。王明輝的年報酬（2021年他還曾擔任臨時CEO）從2021年的1053.6萬元，降至2022年的184.36萬元，為公司“節約”了近900萬元。

相比董事長薪酬下降的具體原因，在降薪額TOP5中，不難看出有兩家公司的主營業務涉及同一領域——房地產。

與董事長相似的是，在公司總經理薪酬方面，同樣呈現出漲薪多于降薪的情況。

從董監高報酬總額看，新能源行業高管在2022年的“快樂”最為明顯。

2022年，有兩家上市公司的董監高薪酬總額增長超過了1億元，毫無懸念，他們都身處新能源行業。在董監高薪酬總額增長TOP5公司中，新能源公司也占了八成。

董監高薪酬總額增長TOP5中的三一重能，屬于梁穩根實際控制，而同屬于梁穩根實際控制的三一重工，則處于董監高報酬總額下降TOP5中。

其他董監高報酬總額下降TOP5公司中，如果常留意新聞，恐怕也不難理解他們為何多來自這些行業。

從董事長薪酬變動幅度，到董監高整體薪酬變動幅度，已經能大致看出2022年各行各業的人均薪酬變動。

因此最后揭曉各行業薪酬變動幅度時，不得不說，情理之中，但有些意料之外。

平均薪酬降低的TOP5行業中，非金融行業與房地產關聯行業的平均薪酬降低，其實大可以從新聞中窺見原因，且與行業公司高管層的降薪保持了同步，屬于情理之中。

而煤炭、石油化工這些行業在2022年曾數次登上新聞頭條，比如期貨價格大漲、政策利好等，其漲薪也讓人易于理解。

但在2022年中逆勢實現平均漲薪上漲的行業中，沒能看到新能源相關的電力設備行業，這多少讓人有點意外。

最后，不得不說，行業薪酬的上漲與下降只是一個觀察維度。還要看到，非銀金融的平均薪酬雖然下降，但其平均薪酬依然僅次于銀行，居于各行之上。

怎么看待 業績下滑時高層薪酬上升

對于過半公司業績下滑的同時，近半數高層薪酬還在上升的現象，應該怎么看待？幾位財經從業者日前在網上向《每日經濟新聞》記者表達了自己的觀點。

首先從整體上看這個事情時，正如財經評論員張雪峰所說，需要具體分析每家公司的情況，不能一概而論。一方面，如果公司的高層管理人員在業績下滑的情況下仍然能夠有效地管理公司，提高公司的競爭力和盈利能力，那么他們的薪酬上升是合理的。另一方面，如果公司的高層管理人員在業績下滑的情況下沒有采取有效的措施，或者公司的業績下滑是由于高層管理人員的失誤導致的，那么他們的薪酬上升就是不合理的。

再者，IPG中國首席經濟學家柏文喜則提到了人力資源市場的一個特點。柏文喜認為，企業經營難度實際上也是影響企業高管的薪酬水平的重要因素。業績下滑的公司實際上經營難度更大，需要市場化解決經營人才來源，勢必需要提升高管薪酬才可以，這也是一些業績下滑的公司高層薪酬反而上升明顯的原因。

全聯并購公會信用管理委員會專家安光勇具體分析道，這種現象可能存在多種原因，例如公司高層可能通過合同約定等方式將薪酬與業績解耦，或者公司高層可能通過其他方式獲得收益。另外，一些公司可能會在凈利潤下滑時提高薪酬以留住高管人才。

但他也表示，上述第二種情況也可能引起股東和公眾的質疑。因此，業績下滑時高層薪酬上升的情況，需要進一步調查和監管，確保公司高層薪酬與業績掛鉤，符合市場規律和公眾期望。

高薪行業“學歷內卷” 碩士成“掌舵人”標配

據央視新聞報道，2022屆高校畢業生規模預計1076萬人，同比增加167萬人。在存在諸多就業難題的環境下，A股上市公司員工整體學歷情況又有哪些變動呢？

Choice數據顯示，A股上市公司員工本科及本科以下學歷占比在2021年和2022年均超過90%以上。但兩年相比，大專及以上學歷人員占比均有提升，中專及以下學歷人員占比下降。兩年對比，A股上市公司中本科學歷占比上升幅度最大。2022年，千萬大學生涌入就業市場，未來這一比例或許將持續提升。

那么，哪些行業匯聚了最多的高學歷人才？根據Choice統計，31個申萬一級行業中，銀行業吸納了最多的碩士及碩士研究生以上學歷人才，截至2022年共有26萬碩士及碩士以上研究生學歷人才服務于銀行業上市公司。同時，銀行業也是平均薪酬最高的行業。緊隨其后的是以券商、保險為代表的非銀金融行業，截至2022年共有15.6萬碩士及碩士以上員工。

高薪行業的“學歷內卷”也使考研逐漸成為應屆大學畢業生的一大選項。從2021屆～2022屆高校畢業生就業去向占比來看，2022屆畢業生選擇考研的人數在逐漸增多，占比為40.78%，相比2021屆增加6.57個百分點；反觀選擇企業就業其占比則出現下降，2022屆高校畢業生企業就業占比為34.21%，同比2021屆下降了7.15個百分點。

員工越來越優秀，那上市公司掌舵人的學歷水平又如何呢？據Choice數據，截至最新報告日，A股共有572位博士董事長和450位博士總經理/總裁。A股掌舵人最高學歷大多分布在碩士及本科。其中有278位董事長和258位總經理/總裁曾于清北就讀。還有44位董事長為享受國務院政府特殊津貼專家，堪稱產學兩手抓，兩手硬。

研發支出增加 研發人員薪酬水漲船高

在高管薪酬之外，從年報中能大體看到的還有研發人員的薪酬變化。

截至4月29日18點，我們從5054家上市公司2022年年報中抓取到有效數據，2022年研發支出同比增長的達到3216家，占比69%，而同比減少的為1408家（注：還有部分企業沒有披露這部分數據，或沒有研發數據）。

也就是說，2022年，過半公司凈利潤同比下滑，但研發支出同比上升的公司占比接近70%。

相比起來，2022年銷售費用同比增加的公司為2866家，在5054家公司中占比56%，依然明顯過半。

再苦不能苦研發，不失為公司經營之道。在增加的研發支出下，研發人員的薪酬表現如何？

在5054家公司中，“研發費用”中“工資薪酬”一項同比增長的公司也達到了3157家，占比62.5%。

若簡單以“研發人員工資薪酬”除以研發人員數量，可以得出一個僅供參考的研發人員人均薪酬。

因為層層數據缺失疊加，出現數據變動的公司總體降至4053家，數據失真嚴重。即便如此，若仍以5054家公司作為總數計算，研發人員人均薪酬同比增長的公司占比依然過半。

從2022年研發費用最高的十大行業來看，建筑裝飾行業獨占鰲頭。作為房地產產業鏈的一環，為何能夠逆勢投入大筆研發支出呢？

對行業內的公司進行了更細致的研究后，我們注意到建筑裝飾行業研發費用投入前9名分別為中國建筑、中國中鐵、中國鐵建等中字頭大型上市公司。前9家公司研發費用占行業總研發費用的85%以上。

2022年，上述公司研發費用均呈現正增長，其中漲勢最猛的莫過于龍頭中國建筑。據中國建筑2022年年報，公司將持續攻堅基礎設施、智慧建造、建筑工業化等領域關鍵核心技術，研發投入強度持續加強；承擔基礎設施運營等4項戰略課題研究取得豐碩成果，獲評國資委“科技創新突出貢獻企業”。

“中字頭”在研發上下功夫與近年來國企改革方針步調一致。2022年5月27日，國務院國資委發布《提高央企控股上市公司質量工作方案》，其中提到，引導上市公司穩步加大科技研發投入，加快打造原創技術策源地，努力在關鍵核心技術、“卡脖子”環節取得突破?！斗桨浮吠瑫r指出，2024年央企控股上市公司科技投入強度原則上不低于市場同行業可比上市公司平均水平。

IPG中國首席經濟學家伯文喜認為，這種以國有企業為核心的產業創新模式可以集中資源辦大事，實現某些重點領域的技術攻關與突破，并能夠發揮國企之間的廣泛協同與相互支持效應，推動創新成果大面積應用與快速實施轉化。而財經評論員張雪峰則認為，這種模式也需要注重市場導向和創新驅動，讓市場和技術成為主導，實現真正的創新。