公募基金投資六月月報 | 半年成績出爐，解碼割裂市場下公募大神們的生財之道

2023年上半年行情結束，公募基金各類產品業績排行榜也新鮮出爐。 沒有任何意外，游戲類ETF憑借超90%的收益傲視群雄。指數型產品表現整體好于主動權益，在今年已是不爭的事實。 有人說，今年的行情，是主動權益在“還債”，而指數基金獲得重生的一年。也有人說，今年是TMT主題基金的牛市，但同時也是賽道新產品的熊市。 本月公募基金投資月報，Z哥將為大家重點介紹幾位穩居業績排行榜前列的公募大神，解碼他們如何成為極度割裂市場下的明星。 指數型基金：2023上半場，游戲主題獨領風騷 首先梳理下上半年指數型基金的業績排名，但這部分不是重點，因為整個上半年，游戲ETF幾乎每個月都是冠軍，而且還一度成為今年首只翻倍基。總體而言，指數型基金表現好于主動權益類基金，而在指數型基金中，游戲類產品的表現可謂獨領風騷。 截至6月30日，游戲ETF（159869）年內收益高達93.25%，另外兩只同名的游戲ETF年內收益也都高于90%，成為上半年獨一檔的指數型基金業績前三名。而排名第四的游戲滬港深ETF（517500），年內ETF收益也達到70.79%，和前三名不同的是，該產品由于跟蹤指數不同，買了港股的金山軟件、騰訊控股和美團，從而拉低了收益水平。 除了游戲主題外，通信主題、云計算、大數據、文娛傳媒等都表現有不錯表現，但和游戲相比，差距依然較大。 再看指數型基金的榜尾，醫療器械、生物醫藥是表現最差的兩類，年內跌幅超過20%。 另外，兩只旅游ETF年內跌幅也超過20%，多少有些讓人意外。在大家印象中，今年旅游航空市場明顯大幅反彈，按理說旅游板塊應該有好的表現才對。但現實是，由于利好落地，預期不再，旅游、航空行業的股票表現反而不佳。這也說明，股價表現好壞，與行業冷暖存在真實的時間差，當行業真的好起來的時候，股價反而并不好。 再看看旅游ETF的重倉股，大家對其今年凈值大跌也就不會驚詫了。第一重倉股為中國中免，前兩年的超級明星白馬股，最高股價曾經突破400元，如今已經跌至100元附近。就在6月30日，中國中免仍在創新低，不知道90元的中免，還會不會讓人覺得貴？ 好了，指數型基金的總結就此打住，接下來的重點是，Z哥將通過主動型產品的業績榜單，向大家重點分享幾位新晉“狀元”們的生財之道。 混合“?；盩OP20榜：“新人”霸榜，一代更比一代強 在主動權益類產品中，今年上半年，混合型基金的表現相對股基更好。 從TOP20榜來看，諾德新生活、東吳移動互聯年內收益超70%，位居冠亞軍。東吳新趨勢價值線和銀華體育文化業績超過60%，排名第三和第四，此外，還有三只產品年內收益超過50%。 混基排行前列的產品有以下幾個特點，第一個是規模小，業績較好的產品，凈資產規模普遍只有幾千萬到幾個億不等，最小的國融融盛龍頭嚴選，其規模只有幾百萬。 第二，基金經理新人輩出，排名前列的基金經理大多是新人。比如諾德新生活的周建勝，任職經歷只有不到一年時間，今年4月21日才開始單獨管理該產品，單獨任職時間只有71天。國盛融盛龍頭嚴選的周德生，今年2月才上任基金經理，任職時間144天。招商優勢企業的翟相棟，任職時間也只有144天，不到半年。而東吳基金的劉元海，以及銀華基金的唐能，雖然分別是10年老將和8年老將，但兩人也是在今年，才被市場關注起來。 相對而言，前幾年大紅大紫的冠軍基金經理、頂流明星基金經理，千億基金經理，比如劉格菘、崔宸龍、葛蘭、張坤等，今年普遍沒有好的表現。 股票“?；盩OP20榜：娛樂至上信息為王 再看股票型“牛基”榜，排名榜首的是馮騁管理的廣發電子信息，年內收益55.81%。另外，王貴重管理的嘉實文體娛樂、文仲陽管理的招商體育文化休閑，兩只產品業績超過40%，位居第二和第三。 其中，嘉實文體娛樂、招商體育文化休閑，都布局游戲、文體娛樂方向。而股基冠軍廣發電子信息，則是布局IT服務、軟件開發、半導體、計算機等領域為主。此外，股票“?；卑裰校A商計算機行業、景順長城電子信息、創金合信芯片、海富通電子信息傳媒等，都是主打一個“信息為王”。 接下來，Z哥分享幾位新人在今年極度割裂行情下的“生財之道”。 諾德新生活周建勝：提前半年調倉終成最大贏家 周建勝管理的諾德新生活，無疑是今年上半年主動型產品的最大贏家。該產品盡管一季度末的規模只有5700萬元，但上半年收益高達75.07%，為所有主動型產品中的冠軍。而基金經理周建勝，從去年7月14日才開始任職，時間不到一年。 資料顯示，周建勝是典型的科班出身，上海交通大學微電子學碩士。曾任手機軟件工程師，2010年6月至2014年12月，在華為擔任軟件工程師。2019年7月加入諾德基金，擔任TMT行業高級研究員。 再看諾德新生活的持倉，可謂相當人工智能，整個AI主題中，所有的牛股都被周建勝買入，海光信息、金山辦公、科大訊飛、拓爾思、寒武紀等，都是上半年的大牛股。 而周建勝今年的生財之道，實際上源于去年的主動調倉。去年7月，周建勝上任諾德新生活，很快就將該產品的持倉方向從新能源調到了計算機上。 去年二季度末，諾德新生活幾乎全倉新能源賽道，但到三季度末，海光信息和金山辦公已經成為重倉股。到去年底，股票倉位是85.87%，其中計算機的倉位是82.19%、軍工的倉位是3.67%。也就是說，周建勝差不多提前半年就開始“押注”新的方向，這種預判也對其今年成為最大贏家奠定了基礎。 對于調倉的原因，周建勝在2022年三季報這么解釋：主要基于對風險收益比的測算和對相關產業基本面的預判，降低了新能源倉位，增加了半導體、數字經濟倉位。而對于2022年四季度，周建勝預計市場將繼續呈現結構性行情，半導體周期繼續下行仍有待于行業出清，數字經濟則有望迎來更多政策方面的暖風。 可以看出，從去年下半年開始，周建勝已經開始逐漸押注計算機方向，而到今年一季度，全倉了AI，再借著chatgpt的東風，周建勝成為了主動型基金的冠軍。 而在今年一季報中，周建勝用了較多篇幅來闡述對ChatGPT產業的機會。 對于基金投資者而言，像周建勝這樣愿意分享觀點的基金經理，大家是比較歡迎的。盡管根據一季報，諾德新生活的規模很小，不足一個億，但相信二季報出爐后，該產品規模很可能還會成倍增長。 銀華基金唐能：簡單粗暴重倉游戲 在新人輩出的2023年，銀華基金的唐能算是老將了。 唐能2009年加盟銀華基金，2015年開始擔任基金經理，累計任職時間達8年。今年，他管理的銀華體育文化以64.21%的收益率，成為基金經理中的佼佼者。 目前，唐能共管理8只產品，管理總規模36.21億元，而業績最好的銀華體育文化，其實是這些產品中業績最好的一只。其他產品業績分化較大，主要原因還是不同產品布局不同的行業或者賽道。比如農業、地產、科技、消費等，都有所涉及。 而今年，唐能管理的銀華體育文化，剛好遇到了多年難遇的風口，最終憑借重倉游戲股，業績一飛沖天。 具體看股票，前十大重倉股竟然有六只游戲股，儼然是一只另類的游戲指數基金。 唐能在一季報中表示，該基金主要投資于科技創新的應用環節，主要布局傳媒和計算機。唐能認為，任何科技創新都會帶來企業的效益提高或者消費者效應提升，并通過相互反饋推動科技的持續創新，因此，新科技應用可觀測，易跟蹤，爆發力強，是每一輪科技浪潮的必要環節，每一輪科技浪潮都能成長出新的超大型企業。 此外，唐能此前僅有的幾篇訪談中曾講到了他構建成長池的最重要的兩個標準： 一是選“世界改變不了的公司”。 二是選“可以引領時代的公司”，未來三年增速要很快。 國融周德生：重倉半導體成絕對黑馬 周德生管理的國融融盛龍頭嚴選，絕對是繼諾德新生活之后，今年的又一匹大黑馬。 近1月16.28%，近3月35.12%，今年以來55.57%，位居混合型基金的第六位。 最有意思的是，周德生基金經理經驗不到2年時間，今年2月7日才任職國盛融盛龍頭嚴選，144天的時間，取得了40.95%的任職回報。 此外，周德生在國融接手了兩只基金。一只國融融盛龍頭嚴選，由周德生單獨管理；另一只國融融銀，與賈雨璇共同管理。而另外一只產品，今年依然持倉新能源，虧了20%。 再看國融融盛龍頭嚴選的持倉，卻和其他幾只排名前列的產品不太一樣，一季報前十大重倉股以半導體個股為主。 周德生在一季報中表示，2022年三季度開始將配置重心布局在半導體、計算機等行業中的優質龍頭，精選估值合理、有業績支撐的光伏龍頭和部分估值被低估的通訊公司。 值得注意的是，周德生于今年2月開始任職國融融盛龍頭，其上任之后，對重倉股進行了比較明顯的調整。去年四季度末，該產品持有的也是半導體個股，但多為比較老牌的龍頭公司，比如瀾起科技、卓勝微、北方華創、韋爾股份、三安光電等，很像是一只半導體ETF。 而一季度，該產品調入了寒武紀、源捷科技、通富微電等，效果顯然不錯。 此外，就在6月30日，國盛融盛龍頭嚴選的凈值估算漲幅只有1.67%，實際凈值漲幅達到3.92%，估算偏差值高達-2.25%。這一現象說明，周德生在季末仍在靈活積極調整倉位，而調整的具體方向，Z哥觀察，很可能重新回到新能源賽道。因為6月30日，當天市場表現最好的，正是新能源。 廣發基金馮騁：重倉軟件和辦公 最后，看一下股票型基金的冠軍，由馮騁管理的廣發電子信息，該產品今年以來收益高達55.81%。而且，該產品并非修正基金，其一季度末規模（A/C類份額合計）達7.7億元。 馮騁，擔任基金經理時間2年又328天，曾任中國信息通信研究院工程師，招商證券分析師，廣發基金行業研究員。 再看廣發電子信息的重倉股，幾乎囊括了今年軟件及辦公領域的多數大牛股。 比如金山辦公，今年已經一躍成為基金前十大重倉股。還有寒武紀、三六零，浙數文化等，都是AI風口下的大牛股。此外，中國科傳成為第三大重倉股，也顯示出馮騁在選股上的獨到之處。盡管中國科傳在近一個多月調整較多，但年內最大漲幅一度高達372%，曾是年內漲幅最大的公司。 馮騁在一季報中表示，一季度我們看到TMT行業異彩紛呈，各類創新不斷加快，“自主可控”的重要性上升到了前所未有的高度，預計未來3—5年會加快實現；以ChatGPT為標志的AI語言大模型實現了“智能涌現”，這一革命性的技術突破激發了市場對于人工智能板塊的熱情。一季度堅持自上而下地選擇市場表現較強的細分方向進行配置，同時維持此前的行業龍頭配置策略，力爭在有大產業機會時及時把握，在強賽道中重點聚焦有核心競爭力、能夠持續快速成長的優質公司。 雙十基金經理：杜猛翻身了！ 最后，看一下雙十基金經理今年以來的表現。 今年以來，老將們的業績普遍跑不贏新手，但杜猛似乎已經翻身了。 杜猛管理的摩根新興動力今年取得11.38%的收益，成為我們跟蹤的雙十基金經理中業績最優秀的一只產品。此外，曹名長等管理的中歐價值發現，以及王克玉管理的泓德優選成長也都取得正收益。 摩根新行動力發生，實際上就是從最近一個月開始，該產品近一個月收益9%，表現非常優秀。根據一季報，該產品重倉的中際旭創表現最強，其余個股以新能源賽道為主。如果僅僅看一季度末的重倉股，感覺尚不足以支撐起凈值的漲幅。所以，很大的可能是，杜猛也在二季度進行了調倉。 杜猛在一季報中表示，其不僅關注經濟的復蘇，也關注到了全球科技的突破性進展，人工智能的發展可能到了大規模應用的臨界點，在未來會深刻改變人類社會和經濟運行，在這當中會誕生大量的投資機會，并會持續地保持跟蹤和研究。 而在6月中下旬，杜猛曾經在公開場合表示，人工智能不單單是簡單的主題炒作，而更多地反映出一場深刻的產業革命趨勢。假設從今年開始起步，可能在未來的三年、五年或者十年內，人工智能會對我們的生活、工作產生深遠的影響，包括整個社會形態，都可能會發生一個深刻的變革。 杜猛表示，從目前來看，重點要關注能參與到全球人工智能產業鏈的相關投資機會。未來1—2年，有望見證人工智能算力的爆發，因此對于算力基礎設施的投資非常重要。結合國內產業發展的狀況與結構，光模塊是目前最有潛力的領域之一。 如果杜猛真正做到“知行合一”的話，有可能在二季度，他也會開始投入到AI浪潮中來。