被世界金融巨頭全資控股，這家基金公司到底什么來頭？

每經編輯 蒙錦濤    

20世紀90年代初，中國經濟正處于飛速發展的前夜。相隔萬里的紐約，金融巨頭摩根士丹利已經著手布局中國業務版圖。

到了2023年，中國早已成為全球第二大經濟體，摩根士丹利從30年前進入中國至今，全程見證并參與了中國經濟發展的奇跡。對摩根士丹利而言，今年更是里程碑式的一年：2008年合資成立的摩根士丹利華鑫基金，在摩根士丹利的不斷努力下，終于實現100%控股，正式更名為摩根士丹利基金。

從紐約出發，摩根士丹利已把業務拓展到了全世界42個國家和地區，全球員工超過80000人，但在其海外業務版圖中，中國市場始終有特別的地位。

“百年老店”的戰略眼光

在中國，摩根士丹利俗稱“大摩”，回顧其歷史，就要從1933年6月美國國會通過《格拉斯-斯蒂格爾法案》說起，該法案要求商業銀行與投資銀行、保險公司分業經營。

這在當時引發了一場“巨變”：美國金融業巨無霸摩根財團一分為二，一部分主營商業銀行業務，發展為現今的摩根大通；而另一部分就是摩根士丹利，主營投行業務。1935年9月16日，摩根士丹利在華爾街正式營業。在營業的第一年，公司參與了11億美元的公開募股及私募發行交易，占據了24%的市場份額。

從成立開始，在近40年時間里，主營投行業務的摩根士丹利手握大量優質藍籌客戶，在企業融資上穩坐華爾街頭把交椅。但到了20世紀70年代，二級市場業務興起，隨著通脹高企，機構投資者無法對持有到期的資產貶值視而不見，隨之催生二級市場交易需求。另一方面，交易型投行涌現，憑借自有資金與企業共擔風險，相較傳統的顧問撮合型投行，更能贏得企業青睞。面對市場挑戰，摩根士丹利開始了對新業務機會的積極探索，并自此進入二級市場，著力發展銷售與交易業務，全面開啟業務多元化時代。

對于摩根士丹利來說，1975年也是非常關鍵的一年，隸屬于摩根士丹利集團的摩根士丹利投資管理在這一年成立，主要負責資產管理業務，為客戶提供投資解決方案。

2008年，次貸危機爆發，雷曼兄弟宣告破產。這場席卷全球的金融危機，給整個行業都帶來了致命打擊，摩根士丹利也不例外，管理層在艱難環境中尋求出路，靈活應變，最終帶領公司平穩渡過危機。然而，“危”中有“機”，這次的經歷也啟發了管理層反思商業模式。

2010年，摩根士丹利迎來了新任首席執行官高聞，隨后在2012年他同時兼任公司董事長，自此，摩根士丹利開啟重要戰略轉型，重點建設以財富管理、投資管理為主的資管類業務，以創造更平穩，可持續的收入來源，應對周期性的市場低迷。這次的戰略轉型進一步奠定了摩根士丹利全球金融巨頭的地位，也成為公認的次貸危機之后，轉型最早、發展最好的海外投行之一。

2020年，摩根士丹利宣布以130億美元的價格收購美國知名網絡股票經紀商E*TRADE（億創理財），打造全方位零售經紀服務體系。“E*TRADE為我們的財富管理業務帶來了絕佳的增長機會，也是我們財富管理發展戰略的一次飛躍?！备呗劚硎荆斑@也反映了我們公司長達十年的，向輕資產負債表的業務組合、強調更持久收入來源模式的過渡?！?/span>

2021年，千億美元量級的資產管理公司Eaton Vance（伊頓萬斯）加入摩根士丹利，隨之帶來旗下Calvert（卡爾弗特研究與管理）團隊——這個公認的ESG投資領軍者的加入，進一步夯實了摩根士丹利在可持續投資領域的專長。摩根士丹利認為，這次收購進一步推進其轉型戰略，更重要的點是在資產管理行業壯大了規模，使其擁有了三大全球規模領先的業務：機構證券、財富管理和資產管理。截至2023年二季度末，摩根士丹利財富和資產管理業務的凈利潤占比已達到59%。

得益于財富和資產管理業務的大力發展，摩根士丹利的盈利能力也在過去的年份當中超越了投行競爭對手，市場也更加看好其未來在財富和資產管理業務上的表現。最新財報顯示，摩根士丹利2023年二季度凈利潤為134.57億美元，去年同期為131.32億美元，保持增長態勢。

與中國淵源超過30年

摩根士丹利與中國的淵源由來已久，因為他們很早就看好中國市場的龐大潛力。20世紀90年代中國發展很快，但投資環境也具有一定挑戰，不過在摩根士丹利看來，不投資才是最大的風險。1992年，摩根士丹利終于等來機會，與中國建設銀行合資成立中國第一家投資銀行——中國國際金融有限公司。1995年8月，合資公司正式成立，時任首席執行官約翰·麥克被大家贊為“敢第一個吃螃蟹”的老外。

作為最早進入中國的投資銀行之一，摩根士丹利共計幫助中國企業在全球股票資本市場融資4650億美元，總額在外資銀行中排名榜首；債權融資6400億美元，助力中國客戶在全球資本市場融資超1.1萬億美元；參與中國相關的并購項目交易總額超過5950億美元。【數據來源：Thomson Reuters（湯森路透）及Dealogic（迪羅基）】

經過近30年的精心布局，摩根士丹利目前已在中國實現了多元化的商業平臺架構，包括證券、商業銀行、資產管理和私募股權投資等。除了合資成立第一家投行之外，從2006年布局銀行業務，成立摩根士丹利國際銀行（中國）有限公司起，摩根士丹利的中國業務不斷擴充，目前還包括：主營人民幣私募股權投資服務的摩根士丹利（中國）股權投資管理公司；主營投資銀行服務的摩根士丹利證券（中國）有限公司；以及提供投資管理服務的摩根士丹利基金管理（中國）有限公司。另外，今年5月，摩根士丹利也獲得證監會核準設立摩根士丹利期貨（中國）有限公司，進一步豐富其金融服務和產品種類。

中國的公募基金行業歷經25年發展，總規模已經突破28萬億元，并且仍處于高速增長期，是一個體量龐大、潛力無限的市場，也逐漸吸引了越來越多海外頭部金融機構參與其中。從2008年到2023年，摩根士丹利持續對其合資的中國公募基金公司加大投入，歷經15年后終于對摩根士丹利基金實現100%控股，這對摩根士丹利而言具有里程碑意義。

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摩根士丹利投資管理首席執行官丹·辛克維茲曾表示：“通過全資控股中國公募基金業務，我們將為蓬勃發展的中國資產管理和財富管理市場提供更豐富多元的服務，中國市場亦將成為我們全球投資管理業務增長的重要支柱，我們會充分利用逾40年的行業經驗，以及在全球開展可持續發展和多元化投資組合管理的專長，幫助中國客戶實現投資目標?！?/span>

看好中國資本市場的長期發展

摩根士丹利基金總部位于深圳，于2008年6月成為摩根士丹利在華合資公司。15年來，摩根士丹利基金建立了一支深耕中國市場的專業投資和研究團隊，并已搭建起固定收益、主動權益、量化權益、多資產組合4大產品主線，以專業的投資能力管理基金產品，前瞻布局可持續投資等新興投資領域，不斷拓展特色產品線，促進國內投資工具的擴容以匹配不同風險偏好投資者的財富管理需求。

不同于“打造明星基金經理”，摩根士丹利基金將“打造明星團隊”置于更優先的位置，注重梯隊建設和人才培養，使投研團隊形成一致的價值觀。投研團隊遵循基本面研究驅動的投資理念，切實落實“投研一體化”，最大程度將研究成果轉化為投資效率，為客戶提供專業價值。得益于外資股東的全球投資管理背景，摩根士丹利基金也將借助摩根士丹利投資管理的全球投資經驗通過QDII（合格境內機構投資者）業務投資全球。

應該說，摩根士丹利基金如今作為摩根士丹利投資管理在中國內地的唯一公募基金公司，也將再次邁入新的發展階段。摩根士丹利投資管理目前已是提供全方位服務的金融服務公司中，規模排名靠前的全球投資管理機構之一。截至2023年二季度末，其管理規模達1.4萬億美元，覆蓋25個國家和地區，在全球設有54個辦事處，擁有超1300名專業投資人士，以及超4000名員工。摩根士丹利投資管理致力于為全球范圍內的企業、政府機關、事業機構和個人投資者帶來卓越的長期投資業績、服務和綜合投資管理解決方案。

摩根士丹利基金認為，中國作為全球第二大經濟體，經歷了飛速發展的時代，從制造業的崛起，電子商務的發展，地產基建的拉動，到現今科技的不斷創新，以新能源車為代表的新經濟抓手涌現，中國始終是全球經濟金融市場的重要推動力。另一方面，對外開放是中國資本市場的長期趨勢，境內外資本市場互聯互通持續擴容，外商獨資獲批境內展業的數量也不斷增加，更多的全球投資者更有信心參與中國資本市場的長期發展。

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（市場有風險，投資需謹慎）

編輯|蒙錦濤