說好一起“All in”半導體，你卻偷偷買煤炭股發了財

每經記者 趙云    每經編輯 肖芮冬    

今天，三大股指收綠，但石化、能源、基建、金融等順周期板塊全天都相對強勢。

點開期貨行情一看，確實原油、焦煤等都在漲，尤其焦煤近期漲了不少，但主要原因不在這里。

昨晚有媒體報道稱，證監會近期擬對《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》、《上市公司章程指引》等一系列規則進行修改，交易所將同步修訂《規范運作指引》，主要調整包括：

對于主板上市公司分紅未達到一定比例的，要求披露原因；

對存在長期大額財務性投資但分紅比例偏低的公司，強化披露要求，督促加大分紅力度；

進一步便利中期分紅程序；

研究在交易所信息披露評價中進一步向高分紅公司傾斜；

鼓勵基金公司發行紅利基金產品；

加強對超出能力分紅企業的約束。

專家認為，前期證監會出臺分紅與減持“掛鉤”政策，在公司自治基礎上繼續完善優化現金分紅監管制度，強化信息披露監管，便捷優化中期分紅程序，將更好發揮投資端拉動作用，持續增強投資者獲得感。

于是，那些高股息的大藍籌，避風港屬性進一步得到強化。

以整體股息率較高的煤炭為例，截至昨天，同花順煤炭概念指數年內漲幅為6.57%。

行業指數來看，煤炭開采加工是近5個交易日漲幅最大的。

龍頭中國神華今年以來漲幅接近25%。在市場比較低迷的9月，中國神華也漲近11%。

在前兩天推送的文章《醫藥板塊還接得住嗎？》里，我們提到，紅利指數是上周表現最好的指數，且煤炭股在其中的貢獻不小。

但我們還是說得保守了。與各大指數的年內表現比，紅利指數也是獨一檔。

只是，市場上的許多人（也包括我們）平時不太看得上一年幾個點的“穩穩幸福”，而喜歡追求刺激，容易被短期幾十個點的漲幅吸引，去博弈個股和板塊的主升浪。月初還是科技浪潮，上周和本周一又變成了醫藥超低反彈，節奏踩對了步步為贏，踩錯了就難受了。

更有甚者，連續3個漲停的煤炭股安泰集團，早間就跌停開盤，翹板后無力上攻下午又繼續封板?？梢娂幢闶秋L頭正盛的煤炭股，追高風險一樣不低。

任何交易風格都有優勢和短板，主要看個人能不能“悟道”和承受風險。唯獨行情比較低迷的時候，這些仍然能賺錢的地方，突然顯得格外迷人。

通常市場風格的轉變是不易察覺的，人聲鼎沸會干擾我們的注意力和判斷力。但有時候市場也會給出一點暗示——比如，昨天科技線的核心股華力創通，盤中從漲15%續創新高，卻一路砸到-5%收盤，今天又繼續低開調整。

此時（其實是昨天）就該思考，是不是科技線行情暫告一段落了？回頭看光刻膠板塊的日K圖，原來已經走成這樣↓

當然，華力創通并不是光刻膠板塊的成分股，與它更相關的是衛星導航和華為概念，而這兩個板塊的趨勢在更早時候就走壞了。

而且今天收盤跌停的科技股，特別多。

唯一的亮點是，下午開盤華為星閃突然異動，成為市場漲幅最高的概念板塊。

消息面上看，華為終端官方微博今日稱，華為將在9月25日的華為秋季全場景新品發布會上發布華為MatePad Pro 13.2英寸旗艦新品。

余承東轉發并評論稱，這次為大家帶來超大尺寸平板華為MatePad Pro 13.2，它出乎意料的輕薄，還首發支持星閃技術。這也是近期除了衛星通話和麒麟9000S，華為帶來的另一個關注熱點。

公開資料顯示，星閃（NearLink），是新一代無線短距通信技術。它從0到1全新設計，用一套標準集合藍牙和WIFI等傳統無線技術的優勢，適用于消費電子、智能家居、新能源汽車、工業智造等多種場景。

國海證券表示，星閃技術是我國近距離無線連接技術的里程碑事件，華為等將持續推進星閃技術商用，助萬物互聯時代來臨。

華力創通尾盤一度翻紅，也和一則市場消息有關。

據IT時報，華為在全球首發衛星通話消費級手機Mate 60 Pro的同時，也已在衛星通信處理器上實現全國產和雙備份，由中國電子科技集團公司（中電科）下屬研究所和華力創通兩家定制。“中電科和華力創通的市場份額大概占比為7:3。”

可見，即便板塊正在切換，風格正在轉變，仍然會有一些局部異動，顯示出資金之間仍有博弈。放在今天，或可理解為“賽道成長風”與“高股息策略”的拉扯。

在9月25日的發布會正式落地前，華為概念在A股都有短期再度“熱炒”的可能。但另一方面，臨近雙節假期，也要給大家提示一下“假期效應”帶來的風險。

安信策略稱，復盤近二十年來國慶假期前后A股市場的表現，有幾點規律供投資者參考。

第一，在國慶節前兩周，市場的波動就開始呈現出一定規律，近20年國慶前兩周上證指數平均下跌0.64%，近10年平均下跌0.4%。在風格層面，消費和穩定風格表現相對較好，整體偏向防御。

第二，從收益率來看，國慶節前5個交易日出現普跌，節后5個交易日反彈上漲明顯。根據統計數據，各個指數的平均收益率在節前和節后都出現不同程度的反轉。其中，萬得全A指數在近20年/近10年/近5年/近3年的國慶節前一周平均收益率分別為-0.56%/-0.75%/-1.69%/-2.61%；在節后平均收益率分別為1.02%/2.00%/0.73%/2.86%。

第三，從結構上看，中小盤指數在節前收益率下跌最明顯，中證500/中證1000/國證2000在近3年節前的平均收益率為-3.97%/-4.34%/-4.96%；創業板和中小盤成長在節后上漲幅度較大，創業板/中證1000/國證2000在近3年的節后收益率分別為3.74%/3.17%/3.59%。

第四，從交易情緒上看，國慶節前后投資者情緒較為謹慎，國慶節前一周對比節前一月的日均換手率呈現萎縮趨勢，節后有所提升。從國慶前后的交易時間上來看，節前一個月的換手率明顯高于節前一周和節后一周，節前一周成交量偏低，節后一周會有小幅度的反彈。

第五，行業層面，國慶前一周一級行業平均收益率普遍偏低，大部分行業的平均收益率均為負值，僅有少部分行業，例如食品飲料、煤炭、銀行平均收益率為正，其平均收益率分別為1.30%、0.39%、0.15%、0.01%。然而，國慶后一周的一級行業平均收益率得到了顯著提升，絕大多數行業的平均收益率均為正值，全行業的平均收益率達到了1.07%。平均收益率最高的行業為農林牧漁和機械設備，其平均收益率分別為2.60%、2.01%。

總之，錢是自己的，可以自由支配；但市場風格變化的時候，請一定要尊重。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211101835839