海信家電：建立常態化激勵機制，堅定長期發展信心（興業證券研報）

每經AI快訊，2024年1月9日，興業證券發布研報點評海信家電（000921）。

事件：公司公布2024年A股員工持股計劃草案及以集中競價交易方式回購公司A股股份的公告。2024年A股員工持股計劃草案顯示，公司擬授予限制性股票數量不超過1391.6萬股，約占本計劃公告時公司股本總額的1%。參加本次員工持股計劃的總人數不超過279人（含董監高8人），受讓價格為10.78元/股。根據測算，公司預計本次員工持股計劃總費用為1.46億元，24-26年分別攤銷6344、5612、2196、488萬元。以集中競價交易方式回購公司A股股份公告顯示，公司擬以自有資金回購公司A股股票用于員工持股計劃，回購金額為1.88-3.76億元，回購價格不超過27元/股。

考核目標積極，彰顯公司對未來的發展信心。公司本次員工持股計劃考核年度為2024-2026年，分為公司和個人兩個層面逐年考核。其中，公司層面要求以2022年歸母凈利潤（14.35億元）為基數，觸發值為2024-2026年公司歸母凈利潤較22年增速不低于98%/124%/155%（4年CAGR為26%）；目標值為2024-2026年公司歸母凈利潤較22年增速不低于122%/155%/194%（4年CAGR為31%）。若業績達目標值及以上，解鎖100%；若業績在目標值和觸發值之間，解鎖80%；若業績低于觸發值，解鎖0%。整體來看，公司考核目標較為積極，彰顯未來發展信心。

建立常態化激勵機制，公司治理持續優化。繼2023年初推出股權激勵計劃后，公司又推出員工持股計劃，標志公司逐步建立起常態化激勵機制，員工利益與公司利益深度綁定，利于公司長遠發展。

盈利預測與評級：我們調整盈利預測，預計2023-2025年EPS為2.02 /2.32/2.68元，1月8日收盤價對應動態PE分別為10.5 /9.2 /7.9，維持“買入”評級。

風險提示：行業需求疲軟、原材料大幅上漲、行業競爭加劇

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)